BTC LSD赛道一览：如何撬动万亿美元资金？

Babylon是一种创新的比特币质押解决方案，它通过密码学技术实现了比特币原生资产的非托管质押。这种方案允许比特币持有者在保证安全的前提下获得质押收益,同时为其他区块链提供安全保障。

在Babylon系统中,质押的比特币依然保留在主网上,由工作量证明机制保护其安全。整个质押过程完全基于可提取的一次性签名这一密码学方法,无需依赖任何第三方桥或托管方。这种高度安全的设计获得了比特币社区的广泛认可。

Babylon的出现开创了比特币质押的新赛道,彻底改变了比特币生态的玩法。它不仅让比特币持有者能够获得质押收益,还为中小型权益证明链解决了通胀和起步困难的问题。这些链不再需要提供过高的通胀收益来吸引质押者,也不再需要大量资金来构建验证节点。

比特币流动性质押方案

比特币流动性质押方案类似于以太坊的流动性代币,旨在实现比特币的活期存款功能。用户可以随时存取并获得利息,同时流动性质押代币还能在其他DeFi项目中使用,如提供流动性或进行借贷等。相比之下,在Babylon上的质押更像定期存款,收益较高但不能随时取出。

这种方案也能吸引更多非主网的比特币用户参与,例如持有以太坊上wBTC的用户也可以参与Babylon质押。

从本质上讲,流动性质押可以视为项目方借用用户的比特币去Babylon质押,用质押收益支付用户利息,同时给予用户可交易的债券(流动性质押代币)。

目前,大多数Babylon的流动性质押代币都构建在以太坊上,未来计划支持多链。除少数项目外,大部分采用托管模式,由项目方代表用户质押到Babylon,第三方机构提供流动性。

pSTAKE

pSTAKE采用机构托管流动性模式。用户将资金质押到pSTAKE的吸储地址,由Cobo等机构托管提供商提供流动性支持,然后项目方将比特币质押给Babylon。

yBTC是pSTAKE的官方流动性质押代币,尚未发行。预计用户可以利用yBTC在其他DeFi项目中获取收益,如提供流动性或借贷等。yBTC最初将发行在以太坊上,之后会扩展到其他二层网络。

Lorenzo

Lorenzo在比特币流动性方案中实现了类似pendle的本息分离业务。

用户将比特币发送到Lorenzo的多签钱包,然后由一组受信任的比特币机构和传统金融巨头组成的质押代理进行托管,用户获得stBTC作为质押凭证,Lorenzo再将比特币质押给Babylon。

在抵押比特币流动性后,Lorenzo发行三种类型的代币:

1. 流动性本金代币(LPT):代表可赎回的比特币本金,stBTC是Lorenzo的官方LPT。

2. 收益累积代币(YAT):代表在重新质押期结束时从质押项目中索取收益的权利。YAT可以交易和转让,到期后不可转让。用户可以根据持有的YAT领取项目奖励。

3. 质押证明代币(SPT):用户使用YAT领取项目奖励后,YAT会自动转换为等值的SPT,进入统一队列,不可交易。SPT的唯一目的是在用户销毁stBTC提取比特币时按顺序销毁。

由于LPT和YAT都可以交易,任何持有YAT和LPT的人都可以分别用它们索取收益并提取重新质押的比特币。

Lombard

Lombard采用更去中心化的方式,用户资金直接质押到Babylon,而不是由第三方提供流动性。整体架构由用户、比特币节点、后端和Consortium(管理质押流程的去中心化状态机)组成。

Lombard的质押流程由去中心化的Consortium管理。用户将原生比特币发送到Consortium的地址,后端监听到存款后触发存款公证流程,Consortium验证存款后将比特币质押到Babylon,并铸造等量的LBTC给用户。

LBTC是Lombard的流动性质押代币,持有者可通过Babylon质押获得原生收益。LBTC与比特币1:1兑换,可跨链使用,并可在DeFi协议中作为抵押品。

Solv

Solv将来自比特币二层的质押和再质押收益(整合了Babylon),以及以太坊二层的DeFi收益通证化为SolvBTC。SolvBTC可与其他协议无缝集成,将比特币流动性输送到各类应用中。Solv目前支持以太坊、BNB、Arbitrum和Merlin。

Solv采用去中心化的资产管理架构,包括内置安全卫士、价格预言机和基于流动策略的代币等模块,通过智能合约建立去信任的流程标准。Solv同样采用托管模式,链下资金由信誉良好的托管人持有。

Bedrock

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,后来成为IOTX上最大的质押入口,在ETH和IOTX生态下获得近2亿美元的总锁仓量。

最近,Bedrock受Babylon委托开发了比特币流动性质押协议UniBTC,允许以太坊用户将wBTC质押给Babylon。uniBTC目前在以太坊上发行。

Master Protocol

Master Protocol是一个收益聚合平台,整合了Bouncebit、Babylon、BitLayer等比特币生态项目,让用户能通过平台进行质押或交易。

Master Protocol的两大主要产品:

1. Master Yield Market:提供收益交易机会、聚合比特币生态资产,将其包装为MSY后,拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供用户交易。

2. LST Protocol on Botanix Spiderchain:流动性质押协议,提高比特币的流动性和收益率。该产品尚未推出,未来将与Botanix合作。

Chakra

Chakra是一个由零知识证明驱动的共享模块化比特币结算层,为所有二层网络提供统一的结算服务,构建一个聚合的流动性与互操作性网络,将比特币流动性释放到全链生态。

Chakra在比特币网络的资金由Cobo提供的多方计算方案服务托管,进而质押到Babylon,获得质押收益。经过交易的检索与验证后,tlBTC会作为质押凭证,允许质押用户铸造。

总结

Babylon的比特币质押即将上线,这将对比特币生态格局产生重大影响。比特币质押将提高整体资产的收益率,与传统比特币生息相比,质押奖励可能高出数十倍。这不仅能让用户从使用比特币中获得更多收益,还能带动比特币二层等生态发展,形成正向循环。

然而,Babylon的比特币质押与以太坊质押有所不同,更类似于eigenlayer的再质押业务。因此,比特币质押领域不太可能出现如以太坊质押中的巨头垄断格局,交易所参与的动力也较弱。这为早期项目提供了市场机会,投资者也有望从快速增长中获得高回报。