加密市場週報：地緣政治風險加劇，比特幣價格承壓回調

本週加密資產市場經歷了機構資金支撐、衍生品風險上升和地緣局勢突變的多重影響。比特幣價格在102000-109000美元區間內震蕩，周末受到中東局勢升級的衝擊出現短暫下挫，隨後部分修復。

加密市場內部結構性力量保持穩定，成爲支撐價格的重要因素。然而，地緣政治衝突加劇導致短線交易者對比特幣進行了向下調整。在市場內部結構穩定的情況下，比特幣後續走勢將主要取決於中東衝突的發展。如果局勢逐步緩解，比特幣很可能重回105000美元左右。

宏觀環境與地緣局勢

本週中東地區衝突呈現螺旋式升級態勢。

6月16日至18日，以色列對伊朗境內目標進行精準空襲，伊朗隨後以導彈和無人機進行報復。市場隨即進入防御模式，原油和黃金價格大幅漲。

6月19日，美國政府首次公開表示正在評估軍事選項，標志着美國從幕後協調轉向公開介入的轉折點。消息公布當天，原油期貨繼續漲，VIX波動率指數上升，美債收益率出現避險式下行。

6月21日，美國對伊朗三處核設施實施精確轟炸，引發劇烈的外交震蕩。聯合國呼籲各方克制，伊朗威脅採取報復措施，包括可能在霍爾木茲海峽實施"選擇性封鎖"。

由於空襲發生在周末，主要金融市場的反應將在下周一揭曉。但衍生品和離岸交易已給出前瞻信號：能源和軍工相關ETF夜盤競價走高，原油期權交易活躍，而高風險的加密資產率先出現拋壓。

中東局勢的發展將繼續影響全球金融市場。如果衝突進一步升級，可能導致原油價格漲、避險情緒上升，並對科技股和加密資產等高風險資產造成壓力。

加密市場表現

本週加密資產市場經歷了機構資金支撐、衍生品風險上升和地緣局勢突變的多重影響。比特幣價格在102000-109000美元區間內震蕩，周末受到中東局勢升級的衝擊出現短暫下挫，隨後部分修復。

周初，市場對中東衝突"可控化"的預期帶來小幅反彈，比特幣現貨ETF連續多日淨流入，爲價格提供關鍵支撐。在場內資金趨冷的背景下，機構買盤成爲維持比特幣價格在10萬美元以上的主要力量。

周中，联准会利率決議未對比特幣價格走勢產生顯著影響，但期貨市場顯示對沖規模在增加。

周五，以太坊ETF出現大額淨流出，引發連鎖反應，以太坊價格大幅下跌，並帶動其他加密資產回調。隨後，一輪場內高槓杆清算導致比特幣快速跌破103000美元，其他主要加密貨幣跌幅更大。

周末，美國對伊朗核設施的打擊消息進一步加劇了市場波動。作爲全球唯一24/7實時交易的大類資產，加密市場首當其衝受到影響。比特幣一度跌破10萬美元，但跌幅相對有限，而以太坊等高風險資產表現更爲疲軟。

從技術面來看，地緣政治衝突導致比特幣暫時跌破第一上升趨勢線，但仍在90000-110000美元區間內運行。市場內部結構性力量保持穩定，資金支持變化不大，本週的價格下跌主要源於地緣政治衝突升級引發的恐慌情緒。如果衝突繼續升級，可能會考驗10萬和9萬美元的關鍵支撐位。

資金流向分析

近期資金流入出現分化，穩定幣通道資金開始減弱，而比特幣現貨ETF通道資金則相對穩定。

本週比特幣現貨ETF淨流入10.22億美元，較上周的13.84億有所減少，但仍維持在較高水平。然而，如果地緣政治衝突繼續影響美股市場，下周這一數據可能面臨挑戰。

穩定幣方面，本週出現1.32億美元淨流出，與上周12.73億美元的淨流入形成鮮明對比。這一趨勢與合約市場和借貸市場的觀察結果一致。

以太坊現貨ETF本週淨流入4077萬美元，但周五出現超過1億美元的單日淨流出。以太坊資金流入規模的減少可能導致高風險資產承壓，一旦出現閃跌則可能對市場造成較大影響。

持倉變化與拋壓分析

在降息預期推遲和地緣政治風險上升的背景下，比特幣價格能夠維持在10萬美元以上的高位，主要歸功於機構配置和場內結構性力量。

本週長期持有者持倉繼續增加28920枚，短期持有者持倉減少24650枚，中心化交易所存量繼續下降。由於恐慌拋售和投機熱情減弱，本週交易所淨流出規模大幅減少至1555.9枚。

這些數據表明，長期持有者對比特幣的信心持續增強，但短線交易者的熱情正在迅速冷卻。比特幣的短期價格走勢主要由場內短線交易者和現貨ETF資金共同決定。目前兩者都出現了降溫跡象，後市走向將取決於中東局勢的發展。如果衝突迅速緩解，比特幣可能重返105000美元左右；如果局勢惡化，則可能跌破10萬美元，甚至考驗90000美元支撐（概率較低）。

總的來說，比特幣中長期價格走勢的基本邏輯未發生根本改變，除非中東衝突演變爲美國直接參與的區域戰爭。

週期指標

據行業數據顯示，當前比特幣週期指標爲0.625，處於上升期。