Sự thay đổi phong cách quản lý của SEC, ngành mã hóa đón nhận cơ hội mới

Vào quý đầu tiên của năm 2025, cách thức quản lý lĩnh vực mã hóa của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã có những thay đổi đáng kể. Với sự bổ nhiệm lãnh đạo mới, SEC đã bắt đầu có thái độ cởi mở và hợp tác hơn. Sự chuyển mình này bao gồm việc thành lập nhóm nhiệm vụ mã hóa chuyên trách, chấm dứt nhiều vụ điều tra, và khởi động một loạt các cuộc đối thoại trong ngành. Liệu những động thái này có báo hiệu rằng SEC đang chuyển từ việc thực thi nghiêm ngặt sang một mô hình quản lý có tính xây dựng hơn? Trước khi chính thức bổ nhiệm chủ tịch mới, liệu những điều chỉnh này của SEC có thực sự thúc đẩy ngành mã hóa tiến tới một giai đoạn mới, nơi tuân thủ và đổi mới được đặt ngang hàng?

Hành động quan trọng gần đây của SEC: từ thi hành đến đối thoại

Kể từ khi Chủ tịch lâm thời nhậm chức vào tháng 1 năm 2025, chiến lược quản lý của SEC trong lĩnh vực mã hóa đã có sự điều chỉnh rõ rệt. SEC đã thành lập một nhóm nhiệm vụ mã hóa do các ủy viên kỳ cựu lãnh đạo, động thái này đánh dấu một sự thay đổi lớn trong chính sách quản lý. Dự kiến nhóm này sẽ ưu tiên xác định những tài sản mã hóa nào thuộc về loại "chứng khoán" và khám phá các con đường phát hành token hợp pháp. Điều này có thể cung cấp cho thị trường một khuôn khổ quản lý rõ ràng hơn và thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn tham gia vào lĩnh vực mã hóa.

SEC cũng đã thông báo sẽ tổ chức bốn cuộc họp bàn tròn từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2025, bao gồm các chủ đề như giao dịch mã hóa, lưu ký, token hóa tài sản và tài chính phi tập trung. Những cuộc họp này mở cửa cho công chúng, được mô tả là "cuộc chạy đua mùa xuân với sự rõ ràng trong quy định mã hóa", cho thấy SEC đang cố gắng thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn thông qua đối thoại với ngành.

Một ủy viên SEC công khai cho biết ngành mã hóa cần "ranh giới quyền lực quản lý rõ ràng và hợp lý", ám chỉ rằng trong tương lai có thể thúc đẩy sự tuân thủ thông qua việc điều chỉnh quy tắc thay vì kiện tụng. Chuỗi thay đổi này không chỉ thể hiện ở cấu trúc tổ chức và cơ chế đối thoại, mà dữ liệu cũng cho thấy SEC đang chú ý đến ngành mã hóa một cách đáng kể.

SEC đã kết thúc nhiều cuộc điều tra về mã hóa

Đến tháng 3 năm 2025, động thái thi hành của SEC trong lĩnh vực mã hóa đã có một số điều chỉnh, một số vụ án đã kết thúc bằng hòa giải, rút đơn hoặc chấm dứt điều tra, cho thấy dấu hiệu nới lỏng quản lý.

• SEC đã kết thúc cuộc điều tra liên quan đến một tài liệu quan trọng, không đưa ra phán quyết mới về việc liệu các tài sản mã hóa cụ thể có thuộc chứng khoán hay không.
• Một nền tảng giao dịch đã từng phải trả một khoản tiền bồi thường lớn vì cung cấp dịch vụ chưa đăng ký, cuối cùng không bị xử phạt thêm.
• SEC đã hủy bỏ một phần vụ kiện đối với các nhà phát hành NFT, chỉ giữ lại việc thực thi đối với các dự án có cam kết hoàn trả rõ ràng.
• Một giao thức tài chính phi tập trung đã đạt được thỏa thuận với SEC, đồng ý đăng ký một phần chức năng và nộp phạt một khoản nhỏ.
• SEC đã từ bỏ vụ kiện đối với một nhà phát triển công cụ riêng tư, chuyển sang hợp tác với các cơ quan khác để quản lý.
• Cuộc điều tra đối với một công ty trò chơi Web3 đã bị dừng lại, không phát hiện bất kỳ hành vi vi phạm nào.
• Một dự án mã hóa gây tranh cãi lâu dài đã đạt được thỏa thuận hòa giải sơ bộ với SEC, cả hai bên đều có nhượng bộ.

Triển vọng tương lai: Hướng đi chính sách dưới sự lãnh đạo mới

Hiện tại, SEC vẫn do một chủ tịch tạm quyền điều hành, người đã điều chỉnh một số chính sách mã hóa, chẳng hạn như tạm dừng yêu cầu các công ty mã hóa đăng ký làm hệ thống giao dịch và thúc đẩy thành lập nhóm công tác đặc biệt về tiền mã hóa. Những biện pháp này được coi là để mở đường cho giai đoạn chuyển tiếp.

Ứng cử viên chủ tịch mới có kinh nghiệm phong phú trong việc giám sát tài chính, được coi là có khả năng thúc đẩy việc quản lý thân thiện đối với ngành công nghiệp mã hóa. Tuy nhiên, ông đối mặt với nghi ngờ về xung đột lợi ích, đầu tư của ông trong lĩnh vực mã hóa và tài sản gia đình đã dấy lên lo ngại về tính công bằng trong việc quản lý. Ứng cử viên cam kết nếu được bổ nhiệm, sẽ từ chức khỏi các vị trí hiện tại và bán các cổ phần liên quan.

Việc đề cử chủ tịch mới vẫn đang trong giai đoạn điều trần tại Thượng viện, cần phải trả lời các câu hỏi về mối liên hệ của ông với ngành mã hóa. Nếu chính thức nhậm chức, ông có thể thúc đẩy tiến trình lập pháp liên quan, giảm bớt sự chồng chéo trong quản lý, làm rõ tiêu chí phân loại giữa token chứng khoán và token không phải chứng khoán.

Kết luận

Điều chỉnh gần đây của SEC đánh dấu nỗ lực chuyển đổi từ thực thi nghiêm ngặt sang quản trị theo phương thức đối thoại. Nếu SEC có thể tiếp tục thúc đẩy một khung quy định minh bạch và hợp lý, ưu tiên xây dựng các quy tắc cụ thể cho stablecoin, dịch vụ staking và các giao thức tài chính phi tập trung, Mỹ có thể trở thành trung tâm đổi mới mã hóa quan trọng toàn cầu. Tuy nhiên, nếu chính sách không ổn định, các dự án mã hóa có thể chọn di chuyển đến các khu vực có quy định thân thiện hơn. Dù sao đi nữa, năm 2025 sẽ là một bước ngoặt quan trọng trong mối quan hệ giữa SEC và ngành công nghiệp mã hóa.