Thời đại mới về quản lý Stablecoin ở Hồng Kông

Ngày 1 tháng 8 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông chính thức mở đơn xin cấp giấy phép phát hành Stablecoin, đánh dấu giai đoạn thực hiện phát triển Stablecoin trong khu vực này. Chính sách này đã được ấp ủ trong thời gian dài, trong năm qua, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã thúc đẩy thử nghiệm sandbox và làm rõ các quy định quản lý. Được biết, hàng chục tổ chức đã tuyên bố sẽ xin giấy phép, đồng thời nhiều ngân hàng địa phương, doanh nghiệp công nghệ và đội ngũ Web3 đang chuẩn bị cho hệ thống thanh toán, cơ chế lưu ký và giao diện thanh toán.

Điểm chính của hệ thống quản lý

• Quy định về Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025
• Chấp nhận đơn xin cấp phép vòng đầu tiên từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9
• Điều kiện để đăng ký bao gồm dự trữ đầy đủ, xử lý hoàn trả trong vòng 1 ngày, có thực thể tại Hồng Kông, v.v.
• Tất cả các chủ sở hữu phải xác minh danh tính
• Có thể申请 giấy phép stablecoin gắn với một loại tiền pháp định hoặc một rổ tiền pháp định.
• Đặt 6 tháng chuyển tiếp, phân loại xử lý các tổ chức phát hành hiện có

Định vị chính sách

• Stablecoin được định vị là cơ sở hạ tầng tài chính, chứ không phải công cụ đầu cơ
• Ngưỡng phát hành thẻ cao, giai đoạn đầu sẽ phát hành một lượng nhỏ giấy phép
• Tập trung ưu tiên vào các tình huống như thanh toán xuyên biên giới, hệ thống thanh toán.
• Mở rộng nhiều loại tiền pháp định neo giá, nhưng cần cân nhắc cẩn thận đối với stablecoin nhân dân tệ
• Đưa ra cảnh báo rủi ro cho nhà đầu tư

Phản ứng thị trường

• Số lượng tổ chức được cấp phép dự kiến sẽ là một con số đơn lẻ.
• Quan tâm đến các nhà phát hành và công ty nền tảng có khả năng được cấp phép.
• Dự kiến có thể hình thành cấu trúc song hành giữa stablecoin USD và HKD.
• CNH Stablecoin gây tranh cãi, được coi là con đường mới cho sự quốc tế hóa của Nhân dân tệ
• Một số công ty chứng khoán cho rằng sẽ mang lại cơ hội đầu tư cấu trúc.

Các tổ chức tham gia chính

Đã có 50-60 công ty bày tỏ ý định xin giấy phép, bao gồm:

• Công nghệ chuỗi tiền JD, Đổi mới đồng tròn, Ngân hàng Standard Chartered và 5 tổ chức thí điểm khác
• Trung Quốc San San Truyền Thông, Thiên Thắng Tư Bản, Đa Điểm Số Trí và các đơn vị khác đã rõ ràng tuyên bố sẽ nộp đơn.
• Animoca Brands, Ant Group International đang chuẩn bị
• Trung Quốc Bình An, Tam Vị Tín An đang nghiên cứu các doanh nghiệp liên quan.

Việc triển khai hệ thống quản lý Stablecoin ở Hồng Kông sẽ mang lại những cơ hội phát triển mới cho thị trường tài sản kỹ thuật số, đáng để tiếp tục theo dõi những tiến triển tiếp theo.