RWA: Từ nguồn gốc đến hệ sinh thái, tài sản thế giới thực nổi lên như thế nào?

1. Tổng quan về RWA

RWA(Tài sản thế giới thực) đề cập đến việc đại diện và giao dịch tài sản thế giới thực theo cách số hóa, mã hóa trong hệ sinh thái blockchain hoặc Web3. Những tài sản này bao gồm bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, cổ phiếu, tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. Ý tưởng cốt lõi của RWA là thông qua công nghệ blockchain, đưa các tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung(DeFi), nhằm đạt được quản lý và giao dịch tài sản hiệu quả, minh bạch và an toàn hơn.

Ý nghĩa của RWA là biến những tài sản khó thanh khoản trong thế giới thực thành tài sản có tính thanh khoản thông qua công nghệ blockchain, và tham gia vào hệ sinh thái DeFi để thực hiện các hoạt động như cho vay, staking, giao dịch, v.v. Cách kết nối tài sản thực với thế giới blockchain này đang trở thành một hướng phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Web3.

Điểm đặc biệt của RWA là nó là cầu nối giữa tài sản gốc tiền điện tử và tài sản truyền thống. Tài sản gốc tiền điện tử được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, tuân theo nguyên tắc "mã là luật"; trong khi đó, tài sản truyền thống như trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản, v.v. hoạt động trong khuôn khổ pháp luật của xã hội thực. Quy tắc token hóa của RWA vừa cần hỗ trợ công nghệ chuỗi, vừa cần sự bảo vệ pháp lý đối với tài sản cơ sở.

2. Quá trình phát triển RWA

Sự phát triển của RWA có thể được chia thành ba giai đoạn:

Giai đoạn khám phá sớm ( 2017-2019 ):

• Năm 2017, khái niệm RWA bắt đầu nảy nở, một số dự án khám phá việc mã hóa chứng khoán.
• Năm 2018, xuất hiện các dự án thí điểm token hóa bất động sản
• Năm 2019, Liên minh TAC được thành lập, thúc đẩy tiêu chuẩn hóa RWA

Giai đoạn phát triển ban đầu (2020-2022 năm ):

• Năm 2020, nhiều dự án DeFi đã đưa RWA vào làm tài sản thế chấp.
• Năm 2021, MakerDAO đã tích hợp RWA làm tài sản thế chấp.
• Năm 2022, các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu triển khai RWA

Giai đoạn mở rộng nhanh (2023 đến nay ):

• Các công ty quản lý tài sản lớn cố gắng quản lý một phần danh mục đầu tư thông qua việc mã hóa.
• Các cơ quan quản lý bắt đầu can thiệp, xây dựng khung quy định liên quan đến RWA

3. Các lĩnh vực ứng dụng chính của RWA

RWA trong nhiều lĩnh vực thể hiện tiềm năng ứng dụng, chủ yếu bao gồm:

Ngành bất động sản:

• Tăng tính thanh khoản bất động sản, giảm rủi ro đầu tư cá nhân
• Đại diện cho dự án: Tangible, Landshare, PropChain, v.v.

Tiền pháp định sang stablecoin:

• Đưa tiền pháp định vào blockchain dưới dạng stablecoin
• Đại diện dự án: USDT, USDC, v.v.

Thị trường cho vay:

• Mở rộng phạm vi tài sản có thể thế chấp, cung cấp nhiều kênh tài chính hơn cho doanh nghiệp.
• Đại diện dự án: Maker, Aave, v.v.

Trái phiếu và chứng khoán:

• Nâng cao hiệu quả phát hành và giao dịch trái phiếu và chứng khoán
• Đại diện cho các dự án: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, v.v.

4. Quy mô thị trường RWA

Thị trường RWA đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ vào tháng 5 năm 2023:

• Hiện tại TVL liên quan đến RWA đạt 6,3 tỷ USD, tăng 6000% so với cùng kỳ.
• Hơn 60.000 người nắm giữ tài sản RWA, gần 100 nhà phát hành tài sản.
• Tổng giá trị của stablecoin đạt 169 tỷ USD
• Nhiều tổ chức dự đoán tổng giá trị thị trường RWA có thể đạt 16 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2030

5. Phát triển hệ sinh thái RWA

Với sự gia nhập của vốn truyền thống và các ông lớn Web3, một loạt dự án mạnh mẽ đã xuất hiện trong hệ sinh thái RWA:

Centrifuge:

• Nền tảng mã hóa tài sản thực trên chuỗi
• Tổng số vốn đầu tư 30,8 triệu USD, TVL gần 500 triệu USD
• Kiến trúc cốt lõi bao gồm Centrifuge Chain, Tinlake, v.v.

Ondo Finance:

• Thỏa thuận tài chính cấp tổ chức, tập trung vào việc mã hóa tài sản ổn định
• Tổng số vốn đầu tư 34 triệu USD, TVL vượt 500 triệu USD
• Sản phẩm chính bao gồm USDY, OUSG, v.v.

BlackRock BUIDL:

• Quỹ ETF token hóa đầu tiên của Ethereum
• Được phát hành bởi sự hợp tác giữa BlackRock và Securitize
• TVL ổn định ở khoảng 500 triệu USD

6. Tóm tắt

Lĩnh vực RWA đang phát triển nhanh chóng, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức như quy định. Cần thận trọng khi đầu tư vào các dự án liên quan, chú ý đến tính tuân thủ và các rủi ro tiềm ẩn.