Galaxy Digital: 加密財庫的隱形推手與多元化布局

近期，加密市場熱度持續升溫，各類資產輪番上演暴漲行情。在這場財庫敘事的幕後，Galaxy Digital正扮演着重要的操盤手角色。從資產管理到基礎設施建設，從直接投資到結構化支持，Galaxy在進入傳統資本市場後正加速其合規轉型與多元化戰略。

Galaxy成爲加密財庫的幕後推手

當前，越來越多的公司將部分資產配置到比特幣和以太坊等主流加密貨幣，用於資產儲備、抗通脹避險，甚至創造財務收益。

盡管市場對部分加密財務公司的槓杆水平與債務償還能力存在擔憂，但Galaxy Digital研究主管認爲這些擔憂被明顯誇大。他表示，從整體規模來看，這些公司的債務體量相對有限，且大多數債務的到期時間均在未來兩年以上。

Galaxy對加密財務演化趨勢持有信心的背後，其正是這股儲備熱潮的幕後推動者。無論是首次配置加密資產的新進入者，還是優化已有配置的成熟企業，Galaxy都爲各大機構啓動和擴大加密財庫業務提供從交易、投資、結構設計到技術部署的全方位支持。

Galaxy主要爲兩類企業財庫參與者提供服務：自主管理型企業和尋求托管管理型企業。前者可使用Galaxy的機構級技術平台自行進行交易、借貸和質押操作；後者可與Galaxy Asset Management合作，獲得全面的管理策略與基礎設施支持。

據官方披露，Galaxy已成爲超15家領先企業的加密財庫項目的首選合作夥伴，爲他們提供基礎設施、專業服務及端到端支持。其中，部分合作夥伴已經承諾投入超40億美元的資金用於加密資產。在某些案例中，Galaxy還以直接投資方身分從公司資產負債表中出資，支持這些企業的數字資產戰略。

加密財庫的定制服務也正成爲Galaxy重要收入來源之一。以某遊戲公司爲例，Galaxy不僅投資該公司，還與其簽署資產管理協議，負責管理其以太坊金庫。根據美國SEC文件顯示，該公司需向Galaxy和另一家資本公司支付年費率爲0.25%至1.25%不等的分級資產管理費，最低每年爲125萬美元。

隨着機構的質押需求增加，Galaxy也在優化相關服務來實現更多收益。Galaxy宣布與多家機構級托管機構合作，進一步擴大其質押業務。據官方稱，截至今年上半年，Galaxy的質押資產規模達到31.5億美元。

上市後加速多元化戰略

Galaxy創始人表示，公司旨在成爲機構在加密經濟中尋求金融服務的首選一站式平台。事實上，Galaxy正試圖以更爲多元的結構性戰略應對高波動、高不確定性的加密市場環境。

目前，Galaxy的業務架構主要圍繞全球市場、資產管理和數字基礎設施解決方案三大核心板塊展開。其中，交易業務是Galaxy的營收基石。2024年Galaxy總收入逼近426億美元，其中約99%來自數字資產交易業務。但這種單一結構在市場下行週期中暴露出顯著風險。

今年第一季度，Galaxy出現2.95億美元的淨虧損，主要由於加密資產價格下跌以及與數據中心挖礦業務關停。該季度虧損幾乎吞噬了2024年全年近3.5億美元的淨收入。此外，截至一季度末，Galaxy資產管理規模較上一季度大幅縮水29%，降至70億美元。

盡管短期業績承壓，但Galaxy仍手握充足資金。截至2025年一季度末，該機構持有11億美元的現金與穩定幣，以及19億美元股本儲備。

除了加密財庫業務外，Galaxy也正在擴大其他生態布局，推動收入多樣化，力圖擺脫對交易業務的單點依賴。在資產管理業務上，Galaxy通過與多個全球金融機構展開深度合作，擴大對加密ETF的布局。在數字基礎設施板塊，Galaxy正在打造下一代AI基礎設施。

隨着加密貨幣行業逐漸走向合規化和機構化，Galaxy選擇擁抱美國市場。今年5月，Galaxy完成了從開曼羣島遷冊至美國的重組，正式在納斯達克上市，股票代碼爲GLXY。過去一個月，GLXY上漲了55.87%。

爲了掃清合規障礙、實現順利轉型，Galaxy不惜支付巨額資金和解舊案。今年3月底，Galaxy就某代幣的操縱案與美國紐約總檢察長辦公室達成2億美元的和解協議。

無論是作爲加密財庫的幕後獲利者，還是在ETF產品和AI基建等產品的積極拓展，背後均展現出Galaxy欲通過多樣化布局和合規布局應對市場的不確定性。