Thị trường Ethereum đón nhận biến động mới: Sự bùng nổ vốn từ các tổ chức gây ra cuộc đua dự trữ

Gần đây, giá Ethereum liên tục tăng, sự tự tin của thị trường rõ ràng đã ấm lên. Đợt phục hồi này phần lớn nhờ vào sự tham gia tích cực của các quỹ tổ chức. Khi ngày càng nhiều tổ chức tăng tốc tham gia, Ethereum có thể sẽ đón nhận sự thay đổi lớn trong cấu trúc vốn.

Thị trường sau khi ra mắt ETF giao ngay

ETF giao dịch trực tiếp Ether ra mắt vào tháng 7 năm 2024, nhưng phản ứng của thị trường không như mong đợi. Giá ETH có hiệu suất yếu, tỷ lệ ETH/BTC liên tục giảm, lòng tin của các nhà đầu tư bị ảnh hưởng. Mặc dù dòng tiền vào ETF tiếp tục tăng, nhưng không thể hỗ trợ hiệu quả cho giá ETH. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi ETF ra mắt đến cuối tháng 5 năm 2025, mức tăng giá cao nhất của ETH chỉ là 16.55%, trong khi mức giảm lớn nhất lên tới 63.34%. So với đó, sau khi ETF giao dịch trực tiếp Bitcoin ra mắt, giá BTC đã tăng 153.3%, tạo thành sự tương phản rõ rệt.

Tuy nhiên, trong hai tháng gần đây, xu hướng thị trường đã bắt đầu thay đổi. ETH đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu và xuất hiện sự phục hồi kỹ thuật, cùng với việc Quỹ Ethereum khởi động cải cách quản trị nội bộ, cũng như các công ty niêm yết bắt đầu đưa ETH vào bảng cân đối kế toán, đã tiếp thêm động lực mới cho ETH. Kể từ khi một số công ty niêm yết công bố việc phân bổ ETH, giá ETH đã ghi nhận mức tăng tích lũy 22,29%, vượt trội hơn so với mức tăng 7,9% của Bitcoin trong cùng thời gian.

Các tổ chức tăng tốc bố trí Ethereum

Với sự gia nhập của các ông lớn tài chính truyền thống vào lĩnh vực ETF giao ngay, cũng như làn sóng các công ty niêm yết tích trữ Bitcoin, xu hướng này dường như đang tái diễn trên Ethereum. Ngày càng nhiều công ty niêm yết đang thực hiện các kế hoạch đầu tư vốn quy mô lớn xung quanh Ethereum. Dữ liệu cho thấy, đã có 54 thực thể sở hữu hơn 100 ETH, tổng số nắm giữ vượt quá 1,6 triệu ETH, trị giá hơn 50,7 triệu USD.

Hiện tại, các tổ chức tham gia vào Ethereum chủ yếu chia thành hai phái: một phái là sự liên kết tự cứu của các lực lượng nguyên sinh trong hệ sinh thái Ethereum từ sớm, phái còn lại là cách tiếp cận của Phố Wall sao chép logic dự trữ Bitcoin. Nếu quy mô nắm giữ của những tổ chức này tiếp tục mở rộng, quyền định giá, quyền phát ngôn cũng như quyền quản trị của Ethereum có thể sẽ được tái cấu trúc.

Tuy nhiên, hầu hết các công ty niêm yết hiện tại đang cấu hình ETH đều đối mặt với áp lực tài chính, mục tiêu chính là để chống lạm phát, thúc đẩy giá cổ phiếu hoặc kiếm lợi nhuận ngắn hạn, chưa thể hiện được ý định gắn bó sâu sắc với xây dựng hệ sinh thái Ethereum. Đồng thời, các tổ chức này khó có thể cạnh tranh với các tổ chức hàng đầu về quy mô cấu hình, khả năng chịu rủi ro và chu kỳ nắm giữ, hạn chế ảnh hưởng thực chất của họ đối với quản trị hệ sinh thái Ethereum và sự phát triển lâu dài.

Thái độ chính thức của Ethereum và những thách thức trong tương lai

Ethereum chính thức có thái độ cởi mở đối với sự bố trí của các tổ chức. Người sáng lập Vitalik Buterin cho biết, các tổ chức chọn Ethereum vì tính ổn định, an toàn, không bị sập và có lộ trình công nghệ rõ ràng. Tuy nhiên, Vitalik cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của cơ chế quản trị kép và phi tập trung, chỉ ra rằng nếu phi tập trung chỉ dừng lại ở mức khẩu hiệu, Ethereum sẽ phải đối mặt với nguy cơ sống còn.

Tổng thể mà nói, với việc Ethereum dấy lên làn sóng dự trữ, sự quan tâm và tính thanh khoản của thị trường đã được nâng cao rõ rệt. Nhưng nếu giá tăng mà thiếu sự hỗ trợ từ hoạt động thực tế trong hệ sinh thái, thì khó có thể duy trì. Điều thực sự thúc đẩy giá trị ETH tăng trưởng ổn định vẫn là sự đổi mới không ngừng và nâng cao hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum. Hiện tại, Quỹ Ethereum đang tiến hành cải cách sâu rộng từ nhiều khía cạnh, nhằm tái tạo quyền lực chủ đạo trong hệ sinh thái, củng cố hiệu quả quản trị, nhằm đảo ngược những đánh giá tiêu cực từ bên ngoài về Ethereum.