对话交易员Murphy：用链上数据带你判断周期位置

Murphy是一位链上数据研究者，擅长运用链上数据指标来分析市场周期和趋势。本文是与Murphy的一次深度对话,主要分享了他的交易策略、链上数据分析方法,以及对当前市场周期的判断。

关于Murphy

Murphy在币圈已有多年经历,经历过多轮牛熊周期。他的背景是传统金融行业的市场营销,对数据分析比较敏感。2022年开始系统研究链上数据,希望找到一套可复制、可执行、可闭环的交易策略。

Murphy的交易策略

Murphy的交易策略主要有以下特点:

1. 资金配置:90%主流币(BTC、ETH、BNB),10%山寨币
2. 预期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
   • 主流币不设止损,20%-30%回调正常
   • 山寨币跌破20%就止损
4. 交易逻辑:
   • 大周期择时,不做波段和高频
   • 用链上数据分析指导交易

这种策略适合追求高确定性、可长期持有、主要持仓主流币的稳健型投资者。

链上数据分析方法

Murphy主要通过以下几类链上数据来判断市场周期:

1. CVDD指标:用于评估市场底部价格
2. RP和BP:反映链上换手成本和市场公允价格
3. PSIP:衡量盈利筹码比例
4. LTH的NUPL和MVRV:反映长期持有者盈亏状况
5. 矿工相关数据:挖矿成本、脉冲指数等

通过这些指标的综合分析,可以判断市场是否处于底部区域。Murphy强调要结合多个指标,而非单一指标。

对当前市场周期的判断

Murphy认为当前市场周期已经经历了第一次短期持有者的大规模承接(BTC超过7万时),但规模不大。未来还会有第二次甚至第三次大规模承接,那时将是牛市周期的相对顶部区间。

从时间上看,根据"三线合一"指标,这个相对顶部区间可能出现在2025年3-4月左右。但Murphy强调这需要结合宏观数据进一步验证。

逃顶策略

Murphy提出了三个关键指标来判断牛市顶部:

1. MVRV:当超过3时考虑分批卖出
2. URPD:观察链上筹码结构变化
3. 供需关系:关注长期持有者是否开始获利离场

他强调逃顶判断比抄底更复杂,需要综合多项数据分析。

学习建议

Murphy分享了他学习链上数据分析的方法:

1. 跟随优秀的链上数据分析师学习
2. 建立自己的指标库,做好分类整理
3. 通过回测不断验证和修正指标

他建议投资者要避免情绪化,停止依赖单一信息源,做好风险管理。

总的来说,Murphy认为链上数据分析对于判断中长期趋势很有价值,但不适合短期预测。投资者应该结合自身情况,制定适合自己的交易策略。