SynFutures开创永续合约新模式，引领PerpDEX赛道创新

7月，Base这个"数字美国西部"，迎来了一个重要玩家SynFutures。截至目前，SynFutures已在Base累积了260亿美元的交易量，占据Base生态PerpDEX赛道市场份额的半数以上。

近期，SynFutures在Base推出了Perp Launchpad平台，开创了一种全新的永续合约发行模式。

在深入探讨这一创新之前，我们需要认识到当前市场的一个残酷现实：PerpDEX的增长正面临瓶颈，主要参与者已经瓜分了大部分可盈利的永续合约品种。剩余的合约要么成交量微不足道，要么因定价效率低下沦为套利工具。

在这样的细分市场背景下，SynFutures选择另辟蹊径，寻求新的增长空间。

1. Perp Launchpad：一站式永续合约发射平台

Perp Launchpad通过低Gas环境、高效的资金利用和巨额补贴，为Restaking和Meme赛道提供流动性和价格发现机制，旨在吸引以链上投资者为主的新用户群体，打造PerpDEX赛道的新兴平台。

该平台的突出特点包括：

• 大幅降低了永续合约市场的准入门槛
• 通过LP激励机制快速建立市场深度
• 利用Base的低Gas优势实现快速部署

以Lido为例，其wstETH/ETH永续合约上线短短两个月就取得了显著成果：

• 累计交易量达2.6亿美元
• 峰值TVL达91.8万美元
• 链上交易数超13.2万笔
• 用户数超1955

2. 投资者视角：新的收益来源与风险管理工具

对链上投资者而言，SynFutures提供了多重收益机会：

• LP做市收益（年化最高可达50%+）
• 合作社区分成
• 未来可能的代币空投和积分奖励

同时，它也为投资者提供了管理Restaking资产和Meme币风险的工具。

然而，投资者也需警惕以下风险：

• 永续合约市场流动性的周期性波动
• 新上线交易对价格发现过程中的波动
• LP做市面临的无常损失风险

3. Restaking领域的新机遇

SynFutures选择与主流Liquid Staking项目合作，为Restaking资产提供了新的变现渠道。这可能带来以下影响：

• 更多Restaking资产进入永续合约市场
• LRT代币流动性进一步提升
• 可能催生新的Restaking衍生品玩法

数据显示，BTC Restaking资产正成为永续合约市场的新宠。

pumpBTC/ETH和SolvBTC/ETH永续合约表现尤为突出：

• pumpBTC/ETH：24小时成交量429.3K，TVL规模12M
• SolvBTC/ETH：24小时成交量341.8K，TVL规模5M

这两个交易对的TVL规模已接近主流ETH/USDC交易对，原因可能包括：

• BTC Restaking赛道热度高，资金需要对冲工具
• BTC和ETH价格相关性为这些交易对提供了定价基准
• Restaking协议间竞争加剧，滋生更多投机需求

4. Meme币永续合约的长尾效应

出乎意料的是，Meme币永续合约表现平平，未能复制现货市场的热度：

• BONK/USDC永续合约：24小时成交7.7K，做市深度405.3K
• PEPE永续合约：日均成交量在5K-10K之间，做市深度在300K-500K区间
• 其他Meme代币表现更为低迷

这一现象的可能原因包括：

• 高杠杆与高波动率的组合风险过高
• Meme币现货市场的投机性导致永续费率频繁失衡
• 无常损失风险较高，LPer需谨慎控制风险敞口

结语

SynFutures的这一创新本质上重塑了永续合约的发行模式，不再局限于主流资产，而是为各类代币开启了衍生品市场的大门。

这一创新不仅降低了永续合约的发行门槛，更重要的是开辟了一个重要的价值发现渠道：从Restaking等"蓝筹资产"到Meme币等"散户热门"，都能在此找到市场定价。

这种包容性策略虽有风险，但可能是永续合约走向主流市场的必经之路。在熊市中，有时最大胆的想法反而能创造最大的价值。