2025-08-25 13:08:53

随着杰克逊霍尔央行年会的临近，市场对美联储可能在9月开启降息周期的预期持续升温。多家金融机构的分析显示，美联储主席鲍威尔在即将到来的年会上可能会为9月的降息铺垫，预计降息幅度为25个基点。这不仅可能是一次单一的利率调整，更有可能成为第四季度进一步降息的序幕。

目前，市场对9月降息的预期概率已经超过85%，部分预测甚至接近100%，这表明市场已经在很大程度上将这一情景纳入定价。然而，一些分析师也指出，虽然鲍威尔的讲话可能偏向鸽派，但他可能会更注重保留政策灵活性。鉴于8月的就业和通胀数据尚未完全公布，他可能不会做出绝对明确的承诺，而是强调"依赖数据"的决策方式。

有观点认为，如果9月成功降息，第四季度可能还会迎来至少一次降息。然而，这一预测的实现仍然很大程度上取决于经济数据的表现。特别值得关注的是核心服务类通胀的持续性以及就业市场的走势，这些都将成为影响美联储决策的关键因素。

尽管市场对降息已形成高度共识，但投资者仍需警惕预期落差可能引发的市场波动。如果鲍威尔未能释放足够鸽派的信号，或者经济数据出现反复，可能会对资产价格，尤其是美股，造成回调压力。因此，市场参与者应密切关注杰克逊霍尔年会上的讲话内容及后续经济数据，以调整投资策略。