خطة عظيمة لشركة تقنية فرنسية: تسعى لجمع 100 مليار يورو لإنشاء احتياطي بِتكوين

أعلنت شركة تكنولوجيا مدرجة في البورصة الفرنسية مؤخرًا عن خطة طموحة أثارت اهتمامًا واسعًا في عالم العملات المشفرة. تمتلك الشركة حاليًا حوالي 160 مليون دولار من بِتكوين، لكنها تدعي أنها تهدف إلى جمع ما يصل إلى 10 مليارات يورو لشراء المزيد من بِتكوين.

في 11 يونيو، عقدت هذه الشركة التكنولوجية المدرجة في بورصة يورونكست في باريس اجتماعاً للمساهمين، وكان الهدف الرئيسي من الاجتماع هو تعزيز قدرة الشركة على التمويل لتصل إلى أكثر من 10 مليارات يورو، من أجل تسريع استراتيجيتها "شركة خزينة البيتكوين". تهدف الشركة إلى زيادة عدد البيتكوينات المقابلة لكل سهم على أساس التخفيف الكامل.

في ديسمبر من العام الماضي، حصلت الشركة على تمويل قدره 2.5 مليون يورو، مما جذب مشاركة عالم رياضيات معروف وخبير تشفير.

تسعى استراتيجية هذه الشركة التكنولوجية إلى إنشاء "تأمين" ضد تدهور قيمة العملات، وتستند نماذجها على مبدأ بسيط: زيادة عدد عملات البيتكوين لكل سهم. لتحقيق هذا الهدف، تتبع الشركة استراتيجيتين رئيسيتين: أولاً، تقوم عمليات التمويل بإصدار أسهم بسعر أعلى من سعر السهم، حيث تتراوح نسبة الزيادة في التمويل الأخيرة بين 30% و70%، بهدف تعزيز مصالح المساهمين الحاليين. ثانيًا، يتم اتخاذ نظرة طويلة الأمد، حيث يتم قياس الأداء بوحدات البيتكوين بدلاً من اليورو أو الدولار.

تم تمرير خطة خزينة بيتكوين بقيمة عشرة مليارات يورو في اجتماع المساهمين

مؤخراً، عقدت الشركة اجتماعاً للمساهمين، وأقرت رسمياً خطة خزينة البيتكوين.

وافقت الاجتماع أيضًا على اقتراح تعيين مدير جديد، ساري المفعول من اليوم، لمدة ست سنوات، وستنتهي فترة ولايته عند انتهاء الجمعية العامة العادية التالية التي ستنظر في البيانات المالية للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2030. سيكون نائب الرئيس التنفيذي الجديد مسؤولاً عن استراتيجية بيتكوين الخاصة بالشركة.

هذا التمويل المعتمد يفوق بكثير مبلغ 300 مليون يورو الذي أعلنته الشركة في 9 يونيو من خلال آلية إصدار الأسهم بسعر السوق. تم إنشاء هذه الآلية بالتعاون مع إحدى شركات إدارة الأصول، مما يسمح للشركة بإصدار أسهم جديدة على دفعات بسعر السوق حسب الحاجة، ويكون لشريك التعاون الحق الكامل في الاكتتاب. إذا تم تنفيذ هذه الآلية بالكامل، فقد يحصل الشريك على ما يصل إلى 39% من أسهم الشركة.

تشمل أدوات التمويل المعتمدة هذه الأسهم العادية والأسهم المميزة وسندات الشراء والسندات القابلة للتحويل، وذلك لتمكين الفريق المالي للشركة من مطابقة تكاليف التمويل وتوزيع الأموال وفقًا لاحتياجات السوق. وأفاد إدارة الشركة بأنها تخطط لاستثمار العائدات من هذا التمويل في عمليات شراء مشابهة للبيتكوين، مما يجعل الشركة من بين أكثر المشترين النشطين للبيتكوين في أوروبا.

قال التنفيذيون إن الشركة تعتبر تخصيص بيتكوين استخدامًا مساعدًا لرأس المال غير المستغل، وليس تحويل نموذج الأعمال بالكامل إلى "أصل واحد".

قبل التحول، كان من الصعب تحقيق الأرباح لسنوات عديدة، والآن تمتلك 1.6 مليار دولار من بيتكوين

في 3 يونيو من هذا العام، بدأت الشركة في شراء المزيد من البيتكوين بشكل كبير، حيث اشترت آنذاك 624 عملة، بقيمة تقدر بحوالي 69 مليون دولار. بالإضافة إلى عدة عمليات شراء سابقة، وحتى 12 يونيو، وفقًا للبيانات العامة، بلغت حيازات الشركة الإجمالية 1471 عملة بيتكوين، بقيمة إجمالية تبلغ 160 مليون دولار، وكان متوسط تكلفة حيازة البيتكوين 102,507 دولار، مع أرباح غير محققة بنسبة 5.21%.

لم تكن الشركة دائمًا تركز على بيتكوين. في الواقع، حتى نهاية عام 2023، كانت شركة متنوعة في مجال تكنولوجيا البلوك تشين، تغطي أنشطتها مجالات متعددة مثل الإعلام، والاستشارات، وخدمات البرمجيات.

في أكتوبر 2021، افتتح الشركة أول مكتب لها في أمريكا الشمالية ومركز أبحاث blockchain في مونتريال. في فبراير 2022، توصلت المؤسسة التابعة للشركة إلى اتفاق تعاون مع سوق NFT معين لتسريع تطوير التكنولوجيا الخاصة به ودفع الابتكار في النظام البيئي الاجتماعي لـ NFT. في 1 يونيو 2023، أعلنت الشركة الفرعية عن إطلاق النسخة التجريبية من خدمة المحفظة. من يونيو 2023 حتى أكتوبر 2024، كانت الشركة صامتة نسبيًا على وسائل التواصل الاجتماعي ولم تنشر أي منشورات لمدة تزيد عن عام. على مدار سنوات من التطوير، كانت نتائج الشركة مختلطة، حيث كان من الصعب دائمًا تحقيق الربح.

كل شيء قد تغير في ديسمبر 2023. في ذلك الوقت، قامت الشركة بتغيير الإدارة وتشكيل مجلس إدارة جديد، وتم فصل أو تصفية الشركات التابعة القديمة. ظهرت كيان جديد أكثر انسيابية وتركيزًا، يتمحور حول شركتين ربحيتين - Iorga (حلول المواقع المخصصة و blockchain) و Trimane (استشارات الذكاء البياني والذكاء الاصطناعي). في نوفمبر 2024، أصبحت الشركة أول شركة خزينة بيتكوين في أوروبا، واعتمدت رسميًا استراتيجية طويلة الأمد، تركز على تجميع البيتكوين، وتحسين عدد البيتكوين لكل سهم، وتعتبر البيتكوين رأس المال التشغيلي الأساسي في الاقتصاد الرقمي النادر، بدلاً من كونه أصلًا مضاربًا.

ثم قامت الشركة بشراء بيتكوين عدة مرات:

• في نوفمبر 2024، تم إصدار 1,000,000 يورو من الأسهم بزيادة قدرها 70%، لشراء حوالي 15 بيتكوين.
• في ديسمبر 2024، تم إعادة تمويل بقيمة 2.5 مليون يورو، مما جذب العديد من الأطراف، لشراء حوالي 25 بيتكوين.
• في مارس 2025، تم إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة اسمية 48.6 مليون يورو، مقومة ببيتكوين، لشراء 580 بيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع إجمالي عدد البيتكوين التي تمتلكها الشركة إلى 620.
• في نفس الوقت، ارتفع سعر السهم بنسبة 474%.

وراء هذه الاستراتيجية الجريئة دعم مجموعة من مستثمري العملات المشفرة: انضم عدد من الشخصيات المعروفة والمؤسسات إلى صفوف المساهمين في الشركة.

تخطط الشركة أيضًا لرؤية مستقبلية لمدة ثماني سنوات، مع خطط مستقبلية أكثر طموحًا:

• بحلول عام 2029، الهدف هو الاحتفاظ بين 21,000 إلى 42,000 بيتكوين.
• بحلول عام 2033، الهدف هو زيادة العدد إلى بين 170,000 و 260,000 بيتكوين، ما يعادل حوالي 1% من العرض الثابت للبيتكوين.
• ولا يتم بيع أي ساتوشي (أصغر وحدة من البيتكوين) خلال هذه العملية.

لدعم النمو، تخطط الشركة لتوسيع حجم جمع رأس المال من 300 مليون يورو هذا العام إلى أكثر من 100 مليار يورو في أوائل الثلاثينيات. إذا وصل سعر البيتكوين إلى 1 مليون إلى 2 مليون يورو (تقدير)، ستصل القيمة الصافية لحيازة الشركة إلى 210 مليار إلى 420 مليار يورو، مما يمنحها القدرة على أن تصبح واحدة من أكثر الشركات المدرجة قيمة في أوروبا.

رئيس استراتيجية بيتكوين: مستشار سابق، بدأ متابعة بيتكوين قبل خمس سنوات

مدير استراتيجية خزينة البيتكوين في الشركة هو مستشار سابق، قدم خدمات للعديد من الشركات الفرنسية الكبرى والمؤسسات المالية. على مدى السنوات الخمس الماضية، كان تركيزه بالكامل على البيتكوين.

في حديثه الأخير مع وسائل الإعلام، صرح بأنه إذا نفذت الحكومة الأمريكية خطة تراكم البيتكوين التي دعا إليها أحد أعضاء مجلس الشيوخ، فسوف تحدث تغييرات جذرية. قد ندخل في حالة "سرعة الهروب"، تمامًا كما تخرج الأجرام السماوية من مدارها بعد تلقيها جاذبية قوية بما يكفي. البيتكوين حاليًا في مداره الخاص، بما في ذلك مستويات الأسعار والتقييم. عندما يخرج عن المداره، قد تحدث الظواهر التالية:

• القيمة السوقية تصل إلى مستوى الذهب، حوالي 200 تريليون دولار؛
• سعر كل بيتكوين يصل إلى 1000000 دولار على الأقل؛
• ستتغير دورة البيتكوين بشكل جذري: قد يحدث تحول نوعي في التقلبات أو المدة.

قال إنه إذا بدأت الولايات المتحدة في شراء البيتكوين بانتظام، فسوف نرى نقطة تحول رئيسية. عندما تصل نسبة اعتماد البيتكوين العالمي إلى 15% إلى 20%، سيؤدي ذلك إلى نقطة حرجة لاعتمادها في التيار الرئيسي. ستكون سنة 2025 هي السنة التي "تدخل فيها البنوك إلى البيتكوين". بعد ذلك، سيتدفق عملاء البنوك أيضًا.

وأضاف أن الولايات المتحدة قد بدأت المنافسة، وستتبعها أوروبا. لقد حصلت ثاني أكبر بنك في إسبانيا على موافقة تنظيمية، وستطلق خدمات تداول وإدارة بيتكوين وإيثيريوم في وطنها. على الرغم من أن هذه الخطوة كانت مفاجئة للبعض، إلا أن البنك أطلق خدمات مماثلة في سويسرا في عام 2021، ووسعها في عام 2023 إلى تركيا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض البنوك الأوروبية الأخرى في مرحلة التحضير، على الرغم من أن تقدم الترويج التجاري بطيء، إلا أنه قد تم الانتهاء منه بشكل أساسي: من المتوقع أن تدخل بعض البنوك الكبرى في فرنسا سوق بيتكوين بشكل بارز في نهاية عام 2025 أو بداية عام 2026.

"هذا ليس مفاجئًا، لقد دخلنا نقطة تحول رئيسية. هذه هي لحظة البيتكوين كأيفون — بعدٌ كنا نتوقعه لسنوات ونعيشه الآن... في النهاية، سيتم قياس الثروة بالبيتكوين. البيتكوين هو أصل الملاذ النهائي. سيذهب رأس المال دائمًا إلى أفضل أداة لتخزين القيمة. نظرًا لندرة البيتكوين المطلقة وإمكانية الوصول العالمية، فإنه ستمتص في النهاية معظم رأس المال." أكد.

وأشار أيضاً إلى أن "الاستراتيجية الأفضل حالياً بالنسبة للشركات المدرجة هي شراء بيتكوين من خلال مزودي خدمات خاضعين للتنظيم. هذا هو ما نقوم به: نحن نشتري بيتكوين من المؤسسات المالية في فرنسا ولوكسمبورغ. فكيف يمكن للشركات الانضمام إلى الاقتصاد الجديد؟ مثل الآخرين، شراء بيتكوين."

بالنسبة لنسبة الأموال التي يجب على الشركات استثمارها في بيتكوين، قال إن الغالبية العظمى من الشركات ارتكبت نفس الخطأ: حيث استثمرت فقط كمية صغيرة من النقود في بيتكوين، بينما احتفظت بالباقي كعملات قانونية. السبب هو: أنه بمثابة "تأمين" ضد تآكل قيمة العملة، وبالتالي عادة ما تستثمر حوالي 2%. تأسس نموذجنا على مبدأ بسيط: زيادة عدد أسهم بيتكوين. لتحقيق هذا الهدف، نتبع استراتيجيتين رئيسيتين: أولاً، ستقوم عمليات التمويل الخاصة بالشركة بإصدار الأسهم بسعر أعلى بناءً على سعر السهم. كانت نسبة الزيادة في التمويل الأخيرة بين 30% و70%، لذا فإنها تتمتع بـ"أثر زيادة القيمة"، مما يعزز مباشرة مصالح المساهمين الحاليين. على سبيل المثال، كانت نسبة زيادة التمويل الذي اشترت فيه الشركة بيتكوين في نوفمبر من العام الماضي تصل إلى 70%، وفي ديسمبر كانت 40%.

ثانياً، تتبنى الشركة منظوراً طويلاً، حيث تقيس الأداء بوحدة البيتكوين، بدلاً من اليورو أو الدولار.

بشكل عام، كواحدة من الشركات المدرجة القليلة في أوروبا التي تعتبر بيتكوين جزءًا أساسيًا من استراتيجيتها المالية، تعمل الشركة بنشاط على تعزيز موقعها ك"شركة خزينة بيتكوين" من خلال زيادة التمويل وتعديل هيكلها المالي. على الرغم من أن أداء السوق والبيئة التنظيمية لا يزالان يحملان بعض الغموض، فإن الشركة قد حددت مسار نموها، وجذبت اهتمام بعض المستثمرين في القطاع، ولا يزال يتعين متابعة ما إذا كانت قادرة على تحقيق أهداف نموها.