美國降息在即，以太坊迎來十周年裏程碑

近期發布的美國經濟數據緩解了市場的擔憂。目前市場預期9月份联准会將開始降息的概率高達100%。美股正如預期進行風格切換，大型科技股集中度下降，小型股票和非科技板塊表現活躍。7月加密貨幣市場受情緒影響波動較大，但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF正式上市交易，雖然灰度的拋售給價格帶來短期壓力，但由於拋售速度較快，這種壓力可能不會持續太久。

7月25日公布的美國二季度GDP數據顯示環比折年率增長2.8%，高於預期的2.0%。同時，PCE價格指數和核心PCE價格指數增速均有所放緩。然而，市場對這些數據的反應並不一致，美股當天出現大幅波動。

有部分投資者質疑美國官方發布的經濟數據的準確性。例如，近期美國勞工部對前幾個月的非農就業數據進行了大幅下修，引發了市場的猜測和懷疑。長期加息政策已經對美國經濟造成了明顯影響，目前市場普遍認爲相關部門可能在爲即將到來的降息創造條件。

美國十年期國債收益率整體呈下降趨勢，資金開始從加息週期的避險情緒轉向爲降息週期的各類資產定價。

觀察羅素2000小型股指數與納斯達克綜合指數近期走勢可以發現，7月11日是一個重要的轉折點。當天納指見頂，而羅素2000開始漲。這正是美國公布最新CPI數據的日子，市場敏銳地捕捉到了通脹緩和的信號，普遍預期9月將開始降息。資金迅速從大型股票撤出，開始湧入小型股。這種"大切小"的風格轉變符合降息週期中市場風險偏好提高的預期。

目前美股"Magnificent 7"中的部分公司已公布第二季度財報。特斯拉和Alphabet的業績表現不及預期，加劇了市場對科技巨頭整體盈利情況的擔憂。如果僅有英偉達一家公司在AI浪潮中受益，而其他公司表現平平，可能難以支撐整個市場。投資者正密切關注蘋果、微軟和英偉達的後續表現。

7月加密貨幣市場波動較大。比特幣價格最低跌破54000美元，隨後又突破7萬美元，月底回落至66000美元附近。近期比特幣波動率指數達到較高水平，顯示市場處於多空雙方勢均力敵的階段。

Mt.Gox賠付和德國政府拋售等因素對市場的影響早有預期，因此月初的大跌更多是由情緒驅動的拋售。川普在BitCoin 2024大會上的講話引發了市場的短暫波動，但最終影響有限，反映出市場對其言論的可行性存在分歧。

7月23日，恰逢以太坊首輪公開發售十周年紀念日，以太坊現貨ETF開始上市交易。然而，市場反應較爲平淡。開盤首日淨流入超1億美元，但隨後幾天出現持續淨流出。灰度的產品出現大量流出，這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。這種情況無需過度擔憂，因爲灰度ETFE的拋盤速度很快，拋壓可能會迅速減小。

總體來看，7月份的加密市場主要由情緒主導。目前市場缺乏新的牛市敘事，加上與美股走勢的脫鉤，整體處於一個較爲混沌的時期。不過，市場已經開始消化這些情緒，呈現出螺旋式上升的修復態勢。比特幣價格走勢向好，比特幣現貨ETF持續淨流入，反映出市場恐慌情緒並未持續，預示着更大行情可能即將到來。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場顯示出其獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中扮演越來越重要的角色，爲投資者提供新的增長機會。以太坊現貨ETF的推出爲市場帶來新的活力和穩定性。加密市場的未來雖然充滿挑戰，但也蘊含着巨大的希望。