Bull trở lại nhanh chóng? 4 bức tranh nhìn hiểu xu hướng dữ liệu on-chain

Bitcoin đã một lần nữa vượt qua ngưỡng 94.000 USD, kéo theo sự tăng trưởng đồng loạt của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Dưới sự tăng giá này, dữ liệu on-chain đã cho thấy tín hiệu của thị trường bò chưa? Bằng cách phân tích khối lượng giao dịch, hành vi người dùng và phân bố nắm giữ coin cùng các chỉ số quan trọng khác, chúng ta có thể đi sâu vào logic cơ bản của xu hướng thị trường.

Khối lượng giao dịch và mức độ hoạt động của thị trường

Theo thống kê của một nền tảng dữ liệu, trong 24 giờ qua, tổng giá trị giao dịch trên toàn mạng đạt 39,9 tỷ USD, số lần giao dịch vượt quá 7,2 triệu, số địa chỉ độc lập tham gia giao dịch là 3,03 triệu, liên quan đến 13.800 loại token. Kể từ tháng 7 năm 2023, khối lượng giao dịch đã liên tục tăng từ mức thấp 2 triệu lên 10 triệu, đặc biệt sau tháng 4 năm 2024, tốc độ tăng trưởng đã được đẩy nhanh, cho thấy tính thanh khoản của thị trường rõ ràng đã được cải thiện. Mặc dù vào tháng 3 năm 2025, số lần giao dịch trên chuỗi giảm mạnh, nhưng nhìn chung vẫn thể hiện xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Thay đổi cấu trúc nhà giao dịch

Biểu đồ xu hướng giao dịch cho thấy sự biến động số lượng người dùng hoạt động trên chuỗi kể từ năm 2023. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 10 năm 2023, số lượng nhà giao dịch đã giảm xuống dưới 2 triệu, nhưng vào nửa cuối năm 2024 đã nhanh chóng phục hồi lên 8 triệu và duy trì ở mức tương đối cao vào tháng 1 năm 2025. Sự thay đổi này hoàn toàn phù hợp với giai đoạn "phục hồi-bùng nổ" của chu kỳ thị trường. Đáng chú ý, sự gia tăng số lượng nhà giao dịch không phải là tuyến tính, mà có sự điều chỉnh ngắn hạn ở giữa mỗi quý (như tháng 5, tháng 8). Biểu đồ cũng phản ánh ảnh hưởng giai đoạn của các tin tức quan trọng đến tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Tuy nhiên, số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng ngày hiện tại là 3,03 triệu vẫn ở mức tương đối thấp, chỉ bằng một phần ba so với thời kỳ đỉnh điểm, cần được theo dõi thêm.

phân bố nắm giữ token on-chain

Trong số các nhà giao dịch tích cực, theo quy mô vị thế, địa chỉ ví có thể được phân loại thêm. Hiện tại, số lượng ví "cá voi" nắm giữ tài sản trên 100 triệu USD là 1052, trong khi số lượng ví của nhà đầu tư nhỏ lẻ (nắm giữ dưới 10.000 USD) mặc dù lên tới khoảng 214 triệu, nhưng tổng giá trị nắm giữ thấp hơn nhiều so với cá voi. Hiện tượng "phân hóa hai tám" này rất phổ biến trong thị trường tài chính - vốn lớn thường vào thị trường trước để tích lũy, sau đó vốn nhỏ và vừa sẽ tiếp tục thúc đẩy giá tài sản. Đáng chú ý, số lượng ví ở cấp độ "cá heo" (1 triệu - 10 triệu USD) và "cá" (10.000 - 100.000 USD) cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ thanh khoản của thị trường.

Phân tích hệ sinh thái token

Dữ liệu cho thấy, giao dịch trên chuỗi Polygon duy trì ổn định, khối lượng giao dịch hàng ngày ở mức khoảng 4K. Đáng chú ý là, theo dữ liệu trên chuỗi Ethereum, hoạt động trên chuỗi Ethereum đã giảm đáng kể vào đầu năm 2025, trong khi phản ứng giá thì tương đối chậm. Khi ngày càng nhiều chuỗi công cộng Layer1 xuất hiện, sự suy giảm tính năng động của hệ sinh thái Ethereum có thể tái cấu trúc lại thị trường.

tóm tắt

Mặc dù Bitcoin đã trở lại mức 90.000 USD và nhiều token vốn hóa nhỏ có mức tăng đáng kể, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi hiện tại vẫn chưa phục hồi về mức độ hoạt động tương đối. Với việc triển khai các chính sách và biện pháp quản lý mới vào năm 2025, cấu trúc của các nhà giao dịch trên chuỗi ngày càng đa dạng hơn, với cả vốn lớn và nhà đầu tư nhỏ đều hoạt động đồng bộ. Ngay cả khi các điểm nóng và lĩnh vực mới nổi xuất hiện, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát sao sự thay đổi biên dữ liệu, duy trì phán đoán lý trí trong thị trường cuồng nhiệt, và chú ý theo dõi động thái của vốn lớn để tránh rủi ro áp lực bán ngắn hạn có thể xảy ra do sự tập trung vốn cao.