تحليل مسار RWA: تخطيط عمالقة المال، هل يشهد سوق الأصول الرقمية فرصًا جديدة؟

إن ولادة أي شركة أو مشروع رائد غالبًا ما تنبع من تخفيف القيود السوقية وفتح السقف. مع ظهور مساحات سوقية جديدة، لم تكن بعض منصات التداول فقط، بل أيضًا عمالقة المال التقليديين مثل جولدمان ساكس، وهاميلتون لين، وسيمنز، بالإضافة إلى بروتوكولات DeFi الرئيسية مثل MakerDAO وAave، نشطة في مجال RWA. يبدو أن RWA تستهدف سوقًا كبيرًا ومتزايدًا، حيث تحاول فتح طرق جديدة في السوق المالية التقليدية، مما يجلب سيولة كبيرة وفرص سوق واسعة لسوق DeFi.

مؤخراً، أُقيمت بث مباشر على منصات التواصل الاجتماعي بعنوان "RWA- الوضع الحالي والاتجاهات في طريق الـ 10 تريليون دولار المستقبلية". جمعت هذه الفعالية العديد من الخبراء في الصناعة، حيث ناقشوا بعمق أهمية RWA، وآلية عملها، وشروط انفجارها، وعملية توكنيزا، واستراتيجيات توزيع الاستثمار.

وجهات نظر رائعة

• تمتلك المالية التقليدية مزايا واضحة في مجال الأصول الحقيقية، لأن النظام البيئي الأصلي للبلوكشين لديه فهم محدود لذلك.
• RWA هي الجسر والأداة التي تربط بين العالم الحقيقي وعالم التشفير، وهي خطوة حاسمة في تطوير التكامل بين المجالين.
• التشغيل وفقًا لإطار لامركزي للائتمان والامتثال هو الطريق الوحيد الذي يمكن لـ DeFi من خلاله الربط بين الأصول الحقيقية.
• تعتبر هونغ كونغ كمركز مالي دولي، حيث تجعل بيئتها المالية الفريدة وبيئة التنظيم منها مكانًا مثاليًا لتطوير الأصول الرقمية.

تحليل الخبراء

أهمية RWA

تعتقد ترايسي، إحدى المؤسسين المشاركين لمنصة محتوى AI Web3، أن RWA تمثل دمج عالم المالية التقليدية مع عالم العملات الرقمية، وهو تطور يرحب به المتخصصون في الصناعة. من المحتمل أن يصبح هذا المفهوم السرد الجديد للجولة القادمة من السوق الصاعدة.

أشار توني تانغ، الرئيس التنفيذي ومؤسس inkfinance، إلى أن صناعة التمويل التقليدية كانت تبحث دائمًا عن فرص جديدة. إن تطور تقنية البلوكشين هو اتجاه لا يمكن إنكاره. منطق الصناعة المالية هو دائمًا التحوط، والانغماس في هذه الصناعة المحتملة المدمرة هو استراتيجية تحوط، خاصة عندما يكون الهدف من التحطيم هو التمويل التقليدي نفسه. في هذا السياق، تتمتع المالية التقليدية بأكبر ميزة في مجال الأصول الحقيقية، لأن النظام البيئي الأصلي للبلوكشين لديه فهم محدود لذلك.

تعريف RWA وآلية عملها

يعرّف مؤسس IBG Capital Stanty الأصول الحقيقية (RWA) على أنها توكنات للأصول في العالم الحقيقي، مقسمة إلى ثلاث مراحل: رقمنة الأصول، موثوقية البيانات، وتوكنات البيانات الموثوقة. ويعتقد أن RWA هي الجسر والأداة التي تربط العالم الحقيقي بعالم التشفير، وهي خطوة مهمة في تطوير اندماج المجالين.

قام توني تانغ بتصنيف الأصول المربوطة بالعالم الحقيقي إلى ثلاث فئات: الأصول التي هي بالفعل أوراق مالية على السلسلة، الأصول المالية غير القياسية خارج السلسلة (مثل الديون، الأسهم الخاصة، حصص صناديق الاستثمار الخاصة، إلخ)، وحقوق الاستهلاك غير المالية.

آفاق وتحديات تطوير RWA

يعتقد الخبراء عمومًا أن انفجار مجال الأصول الملموسة يحتاج إلى تأكيدات تنظيمية. إذا لم تتمكن الأموال التقليدية من دخول صناعة blockchain، فإن الأصول الملموسة ستكتفي بالتنافس في السوق الحالية. على العكس من ذلك، إذا كانت اللوائح واضحة، فسوف يجلب ذلك فوائد مزدوجة: سيكون من الصعب على المشاريع المضاربة البقاء، بينما يمكن أن تدخل الأموال التقليدية السوق.

في عملية ترميز الأصول الحقيقية (RWA)، تعتبر الثقة العامل الأكثر أهمية. يؤكد توني تانغ أن فكرة عدم الثقة التي يتبناها سكان blockchain الأصليون غير قابلة للتطبيق في مجال الأصول الحقيقية. ويعتقد أن جوهر RWA يكمن في كيفية نقل الثقة القابلة للتحقق من خارج السلسلة إلى داخل السلسلة.

ربط RWA مع الأصول الرقمية

يعتقد الخبراء أن دمج RWA مع DeFi يحتاج إلى أن يتم تأسيسه على أساس الانضباط الذاتي. يجب على مشاريع DeFi أولاً أن تأخذ بعين الاعتبار ما إذا كانت تهتم بالائتمان، وكيف يمكنها العمل وفقًا للقوانين مع ضمان الكفاءة والشفافية. يُعتبر تشغيل الائتمان والامتثال في إطار لا مركزي هو الطريق الوحيد الذي يمكن لـ DeFi من خلاله توصيل RWA.

مزايا هونغ كونغ

أشار العديد من الخبراء إلى أن هونغ كونغ، كمركز مالي دولي، تتمتع بمزايا فريدة في تطوير الأصول المدعومة. يوفر بيئة تنظيمية صديقة ومنتجات مالية متنوعة قاعدة دعم جيدة لتطوير الأصول المدعومة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تفضيل المستثمرين في هونغ كونغ للأصول الملموسة والأصول المرتبطة يجعلها مكانًا مثاليًا لتطوير الأصول المدعومة.

بشكل عام، من المتوقع أن تكون RWA كجسر يربط بين العالمين المالي التقليدي وعالم الأصول الرقمية محركًا مهمًا للنمو في سوق العملات الرقمية في الجولة القادمة. ومع ذلك، لا يزال تطورها يواجه تحديات متعددة مثل التنظيم والتكنولوجيا وقبول السوق. مع مشاركة المزيد من عمالقة المال ومشاريع البلوكشين، من المتوقع أن تجلب RWA المزيد من الابتكارات والفرص لصناعة المال في المستقبل.