预测市场的发展历程与未来展望

预测市场虽然看似是一种新兴现象，但实际上对重大事件结果进行押注的做法在政治等领域由来已久。

非正式的预测市场至少可以追溯到千年之前，涉及范围广泛，包括军事冲突结果、王位继承人选，甚至中国科举考试的结果等。

更为正式的预测市场至少可以追溯到16世纪初的意大利。当时人们会通过市场预测下一任教皇人选，并在书信中引用赔率。1591年，教皇格里高利十四世颁布了第一部针对预测市场的正式法规，规定对教皇选举结果下注者将被逐出教会。

英国最早有记录的预测市场出现在18世纪的伦敦咖啡馆中。从18世纪初开始，乔纳森咖啡馆（后来发展成为伦敦证券交易所）就开始交易议会丑闻和首相更迭的消息。这种交易在上层社会中逐渐普及，赔率甚至会刊登在当时的报纸上。

在这种环境下诞生了第一位有记录的"巨鲸"人物——英国国会议员查尔斯·詹姆斯·福克斯。至少从1771年起，他就在政治事件预测上投入巨资，包括押注《茶叶法案》是否会被废除。最终，他破产了，其父亲不得不出资数千万美元（按通胀调整后）来救助他。

美国的预测市场押注至少可以追溯到19世纪初。后来成为总统的詹姆斯·布坎南曾记录，他在1816年因一场选举赌局失败而损失了三块土地。这个时期还出现了第一位有记录的美国"赌徒"：约翰·范布伦。他当时担任纽约州司法部长，在1834年的中期选举中记录了超过100次投注，总金额达50万美元（按通胀调整后）。他的父亲马丁·范布伦（本人也是一位有记录的选举赌徒）当时担任副总统。

美国更正式的预测市场以纽约市的台球厅为中心。第一场大规模的规则争议发生在一家台球厅里。1876年的选举结果争议不断，最终结果被推迟了数月。经营着纽约市最大台球厅的"老烟枪"莫里西决定将所有人的赌注退还，但保留了佣金。

与伦敦类似，纽约的美国大选赔率也经常被期刊引用。当时还没有公众民意调查，所以投注赔率往往是衡量民意的最佳指标。报纸有时会公布投注者的姓名和投注额，这可以说是第一个预测市场排行榜。

直到1936年，盖洛普民意调查才取代博彩赔率成为记者们的可靠指标。此后，赔率报道急剧减少，在二战期间及战后时期，纽约的任何博彩市场都成了禁忌，直到几十年后才被非正式的个人对赌所取代。

现代预测市场始于20世纪60年代的伦敦，当时博彩公司立博开始对选举进行博弈。英国人定期对选举进行投注的传统一直延续至今，英国拥有世界上最大的点对点博彩市场。

在美国，爱荷华电子市场于1988年作为一项学术实验推出。这是第一个采用0-100定价的网站。如果押注正确，可获得每股1美元；押注错误则获得0美元。虽然它仍然存在，但更像是一个历史注脚，而非一个严肃的市场。

Intrade/Tradesports于2002/2003年上线，提供基于赛事结果交易的点对点二元合约。该网站在2004年、2008年和2012年的总统大选中成为获取政治赔率的首选网站。2012年大选后，美国政府对Intrade发起攻击，导致其几个月后宣布破产。

2010年，一个名为Cantor Exchange的电影票房期货市场短暂存在，并获得了美国商品期货交易委员会的全面批准。然而，电影业对此深恶痛绝并展开强烈游说，最终被美国国会禁止。

PredictIt作为美国Intrade的继任者，于2014年上线。它成为2016年和2020年大选最常被引用的赔率来源。然而，2022年美国商品期货交易委员会撤回了对PredictIt的"不采取行动"函，原因是PredictIt开始提供被认为过于偏向赌博的市场数据。

2020年见证了当代预测市场的诞生：Polymarket和Kalshi。同年还出现了一些加密货币网站，它们的预测市场相对粗糙。这些市场几乎都被Polymarket取代。

截至2025年，预测市场由Kalshi和Polymarket两大巨头主导。Kalshi是一个获得美国商品期货交易委员会全面批准的网站/应用程序，不允许非美国公民参与，所有投注均以美元计价。Polymarket则是一个基于加密货币的网站，所有交易均在链上进行，所有投注都经过智能合约处理。

两家公司均由年轻有为的创始人在纽约创立，拥有雄厚的资本和众多知名投资者和顾问。2024年大选期间，由于美国政治局势动荡，媒体对投注赔率的关注度空前提高，导致两家公司以及整个预测市场的交易量激增。

这些市场的未来很可能取决于每家公司如何争夺主导地位。然而，最可能的结果是，到2028年，两家公司都将成为巨头，而规模较小的公司则试图分一杯羹。

监管问题在美国仍然是一个难题，尤其是考虑到Kalshi正在挑战体育领域的法律界限，以及Polymarket创始人遭到司法部突击搜查的事件。

近年来，随着预测市场交易量的激增，对新兴创新市场的需求也空前高涨。然而，规则问题已成为该行业的最大障碍，这可能会延缓市场的下一轮增长高峰。

总的来说，虽然预测市场在历史上多次遭遇挫折，但只要有机会，它就会不断涌现。当两个人对一个重要问题意见不一时，最好的解决办法莫过于用资金来支持自己的观点。而将所有这些观点和资金整合成一个庞大的市场，就能释放出集体智慧。

未来是不可知且难以预测的。预测市场不应被视为预测未来的万能工具，而应被当作一个更好的工具，帮助我们洞察未来。市场比专家意见更有效，甚至比民意调查更准确，因为市场本身就包含了民意调查的结果。

随着西方民主国家的民众日益两极分化，人们从越来越有偏见的来源获取信息，预测市场有望打破党派之争的噪音，揭示真相。