ETH储备公司成美股新宠：4家明星企业的业务与背后推手

近期一个明显趋势是，市场对以太坊的看涨情绪再度高涨。从"以太坊是数字时代的石油"到"ETH将达到1万美元"的口号，人们都在寻找能重振ETH的因素。

这个问题的答案或许并不在区块链上，而是在美国股市。随着"比特币储备"成为上市公司的新潮流，以太坊储备也已成为美股市场的新宠。

例如上周，某公司宣布再次购入7689枚ETH，使其成为持有ETH储备最多的上市公司。该公司股价随后上涨近30%。

另一家专注比特币挖矿的企业近日也宣布启动2.5亿美元的ETH资产储备计划。该公司股价在1个月内已上涨16倍，短期财富效应甚至超过了某些热门加密货币。

此外，另一家上市比特币挖矿公司也宣布计划筹集1亿美元用于购买ETH。消息公布后，该公司股价飙升110%。

还有一家更激进的公司直接宣布全面转向以太坊并出售比特币，其股票盘中一度上涨约20%。

这4家企业是近期美股积极拥抱以太坊叙事的缩影，也是资本市场风口浪尖的明星。投机资金的注意力有限，市场往往记不住更多后来者，所以这些公司争先恐后地发布公告，目的就是树立明确的姿态和市场定位。

我们也对这几家公司在业务和背后资源上的异同进行了分析，为关注币股联动的投资者提供一些参考。

业务不同，但都寻求扭亏为盈

这4家企业争相押注ETH，股价暴涨的背后有着各自的业务逻辑。

某公司：从赌中来，到赌中去

该公司主营线上体育博彩，并与体育媒体公司合作，提供战略、产品和创新解决方案。

2024年公司营收仅366万美元，同比下降26%。通过出售部分业务才实现扭亏为盈。转型前，公司市值约1000万美元，股价接近退市边缘，股东权益不足250万美元，面临合规压力。

2025年5月，公司通过4.25亿美元私募大举购入ETH，目前持有205,634枚ETH。这使其成为全球最大的公开交易ETH持有者之一，仅次于以太坊基金会。

公开资料显示，该公司超过95%的ETH被部署在流动性质押协议中，已获得322个ETH的质押奖励。

这一策略不仅优化了财务结构，还让公司从濒临退市的小公司变身为备受资本市场追捧的"加密概念股"。

在主营业务瓶颈和以太坊ETF热潮的大背景下，该公司的转型更像一场豪赌。高ETH占比也使其极易受到币价波动影响，毕竟ETH的价格波动比BTC更剧烈。

某挖矿公司：从BTC矿场到ETH金库

该公司是一家比特币挖矿企业，利用浸没式冷却技术在德克萨斯和特立尼达的矿场开采区块链。

通过自有挖矿和托管第三方设备，公司产生比特币收入。2025年第一季度，营收331万美元，但高能耗和低利润率使其举步维艰。转型前，公司市值仅2600万美元，挖矿业务受制于高成本和激烈竞争，增长空间有限。

6月30日，公司宣布私募募资，计划购入约95,000枚ETH，但实际持有量尚未披露。消息公布后，股价从4.50美元飙升至111.50美元，6月以来暴涨3000%。

目前公司市值在57亿美元左右。与其他公司不同，该公司仍保留了原有的BTC挖矿业务，ETH储备更像是短期叙事策略。

某区块链技术公司：老业务新整，叙事符合业务

该公司专注于区块链基础设施，成立于2014年，是纳斯达克上市的早期区块链企业之一。核心业务聚焦于以太坊及其他权益证明（PoS）区块链网络的基础设施运营，主营业务包括运行以太坊节点和提供数据分析平台，为DeFi和企业提供质押和数据服务。

但公司财务表现不佳。2024年营收约260万美元，同比下降12%，主要因节点运营成本高企和市场竞争加剧。净亏损达580万美元，陷入高投入低回报的财务困境。

该公司自2021年起持有ETH并运行验证者节点，积累了14,600枚ETH。今年6-7月，公司加速ETH积累，通过DeFi借贷和传统融资，并于7月8日发布公告，计划开展1亿美元的募资计划进一步扩大ETH持仓。

增持ETH可以增强公司主营业务中验证者节点的质押能力，提升gas费用收入和市场竞争力。市场对此反应积极，公告发布后公司股价单日暴涨超100%，从2.50美元升至5.25美元。

某数字资产公司：卖BTC，全面转向ETH

该公司总部位于美国纽约，成立于2015年，最初专注于比特币（BTC）挖矿，2022年起逐步布局以太坊质押（staking）基础设施，另外还有GPU云算力和资产管理服务等业务。

公司同样陷入财务亏损。2025年第一季度，营收2510万美元，会计口径调整后亏损约4450万美元。

2025年7月，公司通过1.72亿美元公募和出售280枚BTC，增持ETH至100,603枚（约2.64亿美元），ETH占资产60%，使其成为仅次于另一家公司的ETH持有大户。

这4家公司都有财务状况差、市值低的特点，与加密市场某些无收入的低市值协议类似，在获得叙事和关注后快速拉升。

转型背后的关键推手们

某行业专家对ETH储备现象有深刻洞见："策略很简单：将ETH纳入资产负债表，然后向华尔街推销...以太坊本身就有很多亮点，ETH需要的只是一个能让华尔街兴奋的推手。"

人脉和资源，将加密叙事引入传统资本市场。从币圈大佬到投行巨头，这4家公司背后也有不同的关键人物。

某公司：以太坊联创和他的加密圈朋友

从濒临退市到成为ETH最大持有者，背后离不开某以太坊联合创始人的操盘。作为某重要区块链基础设施公司的创始人兼CEO，他掌管着以太坊生态中的关键组件。

2025年5月，他加入公司董事会担任主席，亲自推动4.63亿美元的融资。背后还有曾投资以太坊生态各类项目的加密风投的支持。他自己的公司领投4.25亿美元私募，联合多家顶级加密投资机构共同入局。

尽管有人质疑这是以太坊基金会的阴谋，但他的人脉和资源无疑让该公司有潜力成为以太坊华尔街化的先锋。

某挖矿公司：华尔街策略师与硅谷风投的联动

某知名华尔街策略师是该公司ETH储备战略的幕后推手。他自2017年起就看好比特币，2024年预测ETH将达5000-6000美元，2025年6月出任公司董事会主席。

他认为押注以太坊的原因是稳定币的爆发。他表示，公司将成为"以太坊的MicroStrategy"。

由他提出的2.5亿美元募资计划中，我们看到了知名硅谷风投的身影。该风投曾投资多个科技巨头，2021年起也开始重仓加密资产。此外，多家加密原生机构也参与其中。

某数字资产公司：CEO曾是交易所顾问

该公司CEO是ETH储备战略的掌舵人，他有从华尔街到币圈的跨界经历。曾任某大型投行资本市场主管，2017-2018年担任某知名加密交易所战略顾问，优化USDT在以太坊网络的交易流程，2021年加入公司。

他将以太坊称为"重塑金融体系的蓝筹资产"，强调其在稳定币和DeFi应用中的巨大潜力。传统金融背景和加密经验为公司转型提供了更多可信度，其"蓝筹资产"的言论也迎合了重振以太坊的叙事。

2025年6月，公司通过公开募股筹集1.72亿美元购入ETH；主要资方包括某大型资产管理公司和投行承销商，后者曾多次为公司提供融资支持，2025年重申公司股票为"买入"评级。

某区块链技术公司：善用DeFi借贷购入ETH

该公司CEO相对低调，但也是加密行业老兵。他的区块链经验始于2011年比特币投资，2014年转向以太坊，2016年推动公司成为首家纳斯达克区块链企业。

2025年6月，他主导公司通过某DeFi借贷协议借入250万美元购买1000枚ETH。2025年7月计划融资1亿美元，资方包括某风投公司和投行承销商，前者是一家纽约的混合型风险投资/私募股权公司。

这4家公司的共性是：每家都有与加密圈相关的核心人物，且不同公司的募资对象有重叠。加密基金和曾投资以太坊的传统基金，也是ETH储备热潮的幕后推手。以太坊生态的资本网络触角广泛，或许也是以太坊网络本身强健性的另一个例证。

当ETH储备公司成为2025年的新热门股票，企业转型必将造就一批新富。目前来看，这场币股联动的盛宴，仍未走到尽头。