加密市场震荡：比特币真的是数字黄金吗？

近期，美国总统特朗普再次推出关税政策，对全球贸易格局产生重大影响。这一决策不仅冲击了传统金融市场，也给加密货币市场带来了显著波动。

回顾历史，特朗普在2017-2020年任期内就曾实施过一系列关税政策。当时，道琼斯指数应声下跌500点。而在2025年4月，特朗普再度升级关税政策，其影响范围和强度更甚从前。美国三大股指全线大跌，纳斯达克、道琼斯和标普500指数均遭受重创。

加密货币市场同样未能幸免。比特币价格一度跌至74,500 USDT的低点。数据显示，关税政策生效后24小时内，加密市场全线下跌，主流加密资产普遍下跌3%-10%，总市值蒸发约3,000亿美元。

然而，4月10日特朗普宣布对75个国家暂缓90天关税后，市场开始回暖。比特币价格重回80,000 USDT水平，大多数加密代币出现上涨趋势。尽管如此，市场情绪仍处于极度恐惧状态，有分析认为特朗普的行为可能存在操纵市场的嫌疑。

这一系列事件引发了人们对比特币作为"数字黄金"避险属性的质疑。通过对比比特币与黄金的价格走势可以发现，比特币表现出更高的波动性，而与美国三大股指的联动性却在增强。这意味着比特币可能更像是一种高风险资产，而非传统意义上的避险工具。

香港大学林晨教授指出，自比特币现货ETF上线以来，随着传统金融机构的参与，比特币越来越像一个被纳入全球资金配置体系的高Beta资产。其价格波动受美债收益率、美元指数和宏观政策预期等因素的影响日益显著。

这一现象引发了对加密资产定价逻辑的再思考。如果比特币无法在关键时刻发挥避险作用，甚至在系统性风险面前表现得与科技股相似，那么它究竟是数字黄金，还是另一种高波动资产？

尽管如此，历史经验表明，类似的关税政策往往会推动全球贸易机制走向更加成熟和理性。特朗普此次关税政策更像是一种谈判筹码，而非实质性冲击。此外，考虑到美国即将到期的巨额债务和财政赤字问题，这次关税行动可能是为美国带来新一轮资本回流的手段。

对于加密市场参与者而言，长期主义的含义已经发生变化。不再仅仅是简单地持有比特币，而是需要更高的认知去了解和发现那些具有良好基本面的项目。真正经得起时间考验的是那些在每一次叙事破灭后依然存在、依然被使用的结构性资产与链上应用网络。

长期主义的本质不是对币价的执念，而是对行业结构演进的理解与参与。真正值得投资的是那些正在迭代协议、推动落地、试图用区块链解决现实问题的项目。相比于关注短期价格波动，更应该去了解和支持那些致力于构建新秩序的Web3项目。