Cuộc đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Dẫn đầu làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại một buổi ra mắt quan trọng ở Cannes, Pháp, công ty Robinhood đã công bố một loạt các sáng kiến nổi bật. Những sáng kiến này bao gồm một chuỗi công khai độc quyền được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa cổ phiếu, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking Ethereum và Solana, phát hành token quyền sở hữu tư nhân, cũng như sản phẩm thẻ tín dụng đổi mới cho phép hoàn tiền tiêu dùng hàng ngày chuyển đổi trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Buổi ra mắt có tên "To Catch a Token" thực chất nhắm đến cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của Robinhood đã tăng mạnh gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà đầu tư trong thị trường tiền điện tử và cổ phiếu Mỹ.
Robinhood đang từ một "ngân hàng môi giới không hoa hồng" đột phá, dần dần chuyển mình thành một người tái cấu trúc tài chính on-chain, sâu sắc tích hợp vào cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là con đường tiến hóa của một ngân hàng môi giới, mà còn là một cuộc chuyển đổi chiến lược toàn diện bao gồm công nghệ, sản phẩm, quy định và cổng người dùng. Trong bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ nới lỏng quy định về tiền mã hóa và xu hướng mã hóa tài sản toàn cầu ngày càng rõ nét, Robinhood cố gắng tiên phong xây dựng một hệ sinh thái khép kín hoàn chỉnh "mã hóa cổ phiếu Mỹ + vốn cổ phần tư nhân + Layer2 độc lập", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch và phát hành tài sản on-chain 24/7.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Từ nhà môi giới đổi mới đến người tiên phong trong hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên cao học tại Đại học Stanford, được truyền cảm hứng từ phong trào "Chiếm lĩnh Phố Wall", đã nhận ra sự bất bình đẳng cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức có lợi thế về công nghệ và chi phí, trong khi các nhà đầu tư cá nhân bị cản trở bởi phí giao dịch cao và các rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai người sáng lập sinh năm 1990 này đã bắt tay vào xây dựng nền tảng Robinhood. Sau khi chính thức ra mắt vào năm 2015, nền tảng đã nhanh chóng nổi bật nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không phí hoa hồng và không rào cản. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, nền tảng đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có 36 năm lịch sử, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán trực tuyến.
Khi mô hình kinh doanh trưởng thành, Robinhood dần nâng cấp từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" thành "cổng tài chính thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng hoạt động trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân của người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay. Sự bứt phá này không chỉ nâng cao khả năng chứa tài sản của nền tảng mà còn đánh dấu sự chuyển đổi của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng trung lưu chủ yếu". Đáng chú ý, số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt qua 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng 90% so với năm trước, cho thấy rõ rệt mức độ thâm nhập và sự gắn bó tài sản của nó trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng cao.
Ambition của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới định vị "nền tảng dịch vụ tài chính tổng hợp phiên bản tiền mã hóa". Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Trong năm đó, nền tảng đã ra mắt ví không lưu ký, hỗ trợ người dùng tự do gửi và rút Bitcoin, Ethereum, và kết nối với các giao thức DeFi chính; năm 2023, tiếp tục mở khóa việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024 sẽ mua lại một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời của Châu Âu với giá 200 triệu USD, một lần đạt được hơn 50 giấy phép tài chính tại Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng bao phủ hơn 5000 tổ chức với động cơ giao dịch quanh năm. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ tổ chức của Robinhood với khung quy định toàn cầu, dọn đường cho việc thâm nhập vào tài chính trên chuỗi.
Từ việc không thu phí đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, và những thay đổi chiến lược này nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy doanh thu tổng cộng của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó mảng kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên đến 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các dịch vụ mới như cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, mà còn đánh dấu rằng Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và chuỗi dịch vụ tài chính khép kín. Như người sáng lập của nó đã nhiều lần nhấn mạnh: "Sứ mệnh cuối cùng của Robinhood không phải là trở thành phiên bản của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Nâng cấp chiến lược của Robinhood: Mở ra kỷ nguyên mới của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Tại buổi ra mắt "To Catch a Token" ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức nâng cao chiến lược tiền điện tử của mình và lần đầu tiên làm rõ kế hoạch thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại buổi họp báo này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư toàn diện". Về mặt công nghệ, nền tảng thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ hoàn thành mã hóa kỹ thuật số và được đưa lên chuỗi thông qua Arbitrum Layer2, người dùng có thể giao dịch theo thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức trên chuỗi và đồng bộ hóa tách cổ phiếu cũng được khởi động, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng lên đến hàng nghìn mã, với mục tiêu tạo ra thị trường chứng khoán on-chain có thanh khoản mạnh nhất và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất toàn cầu.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp hoàn toàn ứng dụng châu Âu của mình thành một nền tảng đầu tư toàn diện. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với thanh khoản và hỗ trợ thanh toán được cung cấp bởi sàn giao dịch đã mua lại. Giao diện di động được thiết kế dành riêng cho người dùng châu Âu vô cùng đơn giản, các thiết lập chốt lời, chốt lỗ và đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "đưa sản phẩm phái sinh lên chuỗi đến tay người dân".
Trong khi đó, Robinhood cũng đã mở ra một số đợt phát hành mã hóa kỹ thuật số của các công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao, cho phép người dùng đủ điều kiện nhận mã hóa kỹ thuật số trong ứng dụng. Những mã hóa này sẽ dựa trên quyền sở hữu thực tế và được phát hành theo tỷ lệ 1:1, trở thành cách để người dùng bình thường lần đầu tiên tham gia trực tiếp vào vốn cổ phần tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức chi phối, thúc đẩy "bình quyền tư nhân" được hiện thực hóa trong bối cảnh tiền mã hóa. Để khuyến khích sự tham gia, nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% cho khoản tiền gửi", cố gắng tối đa hóa giá trị tiên phong của thị trường châu Âu trong cải cách mã hóa kỹ thuật số.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ với tư cách là căn cứ người dùng chính của Robinhood cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi ra mắt lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking Ethereum và Solana, sẽ được mở hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn trừ giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của nền tảng cũng chính thức ra mắt trong buổi họp báo. Trợ lý này sẽ ưu tiên phục vụ cho người dùng thành viên trả phí, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch lớn và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ nền tảng, chuỗi công khai độc quyền do Robinhood tự phát triển đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi Layer2 này được xây dựng trên công nghệ Arbitrum, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Con đường phát triển ba giai đoạn đã được xác định rõ: giai đoạn đầu tiên, nền tảng hoàn thành việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc token theo tỷ lệ 1:1; giai đoạn thứ hai sẽ tích hợp hệ thống giao dịch, đảm bảo tài sản token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự lưu trữ tài sản và di chuyển liên chuỗi, đạt được quyền sở hữu tài sản thực sự. Robinhood cho biết, chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang một lớp truy cập quan trọng cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Thách thức của Robinhood: Rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên con đường hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Các cơ quan quản lý chứng khoán của Hoa Kỳ vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho các chứng khoán mã hóa. Các giám đốc điều hành của Robinhood đã từng thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ trong việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa các quy định chứng khoán truyền thống và các kịch bản đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quy định." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi trong việc thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quy định trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật liên quan, nhưng dự luật này vẫn chưa vào phiên biểu quyết của Thượng viện, khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood trong ngắn hạn.
Thị trường châu Âu có quy định tương đối trưởng thành, nhưng vẫn tồn tại những thách thức. Quy định về Tài sản mã hóa của Liên minh Châu Âu mặc dù đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản mã hóa, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho các chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định của các quốc gia mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như xác minh danh tính xuyên biên giới, phòng chống rửa tiền, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực hiện phức tạp. Các giám đốc điều hành của công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực tài phán trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến sự tuân thủ mà còn là nền tảng bảo vệ niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Một số nền tảng giao dịch tiền điện tử chính đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh thông qua Layer2 của riêng họ, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một nhóm người dùng gốc tiền điện tử lớn và một cộng đồng nhà phát triển năng động; trong khi một số nền tảng khác đang thử nghiệm một lượng nhỏ mã hóa kỹ thuật số thị trường Mỹ trên các chuỗi công khai khác, mặc dù tính thanh khoản còn hạn chế, nhưng lại thu hút các nhà giao dịch tần suất cao nhờ độ trễ cực thấp; một số công ty công nghệ tài chính tại châu Âu đang phát triển sâu sắc thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", đồng thời chú trọng đến giáo dục giao dịch và đầu tư, trở thành đối thủ mạnh của Robinhood trong dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán có giấy phép tại Hoa Kỳ, Robinhood có quyền phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp bảo vệ pháp lý vững chắc cho các chứng khoán mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và tiếp cận nguồn thanh khoản từ hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo thị trường mã hóa vẫn duy trì hoạt động và độ sâu trong thời gian sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ, và tính năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng sáng tạo của họ đã tạo ra sự kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoài chuỗi và quản lý tài sản trên chuỗi, mang đến trải nghiệm người dùng tốt mà không nhận thấy được việc lên chuỗi.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quản lý chưa rõ ràng, cạnh tranh ngành gia tăng và hệ sinh thái công nghệ phân mảnh, Robinhood đang nỗ lực xây dựng "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu với sự đa dạng hóa mã hóa tài sản vật chất nhờ vào đủ điều kiện tuân thủ, mạng lưới thanh khoản tổ chức vững mạnh và hệ sinh thái người dùng rộng lớn. Như các giám đốc điều hành của công ty đã nói, tuân thủ và đổi mới không phải là đối lập, mà là hai động cơ thúc đẩy Robinhood tiến bước không ngừng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Robinhood thúc đẩy mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, xây dựng hệ sinh thái tài chính on-chain.
Cuộc đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Dẫn đầu làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại một buổi ra mắt quan trọng ở Cannes, Pháp, công ty Robinhood đã công bố một loạt các sáng kiến nổi bật. Những sáng kiến này bao gồm một chuỗi công khai độc quyền được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa cổ phiếu, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking Ethereum và Solana, phát hành token quyền sở hữu tư nhân, cũng như sản phẩm thẻ tín dụng đổi mới cho phép hoàn tiền tiêu dùng hàng ngày chuyển đổi trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Buổi ra mắt có tên "To Catch a Token" thực chất nhắm đến cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của Robinhood đã tăng mạnh gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà đầu tư trong thị trường tiền điện tử và cổ phiếu Mỹ.
Robinhood đang từ một "ngân hàng môi giới không hoa hồng" đột phá, dần dần chuyển mình thành một người tái cấu trúc tài chính on-chain, sâu sắc tích hợp vào cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là con đường tiến hóa của một ngân hàng môi giới, mà còn là một cuộc chuyển đổi chiến lược toàn diện bao gồm công nghệ, sản phẩm, quy định và cổng người dùng. Trong bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ nới lỏng quy định về tiền mã hóa và xu hướng mã hóa tài sản toàn cầu ngày càng rõ nét, Robinhood cố gắng tiên phong xây dựng một hệ sinh thái khép kín hoàn chỉnh "mã hóa cổ phiếu Mỹ + vốn cổ phần tư nhân + Layer2 độc lập", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch và phát hành tài sản on-chain 24/7.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Từ nhà môi giới đổi mới đến người tiên phong trong hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên cao học tại Đại học Stanford, được truyền cảm hứng từ phong trào "Chiếm lĩnh Phố Wall", đã nhận ra sự bất bình đẳng cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức có lợi thế về công nghệ và chi phí, trong khi các nhà đầu tư cá nhân bị cản trở bởi phí giao dịch cao và các rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai người sáng lập sinh năm 1990 này đã bắt tay vào xây dựng nền tảng Robinhood. Sau khi chính thức ra mắt vào năm 2015, nền tảng đã nhanh chóng nổi bật nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không phí hoa hồng và không rào cản. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, nền tảng đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có 36 năm lịch sử, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán trực tuyến.
Khi mô hình kinh doanh trưởng thành, Robinhood dần nâng cấp từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" thành "cổng tài chính thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng hoạt động trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân của người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay. Sự bứt phá này không chỉ nâng cao khả năng chứa tài sản của nền tảng mà còn đánh dấu sự chuyển đổi của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng trung lưu chủ yếu". Đáng chú ý, số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt qua 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng 90% so với năm trước, cho thấy rõ rệt mức độ thâm nhập và sự gắn bó tài sản của nó trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng cao.
Ambition của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới định vị "nền tảng dịch vụ tài chính tổng hợp phiên bản tiền mã hóa". Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Trong năm đó, nền tảng đã ra mắt ví không lưu ký, hỗ trợ người dùng tự do gửi và rút Bitcoin, Ethereum, và kết nối với các giao thức DeFi chính; năm 2023, tiếp tục mở khóa việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024 sẽ mua lại một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời của Châu Âu với giá 200 triệu USD, một lần đạt được hơn 50 giấy phép tài chính tại Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng bao phủ hơn 5000 tổ chức với động cơ giao dịch quanh năm. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ tổ chức của Robinhood với khung quy định toàn cầu, dọn đường cho việc thâm nhập vào tài chính trên chuỗi.
Từ việc không thu phí đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, và những thay đổi chiến lược này nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy doanh thu tổng cộng của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó mảng kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên đến 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các dịch vụ mới như cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, mà còn đánh dấu rằng Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và chuỗi dịch vụ tài chính khép kín. Như người sáng lập của nó đã nhiều lần nhấn mạnh: "Sứ mệnh cuối cùng của Robinhood không phải là trở thành phiên bản của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Nâng cấp chiến lược của Robinhood: Mở ra kỷ nguyên mới của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Tại buổi ra mắt "To Catch a Token" ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức nâng cao chiến lược tiền điện tử của mình và lần đầu tiên làm rõ kế hoạch thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại buổi họp báo này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư toàn diện". Về mặt công nghệ, nền tảng thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ hoàn thành mã hóa kỹ thuật số và được đưa lên chuỗi thông qua Arbitrum Layer2, người dùng có thể giao dịch theo thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức trên chuỗi và đồng bộ hóa tách cổ phiếu cũng được khởi động, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng lên đến hàng nghìn mã, với mục tiêu tạo ra thị trường chứng khoán on-chain có thanh khoản mạnh nhất và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất toàn cầu.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp hoàn toàn ứng dụng châu Âu của mình thành một nền tảng đầu tư toàn diện. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với thanh khoản và hỗ trợ thanh toán được cung cấp bởi sàn giao dịch đã mua lại. Giao diện di động được thiết kế dành riêng cho người dùng châu Âu vô cùng đơn giản, các thiết lập chốt lời, chốt lỗ và đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "đưa sản phẩm phái sinh lên chuỗi đến tay người dân".
Trong khi đó, Robinhood cũng đã mở ra một số đợt phát hành mã hóa kỹ thuật số của các công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao, cho phép người dùng đủ điều kiện nhận mã hóa kỹ thuật số trong ứng dụng. Những mã hóa này sẽ dựa trên quyền sở hữu thực tế và được phát hành theo tỷ lệ 1:1, trở thành cách để người dùng bình thường lần đầu tiên tham gia trực tiếp vào vốn cổ phần tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức chi phối, thúc đẩy "bình quyền tư nhân" được hiện thực hóa trong bối cảnh tiền mã hóa. Để khuyến khích sự tham gia, nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% cho khoản tiền gửi", cố gắng tối đa hóa giá trị tiên phong của thị trường châu Âu trong cải cách mã hóa kỹ thuật số.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ với tư cách là căn cứ người dùng chính của Robinhood cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi ra mắt lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking Ethereum và Solana, sẽ được mở hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn trừ giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của nền tảng cũng chính thức ra mắt trong buổi họp báo. Trợ lý này sẽ ưu tiên phục vụ cho người dùng thành viên trả phí, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch lớn và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ nền tảng, chuỗi công khai độc quyền do Robinhood tự phát triển đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi Layer2 này được xây dựng trên công nghệ Arbitrum, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Con đường phát triển ba giai đoạn đã được xác định rõ: giai đoạn đầu tiên, nền tảng hoàn thành việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc token theo tỷ lệ 1:1; giai đoạn thứ hai sẽ tích hợp hệ thống giao dịch, đảm bảo tài sản token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự lưu trữ tài sản và di chuyển liên chuỗi, đạt được quyền sở hữu tài sản thực sự. Robinhood cho biết, chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang một lớp truy cập quan trọng cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Thách thức của Robinhood: Rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên con đường hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Các cơ quan quản lý chứng khoán của Hoa Kỳ vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho các chứng khoán mã hóa. Các giám đốc điều hành của Robinhood đã từng thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ trong việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa các quy định chứng khoán truyền thống và các kịch bản đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quy định." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi trong việc thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quy định trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật liên quan, nhưng dự luật này vẫn chưa vào phiên biểu quyết của Thượng viện, khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood trong ngắn hạn.
Thị trường châu Âu có quy định tương đối trưởng thành, nhưng vẫn tồn tại những thách thức. Quy định về Tài sản mã hóa của Liên minh Châu Âu mặc dù đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản mã hóa, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho các chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định của các quốc gia mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như xác minh danh tính xuyên biên giới, phòng chống rửa tiền, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực hiện phức tạp. Các giám đốc điều hành của công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực tài phán trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến sự tuân thủ mà còn là nền tảng bảo vệ niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Một số nền tảng giao dịch tiền điện tử chính đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh thông qua Layer2 của riêng họ, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một nhóm người dùng gốc tiền điện tử lớn và một cộng đồng nhà phát triển năng động; trong khi một số nền tảng khác đang thử nghiệm một lượng nhỏ mã hóa kỹ thuật số thị trường Mỹ trên các chuỗi công khai khác, mặc dù tính thanh khoản còn hạn chế, nhưng lại thu hút các nhà giao dịch tần suất cao nhờ độ trễ cực thấp; một số công ty công nghệ tài chính tại châu Âu đang phát triển sâu sắc thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", đồng thời chú trọng đến giáo dục giao dịch và đầu tư, trở thành đối thủ mạnh của Robinhood trong dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán có giấy phép tại Hoa Kỳ, Robinhood có quyền phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp bảo vệ pháp lý vững chắc cho các chứng khoán mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và tiếp cận nguồn thanh khoản từ hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo thị trường mã hóa vẫn duy trì hoạt động và độ sâu trong thời gian sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ, và tính năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng sáng tạo của họ đã tạo ra sự kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoài chuỗi và quản lý tài sản trên chuỗi, mang đến trải nghiệm người dùng tốt mà không nhận thấy được việc lên chuỗi.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quản lý chưa rõ ràng, cạnh tranh ngành gia tăng và hệ sinh thái công nghệ phân mảnh, Robinhood đang nỗ lực xây dựng "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu với sự đa dạng hóa mã hóa tài sản vật chất nhờ vào đủ điều kiện tuân thủ, mạng lưới thanh khoản tổ chức vững mạnh và hệ sinh thái người dùng rộng lớn. Như các giám đốc điều hành của công ty đã nói, tuân thủ và đổi mới không phải là đối lập, mà là hai động cơ thúc đẩy Robinhood tiến bước không ngừng.