Diễn biến thị trường tài sản ảo: ETF được niêm yết tại Hồng Kông, triển vọng quản lý tại Mỹ và tranh cãi về định tính Ethereum

Vào ngày 30 tháng 4, 6 quỹ ETF tài sản ảo đã chính thức niêm yết và mở giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Những quỹ ETF này được ba công ty quỹ là Bosera, Hua Xia và Jia Shi phát hành, bao gồm hai loại tiền điện tử chính là Bitcoin và Ether.

Một giám đốc điều hành của một công ty quỹ đã nói trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông rằng việc ra mắt các ETF này đã cung cấp cho các nhà đầu tư nắm giữ nhân dân tệ một lựa chọn đầu tư mới. Khi mức độ mở cửa của thị trường tăng lên, trong tương lai có thể sẽ mang lại nhiều cơ hội tham gia hơn cho các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục. Cần lưu ý rằng hiện tại các ETF này chỉ mở cho cư dân Hồng Kông.

Dữ liệu giao dịch trong ngày đầu cho thấy tổng khối lượng giao dịch của 6 quỹ ETF tài sản ảo là khoảng 12 triệu USD, so với khối lượng giao dịch 4,6 tỷ USD của các sản phẩm tương tự ở Mỹ, có sự chênh lệch lớn. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cho rằng, điều này vẫn mở ra cánh cửa đầu tư tài sản thay thế cho các nhà đầu tư Hong Kong, và trong dài hạn, mức độ chấp nhận của thị trường có khả năng sẽ dần tăng lên. Xét đến việc thị trường chứng khoán Trung Quốc hoạt động không tốt và thị trường bất động sản biến động, có thể trong tương lai sẽ có nhiều người có giá trị tài sản ròng cao hơn đầu tư vào ETF tài sản tiền điện tử tại Hong Kong thông qua nhiều kênh khác nhau.

Tại Mỹ, một công ty quản lý tài sản đã đưa ETF Ethereum giao ngay của mình vào trang web của Công ty Lưu ký Chứng khoán (DTCC), được đánh dấu là EZET. Mặc dù đây là bước đầu tiên trong quy trình giao dịch, nhưng không có nghĩa là sẽ chắc chắn nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý. Hiện tại, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã hoãn quyết định về đơn xin ETF này và cần xem xét thêm các thay đổi quy tắc liên quan.

So với ETF Bitcoin, triển vọng quy định của ETF Ethereum vẫn chưa chắc chắn. Một số nhà phân tích ước tính, khả năng ETF Ethereum được phê duyệt vào tháng 5 chỉ là 35%. Thái độ của Chủ tịch SEC về việc Ethereum có thể được coi là chứng khoán đã làm tăng thêm sự phức tạp trong quá trình ra quyết định. Một số tổ chức dự đoán rằng việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay có thể tiếp tục bị trì hoãn, thậm chí có thể cần phải thông qua kiện tụng để thúc đẩy, tương tự như trường hợp một tổ chức trước đó đã khiến SEC xem xét lại đơn xin ETF Bitcoin.

Gần đây có thông tin cho biết, SEC ít nhất đã bắt đầu cố gắng coi Ethereum là chứng khoán chưa đăng ký từ hơn một năm trước. Một công ty công nghệ blockchain đang đặt câu hỏi về nỗ lực này của SEC thông qua vụ kiện. Theo tài liệu của tòa án, SEC đã phê duyệt lệnh điều tra chính thức đối với "ETH 2.0" vào tháng 3 năm ngoái, ủy quyền điều tra các bên liên quan đến giao dịch ETH.

Chủ tịch SEC đã từng né tránh câu hỏi về việc Ethereum có phải là chứng khoán hay không trong phiên điều trần trước Quốc hội, gây ra một số tranh cãi. Một số nghị sĩ đã chỉ trích SEC vì lập trường về Ethereum có tính chất gây hiểu lầm, cho rằng có sự đứt gãy rõ ràng giữa phát ngôn công khai của SEC và hành động riêng tư của họ.

Năm 2018, SEC đã rõ ràng tuyên bố rằng Ethereum không phải là chứng khoán. Tuy nhiên, sau khi chủ tịch SEC đương nhiệm nhậm chức, lập trường của cơ quan này đối với Ethereum dường như đã có sự thay đổi tinh tế. Đặc biệt, sau khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS, chủ tịch SEC đã ám chỉ rằng hành vi staking token trên blockchain PoS có thể phù hợp với định nghĩa chứng khoán.

Hiện tại, SEC đã thực hiện các hành động thi hành đối với nhiều sàn giao dịch tiền điện tử, lý do là các nền tảng này đã bán các chứng khoán chưa đăng ký. Tuy nhiên, Ethereum vẫn chưa được xác định trực tiếp là chứng khoán trong bất kỳ vụ kiện nào của SEC.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, việc SEC cố gắng phân loại Ethereum là chứng khoán có thể là một chiến lược nhằm giành quyền quản lý đối với Ethereum và các token tương tự khác. Xét đến việc Ethereum là blockchain có giá trị vốn hóa thứ hai, cũng như vị trí quan trọng của nó trong lĩnh vực DeFi, DAO và NFT, nếu nó được định nghĩa lại là chứng khoán, chắc chắn sẽ có những ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ ngành tài sản tiền điện tử.