Sự thật đằng sau sự bùng nổ dữ liệu của hệ sinh thái Injective: một tia sáng ngắn ngủi hay sự trở lại của nhà vua?

Gần đây, mạng lưới công khai Injective lại thu hút sự chú ý của thị trường, với dòng tiền ròng đứng thứ hai, chỉ sau Ethereum. Dữ liệu cho thấy, dòng tiền ròng của Injective trong 30 ngày qua khoảng 142 triệu USD. Ngoài dòng tiền vào, Injective cũng có sự gia tăng rõ rệt về phí trên chuỗi, người dùng tích cực và khối lượng giao dịch token. Liệu ngôi sao mới của mạng lưới công khai này sẽ đón nhận sự bùng nổ hệ sinh thái, hay chỉ là sự dao động dữ liệu tạm thời?

Nguyên nhân phía sau dòng tiền vào

Dòng vốn ròng vào gần đây của Injective chủ yếu được thực hiện thông qua cầu nối chuỗi chéo, chiếm 98,5% tổng dòng vào. Phân tích cho rằng, điều này chủ yếu do việc khởi động nền tảng có lợi suất cao trên Injective, với tỷ lệ lợi suất hàng năm của kho bạc lên tới 30%. Tuy nhiên, giới hạn kho bạc của nền tảng này trên Injective chỉ là 5 triệu USD, không thể hấp thụ hoàn toàn dòng vốn này, dẫn đến việc số tiền thừa có thể bị mất trong thời gian ngắn.

Chiến lược chuyển đổi của Injective

Injective gần đây đã thực hiện một bản nâng cấp mạng chính quan trọng, giới thiệu các tối ưu hóa công nghệ mới, nâng cao hiệu suất mạng. Ngoài ra, Injective đã ra mắt một khung oracle cho tài sản thực (RWA) và dựa trên đó đã ra mắt thị trường ngoại hối trên chuỗi. Những biện pháp này cho thấy Injective đang chuyển mình hướng tới RWA.

Là một blockchain lâu đời, Injective ban đầu tập trung vào giao dịch hợp đồng phái sinh phi tập trung. Tuy nhiên, hiệu suất của nó trong lĩnh vực này không đạt như mong đợi. So với đó, khối lượng giao dịch hợp đồng phái sinh của các nền tảng khác vượt xa Injective. Điều này có thể là một trong những lý do khiến Injective chuyển hướng sang RWA.

Cải thiện dữ liệu sinh thái

Chuyển đổi của Injective dường như đã bắt đầu có hiệu quả. Khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh đạt đỉnh 1,97 tỷ USD vào ngày 22 tháng 5, và gần đây có xu hướng tăng lên. Số người dùng hoạt động hàng ngày đã tăng vọt từ 6.300 vào tháng 2 lên 47.900, tăng khoảng 7,6 lần. Mặc dù vẫn chưa nằm trong top công chain, nhưng đã vượt qua một số công chain nổi tiếng, cho thấy một sự đột phá nhất định.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tổng giá trị khóa của Injective (TVL) không có sự gia tăng rõ rệt, mà ngược lại từ tháng 3 năm 2024 đã liên tục giảm, hiện chỉ còn 26,33 triệu USD. Điều này cho thấy sức hấp dẫn của các dự án DeFi trên Injective đối với vốn vẫn còn hạn chế.

Hiệu suất token và triển vọng tương lai

Token quản trị của Injective, INJ, hiện có giá trị thị trường khoảng 1.26 tỷ USD, xếp hạng thứ 82. Mặc dù còn cách mức giá trị thị trường cao nhất trong lịch sử một khoảng cách lớn, nhưng đã phục hồi 144% từ đáy vào tháng 4, thể hiện thành tích khá nổi bật trong số các chuỗi công cộng lâu đời.

Ngoài những thay đổi trên, Injective còn thu hút nhiều tổ chức nổi tiếng tham gia hàng ngũ xác thực và đã ra mắt một số sản phẩm liên quan đến AI. Nhìn chung, Injective đang tích cực nắm bắt các câu chuyện mới như AI, RWA để chuyển mình, trong vài tháng qua thực sự đã đạt được một mức tăng trưởng nhất định. Nhưng so với các chuỗi công cộng chính, vẫn còn tồn tại khoảng cách lớn.

Con đường cải cách và phục hưng của Injective mới chỉ bắt đầu. Dòng vốn gần đây giống như một bài kiểm tra tâm lý thị trường và một màn trình diễn tiềm năng sinh thái, chứ không phải là sự đảo ngược căn bản của cục diện. Liệu sự chuyển đổi chiến lược sang RWA có thực sự tạo ra lợi thế cạnh tranh và mang lại sự thịnh vượng sinh thái bền vững hay không vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức, cần trải qua thử thách lâu dài từ thị trường.

Sự phục hồi dữ liệu ngắn hạn liệu chỉ là một tia sáng ngắn ngủi, hay là khởi đầu của sự phục hồi lâu dài, vẫn cần thời gian để đưa ra câu trả lời. Đối với Injective, thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu.