ملاحظات حول مؤتمر هونغ كونغ Consensus: تواجه المؤسسات الاستثمارية تحديات صارمة
في مؤتمر Consensus الذي عقد مؤخرًا في هونغ كونغ، كانت ظاهرة بارزة هي أن المؤسسات الاستثمارية تواجه عمومًا ضغوطًا هائلة. وعلى النقيض من ذلك، فإن العديد من المؤسسات الاستثمارية تمر بأزمات غير مسبوقة. بعض المؤسسات غير قادرة على جمع جولة تمويل جديدة، وبعضها قام بتسريح نصف العاملين، وهناك من تحول إلى الاستثمار الاستراتيجي وتخلى عن الاستثمار المستقل، بل إن بعض المؤسسات تفكر في جمع الأموال من خلال إصدار رموز شعبية.
هذا الوضع أدى إلى اختيار العديد من زملاء الاستثمار الانسحاب. بعضهم انضم إلى معسكر المشروع، والبعض الآخر تحول إلى قادة رأي، ويبدو أن كل هذه الخيارات أصبحت أكثر فعالية من حيث التكلفة. في هذه الثورة، يبحث الجميع عن طرق جديدة للبقاء.
سواء في الصين أو الولايات المتحدة، فإن أزهى عصور المؤسسات الاستثمارية كفئة من الأصول الاستثمارية قد ولت. على سبيل المثال، حققت إحدى المؤسسات الاستثمارية المعروفة عائدًا موزعًا قدره 3.7 أضعاف بعد استثمارها في صندوق في عام 2012 بعد استثمارها في عدة مشاريع ناجحة، لكن هذا لا يزال يبدو ضئيلاً مقارنة بالعائدات من شراء البيتكوين مباشرة. ومنذ عام 2014، أصبح من الصعب حتى استرداد التكلفة.
شهدت المؤسسات الاستثمارية في الصين أيضًا مسارًا مشابهًا. استناداً إلى مكافأة السكان، أدى النمو السريع للإنترنت المحمول وإنترنت المستهلك إلى ظهور العديد من الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية تريليون يوان. يمكن القول إن عام 2015 كان آخر لحظة مجيدة، ومنذ ذلك الحين، بسبب تشديد اللوائح، وتضييق السيولة، وتراجع مكافآت الصناعة، وظهور ضغوط نمو بسبب تغير دورة الصناعة، وقيود على وسائل الخروج، انخفضت عائدات المؤسسات الاستثمارية بشكل كبير، وغادر العديد من العاملين في هذا المجال.
تواجه المؤسسات الاستثمارية في مجال العملات المشفرة أيضًا تحديات كبيرة في البقاء، نظرًا لتغير البيئة الكلية، وتطور هيكل السوق، وانخفاض عائدات رأس المال.
نقص السيولة وتفاقم المنافسة في السوق
في بيئة السوق الحالية، يكمن الصراع الأساسي في نقص السيولة الشديد، وزيادة حدة التنافس في السوق، وصعوبة استمرارية نماذج الاستثمار التقليدية.
الدافع الرئيسي لهذه الدورة الصعودية هو صندوق الاستثمار المتداول في البتكوين الفوري في الولايات المتحدة والدخول القوي للمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، حدث تغيير كبير في مسار تدفق الأموال:
تتجه أموال المؤسسات بشكل رئيسي نحو البيتكوين، وبيتكوين ETF، والمؤشرات، ولكنها تنتشر قليلاً إلى الرموز الصغيرة الأخرى ذات القيمة السوقية.
عدم وجود دعم حقيقي للابتكار التكنولوجي أو المنتج، فإن الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة تواجه صعوبة في الحفاظ على تقييم مرتفع.
هذا أدى مباشرةً إلى التشكيك الكبير في نماذج الاستثمار التقليدية في ظل البيئة السوقية الحالية. يعتقد المستثمرون الأفراد أن المؤسسات الاستثمارية تتمتع بميزة غير عادلة، حيث يمكنها الحصول على الأسهم بتكاليف أقل، وتمتلك معلومات رئيسية حول السوق، وهذا التفاوت في المعلومات يؤدي إلى انهيار الثقة في السوق، ويزيد من جفاف السيولة.
ظهور نماذج التمويل الناشئة
في مواجهة هذا الوضع، تظهر نمط تمويل جديد. القيمة الأساسية لهذا النمط هي:
آلية المشاركة العادلة: يمكن للمستثمرين الأفراد تتبع المعلومات من خلال البيانات على السلسلة، والحصول على رموز مبكرة ضمن آلية تسعير نسبياً عادلة؛
عتبة دخول أقل: يسمح للمطورين "امتلاك الأصول أولاً، ثم المنتج".
هذه الظاهرة تمثل في جوهرها تأثير موجة من الرأسمالية الشعبوية على النظام المالي بأسره. الاقتصاد القائم على الانتباه يسود، ويتماشى مع رغبة الجماهير في الثراء السريع، ويكسر احتكار المؤسسات المالية التقليدية، ويخفض من عوائق الدخول المالية، ويعزز الشفافية في المعلومات، وهذه جميعها اتجاهات لا يمكن إيقافها في العصر الجديد.
الدور المستقبلي للمؤسسات الاستثمارية
على الرغم من أن أنماط التمويل الناشئة توفر فرصًا، إلا أنها تواجه العديد من المشكلات:
نسبة الإشارة إلى الضوضاء منخفضة للغاية: تكلفة إصدار الأصول منخفضة جدًا، مما يؤدي إلى وجود عدد كبير من المشاريع ذات الجودة المنخفضة.
نقص الشفافية في المعلومات: بالنسبة للمشاريع عالية السيولة، تصبح الجهود طويلة الأمد للمشروع أقل أهمية، والأهم هو كيفية تحقيق الأرباح في اللعبة.
ارتفاع تكاليف الثقة: السيولة العالية تعني منافسة شديدة، مما يجعل من الصعب تحقيق مكاسب طويلة الأجل.
في مواجهة هذا البيئة المتغيرة بسرعة، لم يعد من الواقعي أن تسعى المؤسسات الاستثمارية للاستفادة من عدم التماثل المعلوماتي كما في الماضي. التكيف مع التغييرات لم يكن سهلاً أبداً، خاصة عندما يتم إعادة هيكلة نماذج السوق بشكل جذري، وتُستبعد بسرعة الأساليب التي كانت فعالة في الماضي.
عندما تتقاطع السيولة العالية لنماذج التمويل الناشئة مع التفكير في التداولات قصيرة الأجل، مع الدعم طويل الأجل من المؤسسات الاستثمارية التقليدية وتمكين القيمة، كيف نجد نقطة التوازن بين الاثنين، هي المشكلة التي يجب أن تواجهها المؤسسات الاستثمارية الحالية.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، هناك شيء واحد يبقى ثابتًا - الذي يحدد القيمة طويلة الأجل حقًا هو المؤسسون المتميزون الذين لديهم رؤية واضحة، وقدرة تنفيذ قوية، ورغبة في البناء المستمر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
4
مشاركة
تعليق
0/400
BankruptcyArtist
· منذ 4 س
لقد نفد المال. كم من الناس سيذهبون للعمل في البناء مرة أخرى؟
مؤتمر كونسينس في هونغ كونغ يكشف: المؤسسات الاستثمارية تواجه أزمة بقاء وتحديات تحول
ملاحظات حول مؤتمر هونغ كونغ Consensus: تواجه المؤسسات الاستثمارية تحديات صارمة
في مؤتمر Consensus الذي عقد مؤخرًا في هونغ كونغ، كانت ظاهرة بارزة هي أن المؤسسات الاستثمارية تواجه عمومًا ضغوطًا هائلة. وعلى النقيض من ذلك، فإن العديد من المؤسسات الاستثمارية تمر بأزمات غير مسبوقة. بعض المؤسسات غير قادرة على جمع جولة تمويل جديدة، وبعضها قام بتسريح نصف العاملين، وهناك من تحول إلى الاستثمار الاستراتيجي وتخلى عن الاستثمار المستقل، بل إن بعض المؤسسات تفكر في جمع الأموال من خلال إصدار رموز شعبية.
هذا الوضع أدى إلى اختيار العديد من زملاء الاستثمار الانسحاب. بعضهم انضم إلى معسكر المشروع، والبعض الآخر تحول إلى قادة رأي، ويبدو أن كل هذه الخيارات أصبحت أكثر فعالية من حيث التكلفة. في هذه الثورة، يبحث الجميع عن طرق جديدة للبقاء.
سواء في الصين أو الولايات المتحدة، فإن أزهى عصور المؤسسات الاستثمارية كفئة من الأصول الاستثمارية قد ولت. على سبيل المثال، حققت إحدى المؤسسات الاستثمارية المعروفة عائدًا موزعًا قدره 3.7 أضعاف بعد استثمارها في صندوق في عام 2012 بعد استثمارها في عدة مشاريع ناجحة، لكن هذا لا يزال يبدو ضئيلاً مقارنة بالعائدات من شراء البيتكوين مباشرة. ومنذ عام 2014، أصبح من الصعب حتى استرداد التكلفة.
شهدت المؤسسات الاستثمارية في الصين أيضًا مسارًا مشابهًا. استناداً إلى مكافأة السكان، أدى النمو السريع للإنترنت المحمول وإنترنت المستهلك إلى ظهور العديد من الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية تريليون يوان. يمكن القول إن عام 2015 كان آخر لحظة مجيدة، ومنذ ذلك الحين، بسبب تشديد اللوائح، وتضييق السيولة، وتراجع مكافآت الصناعة، وظهور ضغوط نمو بسبب تغير دورة الصناعة، وقيود على وسائل الخروج، انخفضت عائدات المؤسسات الاستثمارية بشكل كبير، وغادر العديد من العاملين في هذا المجال.
تواجه المؤسسات الاستثمارية في مجال العملات المشفرة أيضًا تحديات كبيرة في البقاء، نظرًا لتغير البيئة الكلية، وتطور هيكل السوق، وانخفاض عائدات رأس المال.
نقص السيولة وتفاقم المنافسة في السوق
في بيئة السوق الحالية، يكمن الصراع الأساسي في نقص السيولة الشديد، وزيادة حدة التنافس في السوق، وصعوبة استمرارية نماذج الاستثمار التقليدية.
الدافع الرئيسي لهذه الدورة الصعودية هو صندوق الاستثمار المتداول في البتكوين الفوري في الولايات المتحدة والدخول القوي للمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، حدث تغيير كبير في مسار تدفق الأموال:
هذا أدى مباشرةً إلى التشكيك الكبير في نماذج الاستثمار التقليدية في ظل البيئة السوقية الحالية. يعتقد المستثمرون الأفراد أن المؤسسات الاستثمارية تتمتع بميزة غير عادلة، حيث يمكنها الحصول على الأسهم بتكاليف أقل، وتمتلك معلومات رئيسية حول السوق، وهذا التفاوت في المعلومات يؤدي إلى انهيار الثقة في السوق، ويزيد من جفاف السيولة.
ظهور نماذج التمويل الناشئة
في مواجهة هذا الوضع، تظهر نمط تمويل جديد. القيمة الأساسية لهذا النمط هي:
هذه الظاهرة تمثل في جوهرها تأثير موجة من الرأسمالية الشعبوية على النظام المالي بأسره. الاقتصاد القائم على الانتباه يسود، ويتماشى مع رغبة الجماهير في الثراء السريع، ويكسر احتكار المؤسسات المالية التقليدية، ويخفض من عوائق الدخول المالية، ويعزز الشفافية في المعلومات، وهذه جميعها اتجاهات لا يمكن إيقافها في العصر الجديد.
الدور المستقبلي للمؤسسات الاستثمارية
على الرغم من أن أنماط التمويل الناشئة توفر فرصًا، إلا أنها تواجه العديد من المشكلات:
في مواجهة هذا البيئة المتغيرة بسرعة، لم يعد من الواقعي أن تسعى المؤسسات الاستثمارية للاستفادة من عدم التماثل المعلوماتي كما في الماضي. التكيف مع التغييرات لم يكن سهلاً أبداً، خاصة عندما يتم إعادة هيكلة نماذج السوق بشكل جذري، وتُستبعد بسرعة الأساليب التي كانت فعالة في الماضي.
عندما تتقاطع السيولة العالية لنماذج التمويل الناشئة مع التفكير في التداولات قصيرة الأجل، مع الدعم طويل الأجل من المؤسسات الاستثمارية التقليدية وتمكين القيمة، كيف نجد نقطة التوازن بين الاثنين، هي المشكلة التي يجب أن تواجهها المؤسسات الاستثمارية الحالية.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، هناك شيء واحد يبقى ثابتًا - الذي يحدد القيمة طويلة الأجل حقًا هو المؤسسون المتميزون الذين لديهم رؤية واضحة، وقدرة تنفيذ قوية، ورغبة في البناء المستمر.