稳定币：新时代支付工具的崛起

2011年，刘鹏购买了他人生中的第一个比特币。当时他并非为了投机，而是带着质疑的态度，想要了解这种没有实际锚定物的加密货币是否真的有价值。十多年后，他和他的团队又开始研究稳定币，但这次的目标是发行而非购买。

今年6月初，刘鹏作为某科技公司CEO接受了一家商业杂志的专访。他强调，稳定币与比特币、以太坊等加密货币不同，更类似于移动支付，本质上是一种"支付工具"。作为支付行业的资深人士，刘鹏曾深度参与某知名移动支付产品的设计和推广。此后，他又在多家大型企业负责支付业务。如今，刘鹏表示他感受到了与移动支付爆发前夕相似的氛围——他认为，支付型稳定币将成为Web3时代的新金融基础设施，在国际贸易等领域发挥革命性的积极作用。

稳定币凭借去中心化、低转账成本、交易透明可追溯等优势，正从加密世界逐步渗透到传统金融体系。5月30日，香港正式公布《稳定币条例》，标志着这个国际金融中心将通过牌照制度，明确监管与香港及港元相关的稳定币活动。早在2023年12月，香港就宣布将实施法币稳定币发行人的发牌制；2024年7月，包括刘鹏所在公司在内的三家机构进入了金管局推出的稳定币发行人沙盒，进行相关测试。

刘鹏透露，他们在沙盒中的场景测试进展顺利，计划推出分别锚定港元及其他币种的稳定币。

尽管刘鹏所在的公司在香港成立时间不长，但他认为公司的先发优势之一是拥有从零到一的"冷启动"场景，即其母公司的电商生态。刘鹏在2024年10月参加香港金融科技周时提到，如果合规稳定币得以发行，平台上的大量商家可以在上下游结算时使用稳定币来提高效率，并在海外更灵活地管理资金。

在USDT和USDC两大美元稳定币占据超过80%市场份额的情况下，由香港持牌发行人发行的稳定币除了"合规"优势外，还需要寻找包括使用场景在内的其他吸引力。其中，跨境支付无疑是众多稳定币发行商竞争的重点领域。同时，零售支付在提升稳定币的市场渗透度和品牌建设方面也具有积极意义。

今年8月1日起，《稳定币条例》将正式生效。全球范围内，新加坡、欧盟和美国等地相继将具支付性质的稳定币纳入监管，这个目前规模约2500亿美元的稳定币市场正变得越来越热门。

展望未来，合规稳定币是否会推动支付模式的转变，将此前"线下至线上"的移动支付进一步推进到"线上至链上"的阶段？监管迅速的香港能否借助稳定币，巩固和提升自身在国际贸易中的关键地位？在多种货币挂钩稳定币共存的时代，全球支付及金融体系又将如何演变？这些问题都值得我们深思。

稳定币测试与发展

刘鹏表示，截至6月初，他们主要进行了港元稳定币的测试，稍后会测试其他法币稳定币。基于市场需求，预计两种稳定币会同时发行。测试的第二阶段重点关注稳定币在跨境支付、投资交易和零售支付三大实际场景中的应用。

在跨境支付方面，他们计划通过直接获客和与合规批发商合作的方式拓展用户。投资交易方面，正与全球合规交易所洽谈合作，以期将稳定币上线至不同地区。零售方面，将首先在公司自营的电商平台港澳站实现稳定币支付。

对于稳定币的发行时间表，刘鹏表示具体取决于监管。他们希望在今年第四季度初获得牌照并同时推出稳定币。这些稳定币将在公链上发行，任何人都可以公开查阅发行量等数据。

稳定币的竞争力与应用场景

在跨境支付领域，USDT和USDC已占据主导地位。对此，刘鹏认为，"合规"本身就是最核心的竞争力。他们的目标不是在加密原生或投资交易等场景竞争，而是要开拓新的"战场"，即连接传统跨境贸易结算市场。这个市场有大量实体企业、跨境贸易参与者和支付科技公司，他们需要安全合规、透明可审计的稳定币服务。

刘鹏预计，亚太、中东、非洲、南美及欧洲等地区的国际贸易可能最先采用香港发行的稳定币进行支付结算。他强调，稳定币是一个系统工程，不仅要成本低、效率高、体验好，还需要稳定的托管机制、安全的清结算通道和可信的运营逻辑来保障持有者的权益。

稳定币在电商生态中的应用

刘鹏表示，他们公司的全球售港澳站收单场景将率先使用稳定币进行支付结算。对于不同行业，他们计划针对性地设计稳定币支付解决方案。目前，他们的稳定币已将转账时效由数天缩短至秒级，成本至少比传统转账减少一半，并且链上资金周转更快。

在供应链金融服务方面，由于稳定币发行商只能进行发行，不能从事质押、借贷或发放利息，他们会与具备相关资质的持牌机构探讨合作。刘鹏提到，他们正在梳理国际物流的场景。理论上，在各方授权的前提下，出海的中小企业可以将海外仓库订单等数据上链，并用稳定币处理支付和融资，整个过程的效率将显著提升。

稳定币支付与移动支付的比较

刘鹏强调，支付型稳定币与比特币、以太坊等加密货币完全不同。稳定币和移动支付一样，本质上都是支付工具，旨在通过先进技术和商业模式实现降本增效、提升用户体验，并推动普惠金融发展。

技术层面，稳定币基于去中心化的技术架构，而移动支付是中心化的。产品结构上，稳定币比移动支付多了一个发行系统。因此，稳定币的监管相对复杂，需要全球合规落地。

稳定币的未来发展

刘鹏认为，从B端来看，大宗交易可能最先接受稳定币，尤其是在摩擦成本高、汇率波动大、时间长的跨境支付场景。从C端来看，要彻底激发用户使用稳定币支付的动力，可能需要像移动支付中的红包功能那样的现象级产品和应用。

对于香港稳定币行业生态的完善，刘鹏建议按照《稳定币条例》要求，建立一个风险为本、务实灵活的开放生态。他强调需要把握资金结算这一商业的关键环节，利用香港国际金融中心和贸易中心的优势，扩大香港发行的稳定币在多个地区的流通和使用，进一步将香港打造成国际稳定币结算枢纽。

最后，关于离岸人民币稳定币的发行，刘鹏表示在产品技术层面与港元稳定币差异不大，潜在应用场景如一带一路也已具备。但最终能否成行还需要综合考虑商业逻辑、法律合规等因素，并取决于内地监管。