預言機賽道尋找第二增長曲線

預言機是區塊鏈系統中的一種服務機制，用於將鏈外數據引入智能合約，是區塊鏈世界的基礎設施之一。從本質上看，預言機項目的核心競爭力主要體現在以下四個方面:數據獲取的全面性與可信性、獨家數據的獲取與價值捕獲、驗證機制的安全性與去中心化、傳輸效率與網路魯棒性。

預計到2030年，預言機賽道的整體市場規模應在138億美元至231億美元之間。目前Chainlink是預言機賽道的絕對領導者,其數據源豐富,項目合作廣泛;Pyth在傳輸速度和金融數據的獲取上具有優勢;Redstone是當前唯一同時擁有Push和Pull兩種喂價方式的預言機。

未來,預言機將不再過度依賴爲DeFi項目提供喂價服務,RWA有望成爲預言機賽道強勁的第二增長曲線。DePIN、AI、DeSci等新興業務在未來有機會與預言機的數據服務相結合,成爲預言機收入增長的新動力,推動行業從2到N的增長。

一、預言機的發展歷程

2014年及以前:去中心化預測市場Augur出現,預言機需求初現。

2015-2016:以太坊聯合創始人Vitalik Buterin提出預言機概念。Oraclize(現爲Provable)推出首個去中心化預言機服務。

2017-2018:Chainlink項目成立,提出去中心化預言機網路(DON)概念。

2019-2021:DeFi Summer到來,預言機成爲DeFi核心外部數據服務商。Band Protocol、Tellor等項目推出。

2022-2023:預言機向多鏈、多場景擴展。Chainlink推出跨鏈互操作性協議(CCIP)。Pyth Network主網上線。

2024-2025:預言機服務從DeFi擴展到遊戲、NFT、保險等領域。DePIN應用對物聯網預言機需求增加。AI與預言機結合探索新場景。

二、預言機賽道市場規模

截至2024年底,預言機項目總市值爲105.5億美元,佔DeFi總市值的11.8%。基於Grand View Research對DeFi市場的預測,本文提出兩種假設場景來測算預言機市場空間:

樂觀情形:預言機市場規模維持在DeFi市場規模的10%,到2030年將達到231億美元。

中性情形:預言機市場規模保持在DeFi市場規模的6-8%,到2030年將爲138-184億美元。

三、預言機賽道的主要項目

目前預言機行業格局可用"一家獨大"來形容。在代幣市值和TVS(總保護價值)方面,Chainlink均爲該賽道的絕對領先者。截至2025年3月,Chainlink項目的TVS爲310億美元,佔整個預言機賽道總TVS的53.3%,代幣市值爲96億美元,佔整個預言機賽道總市值的76.9%。Chainlink之外,Pyth Network、UMA、API3等項目也憑藉在低延遲、驗證機制、數據獲取方面的優勢,在預言機賽道中佔據一席之地。

3.1 Chainlink

Chainlink是預言機賽道的絕對龍頭,該項目創立於2017年。Chainlink提供喂價(Data Feed)、自動化(Automation)、可驗證隨機函數(VRF)、跨鏈操作(CCIP)等服務。2024年,從收入構成來看,喂價服務收入佔項目收入的比例最高,佔累計收入的95%,其主要的服務對象是DeFi協議;另外三類服務的收入佔比總計5%。

3.1.1 Chainlink喂價服務

喂價是預言機最傳統的服務之一。以Aave借貸平台獲取ETH/USDT實時價格爲例,用戶在鏈上的交易請求將觸發智能合約,該合約會調用Chainlink的預言機服務來獲取最新的價格數據。Chainlink預言機通過多個獨立節點從多個優質數據聚合商處獲取數據,節點對這些數據進行本地聚合與清洗後提交至鏈上。

3.1.2 Chainlink自動化

Automation(自動化)是Chainlink項目另一個重要的創收業務。2021年Chainlink發布了Keeper交易自動化服務。Keeper是外部帳戶(EOA),可以在一定經濟激勵下觸發智能合約基於預定義的條件執行。2024年Chainlink推出了Automation 2.0,引入了密碼學共識,將區塊鏈網路中昂貴的計算驗證轉到鏈下網路。

3.1.3 Chainlink跨鏈協議

2021年Chainlink發布了跨鏈互操作性協議(CCIP),是跨鏈協議新的開源標準。該協議爲智能合約開發者提供了具有計算能力的通用基礎架構,能夠跨越各個區塊鏈網路傳輸數據和智能合約指令。

3.1.4 Chainlink可驗證隨機函數

可驗證隨機函數是一種加密函數,基於數據輸入生成僞隨機數並附上一份證明,任何人都可以對其進行驗證。Chainlink VRF採用了Goldberg的可驗證隨機函數(VRF)。

3.1.5 Chainlink企業隱私數據服務

Chainlink可以爲企業提供機會向區塊鏈環境出售數據和API服務,並實現隱私數據上鏈、在鏈下計算合約邏輯以及在鏈上交易隱私數據等各種功能。2024年11月,Chainlink宣布與環球銀行金融電信協會(SWIFT)和瑞士銀行巨頭瑞銀集團(UBS)完成了一項試點計劃。

3.2 Pyth Network

相較於Chronicle、Chainlink、WINkLink這樣的預言機賽道的前輩,Pyth Network直到2021年才完成項目上線。Pyth Network共支持65條公鏈,僅次於Redstone,是支持公鏈最多的預言機之一。但其主要的喂價服務仍然發生在Solana鏈上。

3.2.1 Pyth Network喂價服務

Pyth喂價服務的競爭力主要體現在其數據的低延遲和獨家性兩方面。Pyth在喂價方面並未設置節點服務商這一角色,包括Wintermute、Flowdesk在內的多家金融機構均爲Pyth的一級數據供應商。

3.2.2 Pyth Network隨機數生成服務

Pyth Entropy是Pyth Network推出的隨機數生成產品。生成隨機數的原理與Chainlink的隨機數生成服務類似。

3.2.3 Pyth Network快速中繼服務(Express Relay)

快速中繼服務是Pyth團隊在2024年7月推出的最新產品,該產品的目的是消除鏈上MEV(最大可提取價值)。

3.3 Redstone

Redstone的產品包括推送模型(Push Model)和拉取模型(Pull Model),以及AI預言機這一全新的領域。Redstone是目前唯一一家同時採用Push和Pull兩種模式的數據供應商。

3.3.1 Redstone推送模型

推送模型由兩個主要部分組成。第一部分是鏈下中繼器,負責通過環境變量以定制化的方式將數據推送到鏈上。第二部分是鏈上合約,用於存儲價格並通過熟悉的接口獲取價格。

3.3.2 Redstone拉取模型

鏈上智能合約在需要數據時主動調用預言機接口,向RedStone請求最新的鏈下數據,而不是預先不斷地接收數據推送。

3.3.3 Redstone AI預言機架構CLARA

CLARA是Redstone推出的一個區塊鏈通信層框架,旨在實現代理之間的無縫通信。CLARA代理協議由三個關鍵組件構成:市場模塊、CLARA SDK、框架插件。

四、RWA開啓預言機賽道的第二增長曲線

RWA對預言機的需求更復雜,既包括資產估值,也包括實物資產狀態的實時追蹤與鏈上同步,使其成爲預言機能力延展的新戰場。在RWA場景中構建"第二曲線",有望以可信的鏈下數據鑰匙打開千億美元級增量市場。

4.1 RWA喂價服務需求增長,預言機成爲受益方

傳統金融與加密技術的融合是2024年最大的敘事之一。對於加密貨幣投資者而言,真實世界資產是對沖鏈上風險的有利工具。鏈下資產價格的實時反饋,需要借助預言機這一鏈上鏈下的橋梁,讓投資者實時監控其總資產的淨值變化情況。

4.2 已爲RWA項目提供服務的預言機

• Chainlink已支持Backed Finance部分代幣化RWA喂價
• Redstone爲加密世界引入歐元區國債ETF數據源
• Pyth Network已爲RWA平台Ondo Finance提供