穩定幣與移動支付的平行線：京東進軍Web3支付領域

2011年，劉鵬購買了人生第一枚比特幣，帶着質疑的態度探究這種沒有錨定標的的加密貨幣。十多年後，他帶領團隊研究起了穩定幣，目標轉變爲發行而非購買。

今年6月初，劉鵬作爲京東幣鏈科技CEO接受專訪時強調，穩定幣與比特幣、以太坊等加密貨幣不同，而是類似移動支付的"支付工具"。作爲支付行業資深人士，劉鵬曾深度參與某知名移動支付產品的設計和推廣。他表示，支付型穩定幣將成爲Web3時代的新金融基建，在國際貿易等場景發揮"顛覆性"作用。

穩定幣憑藉去中心化、低轉帳成本、交易透明可追溯等優勢，正從加密世界走向傳統金融體系。今年5月30日，香港正式將《穩定幣條例》刊憲，標志着將通過牌照制度規管與香港及港元相關的穩定幣活動。2023年12月，香港宣布實施法幣穩定幣發行人的發牌制；2024年7月，包括京東幣鏈在內的三家機構進入金管局推出的穩定幣發行人沙盒進行測試。

劉鵬透露，京東幣鏈在沙盒中的測試進展順利，計劃推出錨定港元及其他幣種的穩定幣。京東幣鏈於2024年3月在香港註冊成立，屬於京東科技集團旗下公司。盡管成立時間較短，但劉鵬認爲其先發優勢之一是擁有京東電商生態這一"冷啓動"場景。

在USDT和USDC佔據超80%市場份額的情況下，香港持牌發行人的穩定幣除"合規"優勢外，還需找到其他吸引力。跨境支付無疑是衆多發行商競爭的重點領域，而零售支付則有助提升市場滲透度和品牌建設。

8月1日起，《穩定幣條例》將正式生效。全球範圍內，多個地區相繼將支付性質的穩定幣納入監管，這個規模約2500億美元的市場正變得炙手可熱。

未來，合規穩定幣是否會推動支付範式從"線下至線上"進一步轉變爲"線上至鏈上"？香港能否借助穩定幣鞏固和提升其在國際貿易中的地位？多種貨幣掛鉤穩定幣共存的時代，全球支付及金融體系又將如何變化？這些問題值得關注。

劉鵬表示，截至6月初，京東幣鏈主要進行了港元穩定幣的測試，後續將測試其他法幣穩定幣。基於市場需求，預計兩種穩定幣會同時發行。第二階段測試重點是跨境支付、投資交易和零售支付三大實際場景。

在跨境支付方面，計劃通過直接獲客和與合規批發商合作兩種方式拓展用戶。投資交易方面，正與全球合規交易所洽談合作。零售方面，將首先在京東全球售港澳站落地，用戶可在京東自營電商場景中使用穩定幣購物。

關於發牌時間表，劉鵬表示具體取決於監管，但期望今年第四季度初獲發牌照並同時推出京東穩定幣。穩定幣將在公鏈發行，任何人都可公開查閱發行量等數據。

針對跨境支付市場的競爭，劉鵬強調"合規"是核心競爭力。京東穩定幣的目標不是在加密原生或投資交易場景競爭，而是開拓新的"戰場"，即連接傳統跨境貿易結算市場。該市場有大量實體企業、跨境貿易參與者、支付科技公司等需求方。預計亞太、中東、非洲、南美及歐洲等地區的國際貿易可能最先使用香港發行的穩定幣進行支付結算。

對於穩定幣在G10貨幣跨境交易中價值有限的質疑，劉鵬認爲穩定幣是一個系統工程，其競爭力不僅在於低成本、高效率、良好體驗，還包括穩定的托管機制、安全的清結算通道和可信的運營邏輯。作爲發行商，也樂意與跨境支付公司合作，共建穩定幣生態。

在京東生態內，全球售港澳站的收單場景將率先使用京東穩定幣進行支付結算。生態外，計劃針對不同行業"度身訂造"穩定幣支付解決方案。京東穩定幣將轉帳時效由數天降至秒級，成本至少較傳統轉帳減少一半，鏈上資金周轉更快，這些優點有望吸引國際貿易參與方採用。

在供應鏈金融服務方面，由於穩定幣發行商只能做發行，不能從事質押、借貸或發放利息，京東幣鏈會與具備相關資質的持牌機構探討合作。正在梳理京東國際物流的場景，理論上可以將海外倉庫訂單等數據上鏈，並用穩定幣處理支付及融資，提高整個過程的效率。

劉鵬認爲，支付型穩定幣與移動支付類似，本質都是支付工具，旨在通過先進技術和商業模式實現降本增效、提升用戶體驗，並推動普惠金融發展。技術層面，穩定幣基於去中心化的技術架構；產品結構層面，比移動支付產品多了一個發行系統。因此，穩定幣的監管相對復雜，需要協同全球合規落地。

對於穩定幣與傳統金融基建的"臨界點"，劉鵬認爲大宗交易可能最先接納穩定幣，尤其在摩擦成本高、匯率波動大、時間長的跨境支付場景。從消費者角度看，可能需要像某知名移動支付平台的紅包功能那樣的現象級產品和應用來激發用戶使用穩定幣支付的動力。

關於香港穩定幣行業生態的完善，劉鵬表示關鍵是按照《穩定幣條例》要求，建立一個風險爲本、務實靈活的開放生態，各方需相互合作。他認爲應把握資金結算這一突破口，借助香港國際金融中心、貿易中心的角色，擴大在港發行的穩定幣在多個地區的流通與使用度，進一步將香港打造成國際穩定幣結算樞紐。

對於發行離岸人民幣穩定幣的可能性，劉鵬表示在產品技術層面與港元穩定幣差異不大，潛在應用場景如一帶一路已經具備。京東幣鏈支持推動未來發行離岸人民幣穩定幣，但需要從法律合規等方面作綜合考量，最終能否成行取決於內地監管。