Phân tích thị trường tài sản tiền điện tử tháng 4 năm 2024

Tình hình thị trường

Thị trường Tài sản tiền điện tử vào tháng 4 đã biến động mạnh, Bitcoin đã có sự điều chỉnh lớn sau khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng 3. Đầu tháng, giá Bitcoin đã giảm mạnh hơn 5%, xuống dưới 66,000 đô la. Giá cả trong tháng đã nhiều lần biến động mạnh, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô và sự thay đổi tâm lý thị trường. Những diễn biến này phù hợp với sự thay đổi kỳ vọng lãi suất ở Mỹ, làm nổi bật tính nhạy cảm của Bitcoin đối với xu hướng kinh tế toàn cầu.

Thị trường phái sinh báo hiệu đợt giảm giá này, tỷ lệ phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin giảm báo hiệu sự điều chỉnh sắp xảy ra. Nhiều nhà quan sát cho rằng, sự thay đổi tâm lý thị trường khiến đợt điều chỉnh này trở nên không thể tránh khỏi, đã xảy ra một đợt thanh lý rõ ràng ngoài giờ giao dịch ETF tại Mỹ.

Sự thay đổi kỳ vọng lãi suất tại Mỹ có thể là một yếu tố khác ảnh hưởng đến sự chuyển biến tâm lý về Bitcoin, và sự giảm giá gần đây có thể liên quan đến điều này. Điều này nhắc nhở mọi người rằng mặc dù nhiều người coi Bitcoin là "kho lưu trữ giá trị", nhưng nó vẫn nhạy cảm với những biến động kinh tế vĩ mô.

Giá Bitcoin trong tháng qua dao động từ 73,000 đến 60,000 USD. Sự ổn định tương đối này có thể được quy cho nhiều yếu tố. Một ảnh hưởng đáng kể là chỉ số đô la DXY giảm bất ngờ. Sự yếu đi của đồng đô la đã nâng cao sức hấp dẫn của Bitcoin, từ đó hỗ trợ giá Bitcoin.

Thái độ của các nhà đầu tư đối với sự kiện giảm một nửa Bitcoin có thể dẫn đến kỳ vọng giá sẽ tăng vọt. Đây là một yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Tuy nhiên, kỳ vọng này đã không xảy ra, giá Bitcoin không bị ảnh hưởng rõ rệt.

Mặc dù bước tiến chậm lại, dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào hỗ trợ thị trường.

Cuối tháng 4, giá Bitcoin ở mức thấp trong khoảng, cho thấy rõ ràng sức yếu của thị trường, có thể dẫn đến nhiều phát triển thú vị hơn.

Đổi mới sản phẩm đầu tư mã hóa

Một bước tiến quan trọng trong tháng 4 là sự tiếp tục khám phá tài sản được mã hóa, đặc biệt là khi một công ty quản lý tài sản lớn ra mắt quỹ thanh khoản kỹ thuật số cấp tổ chức. Quỹ này chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư đủ điều kiện đáp ứng số tiền đầu tư tối thiểu, thông qua việc đại diện bằng các token trên Ethereum. Nó chủ yếu đầu tư vào các tài sản sinh lợi an toàn, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Mỹ và thỏa thuận mua lại, với cổ tức được thanh toán bằng token. Mô hình đổi mới này không chỉ cung cấp các lựa chọn đầu tư mới mà còn cho thấy cách blockchain có thể nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của tài sản tài chính truyền thống.

Quỹ này quản lý tài sản hơn 375 triệu đô la Mỹ từ chỉ 10 người nắm giữ, cho thấy những tiến bộ đáng kể trong việc kết hợp tài sản thực với công nghệ blockchain.

Ngoài ra, thông qua việc hợp tác với nhiều tổ chức, đồng tiền này được tăng cường hơn nữa. Sự hợp tác này kết nối đồng tiền với bể hợp đồng thông minh USDC, cho phép đổi trực tiếp và duy trì tính thanh khoản. Do đó, nhà đầu tư có thể chuyển đổi đồng tiền họ nắm giữ thành USDC bất cứ lúc nào, hỗ trợ giao dịch toàn cầu ngay lập tức. Chức năng này đặc biệt có lợi cho các công ty mã hóa quản lý quỹ lớn, cung cấp một con đường liền mạch để doanh nghiệp nhanh chóng tiếp cận vốn, vì stablecoin ngày càng trở nên quan trọng trong giao dịch quốc tế. Sự tích hợp này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quản lý tính thanh khoản trong lĩnh vực tài chính.

Giám sát và mở rộng khu vực

Tháng 4, các hành động quản lý tài sản tiền điện tử diễn ra thường xuyên, đặc biệt là Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum. Điều này là một bước ngoặt cho thị trường châu Á, đặc biệt là Hồng Kông, nhưng đáng chú ý là do quy định nghiêm ngặt, các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục vẫn bị hạn chế lớn. Quyết định này liên quan đến ba nhóm đầu tư lớn, cho thấy tầm quan trọng của việc đưa tài sản tiền điện tử vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.

Sự phát triển mã hóa ở châu Âu cũng đang được thúc đẩy. Một ngân hàng lớn ở Đức đã công bố sẵn sàng cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký mã hóa. Hành động của tổ chức tài chính bảo thủ truyền thống này nhấn mạnh quan niệm rằng tài sản tiền điện tử ngày càng trở thành một tài sản hợp pháp có thể đầu tư. Phương pháp của ngân hàng này đặc biệt đáng chú ý, tập trung vào việc đưa dịch vụ mã hóa vào một phần của mô hình kinh doanh, thay vì chỉ theo đuổi lợi nhuận đầu cơ. Điều này phản ánh ứng dụng sâu hơn và thực tế hơn của công nghệ blockchain trong tài chính doanh nghiệp.

Ethereum và thách thức quản lý

Diễn biến của Ethereum tương tự như Bitcoin, nhưng phải đối mặt với sự kiểm tra quy định nghiêm ngặt hơn. Các cơ quan quản lý vẫn chưa quyết định về đơn xin ETF giao ngay của Ethereum, yêu cầu công chúng đưa ra ý kiến về đề xuất sửa đổi, cho thấy thái độ thận trọng của các nhà quản lý và môi trường quy định vẫn tiếp tục không chắc chắn.

Đáng chú ý là một tổ chức liên quan đến Ethereum đã kiện cơ quan quản lý, thách thức quyết định "phân loại ETH là chứng khoán". Vụ kiện này có thể làm rõ vị thế quản lý của Ethereum, đồng thời ảnh hưởng đến các Tài sản tiền điện tử khác. Nếu thắng kiện, có thể ảnh hưởng đến động thái thị trường và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.

Hành động kiện này ngụ ý rằng bên phát hành giả định rằng sự phê duyệt cuối cùng sẽ được thông qua.

Giảm một nửa Bitcoin

Sự kiện giảm một nửa Bitcoin sẽ diễn ra trong tháng này, giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ. Điều này có tác động lâu dài quan trọng đến kinh tế mạng. Mặc dù chưa thấy ảnh hưởng trực tiếp đến giá, nhưng theo thời gian, việc giảm phần thưởng có thể dẫn đến phí giao dịch cao hơn, vì thợ mỏ ngày càng phụ thuộc vào Gas để duy trì lợi nhuận. Sự chuyển mình này rất quan trọng cho tương lai của Bitcoin như một mạng lưới giao dịch, đặc biệt là vì phí cao có thể làm giảm sức hấp dẫn của giao dịch nhỏ. Mặt tích cực là, sự phát triển của mạng lưới lớp hai đang diễn ra, giúp cân bằng giữa yêu cầu an ninh cho chuyển khoản lớn và cân nhắc chi phí cho chuyển khoản nhỏ.

Môi trường vĩ mô

Xu hướng vàng và tài sản tiền điện tử liên kết

Vàng tháng 4 vẫn là tâm điểm. Mặc dù khối lượng nắm giữ của quỹ ETF vàng lớn nhất tại Mỹ giảm, giá vàng vẫn tiếp tục tăng. Sự phân hóa này đáng chú ý, đặc biệt là ở khu vực châu Á, nơi ghi nhận dòng tiền ròng vào quỹ ETF vàng mặc dù cơ sở hạ tầng thị trường kém phát triển hơn so với Bắc Mỹ và châu Âu.

Các ngân hàng trung ương các quốc gia tiếp tục tích cực mua vàng, kéo dài xu hướng mua hàng thập kỷ. Dữ liệu mới nhất cho thấy, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương chủ yếu xuất phát từ việc đa dạng hóa thị trường truyền thống và phòng ngừa khủng hoảng, chứ không phải để tách rời khỏi đô la Mỹ. Động lực duy nhất tăng lên trong năm ngoái là vàng thể hiện trong khủng hoảng, làm nổi bật sự không chắc chắn về địa chính trị và kinh tế toàn cầu.

Sự quan tâm đến vàng này dường như phản ánh chủ đề trong giới tài sản tiền điện tử về việc "tìm kiếm các tùy chọn thanh toán quốc tế ngoài đô la Mỹ", cho thấy nhu cầu rộng rãi hơn của thị trường về các giải pháp thay thế đáng tin cậy ngoài hệ thống tài chính thông thường.

Dự đoán lãi suất và tín hiệu kinh tế

Đầu tháng 4, thị trường tài chính Mỹ thu hút sự chú ý, kỳ vọng giảm lãi suất đã gây ra nhiều cuộc thảo luận. Dữ liệu kinh tế tốt hơn mong đợi đã kiềm chế hy vọng giảm lãi suất vào năm 2024. Kinh tế Mỹ dường như có sức chống chịu tốt hơn mong đợi.

Tiến triển việc làm của Mỹ và FOMC

Dữ liệu việc làm của Mỹ đang được chú ý, dự kiến sẽ cho thấy thị trường lao động hơi yếu đi. Những dữ liệu này thường báo hiệu cho thống kê việc làm chính thức một tuần sau đó, cái sau cũng cho thấy sự yếu đi, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 3,8%. Báo cáo JOLTS và Challenger về sa thải cung cấp thêm thông tin về tình trạng tuyển dụng và sa thải.

Trong những thông báo này, buổi họp báo của FOMC đặc biệt quan trọng, chủ tịch đã thảo luận về vấn đề lạm phát kéo dài và chiến lược lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường trái phiếu chính phủ căng thẳng và báo cáo tài chính quý

Báo cáo quý của Bộ Tài chính trong tháng này đã tiết lộ các chiến lược tài chính quan trọng, chi tiết kế hoạch phát hành trái phiếu sắp tới và điều chỉnh tài chính tổng thể, ảnh hưởng trực tiếp đến tính thanh khoản của thị trường. Điều này được phản ánh trên thị trường trái phiếu Chính phủ, từ cuối năm 2021 tính thanh khoản đã giảm và sự biến động tăng lên, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ. Báo cáo nhấn mạnh rằng trong quý hai, Bộ Tài chính dự kiến điều chỉnh khoản vay, nhiều hơn 41 tỷ USD so với dự kiến trước đó, tổng cộng là 243 tỷ USD. Mặc dù sự gia tăng có vẻ khổng lồ, nhưng so với tổng số trái phiếu Chính phủ khổng lồ của Mỹ ( vượt quá 34,5 nghìn tỷ USD và vẫn tiếp tục tăng ) thì vẫn còn nhỏ.

Góc nhìn toàn cầu

Nền kinh tế toàn cầu cũng đáng được chú ý. Các hoạt động trên thị trường tiền tệ Nhật Bản gợi ý rằng chính phủ có thể can thiệp để hỗ trợ đồng yên. Về cơ bản, "đồng yên bật lên" ( giá trị của đồng yên đột ngột tăng lên ) diễn ra cùng lúc với sự giảm của chỉ số đô la Mỹ, gây ra sự suy đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường tiền tệ để ảnh hưởng đến giá trị của đồng yên.

Trong khi đó, Nam Phi đang có những biện pháp để quản lý Tài sản tiền điện tử, cho thấy sự quan tâm của các cơ quan địa phương đối với tài sản số đang tăng lên. Ngược lại, do rủi ro từ các lệnh trừng phạt, Venezuela gặp khó khăn trong việc sử dụng một loại tiền điện tử nào đó trong giao dịch dầu mỏ.

Điểm nổi bật trong tháng này

• Cựu CEO của một nền tảng giao dịch bị kết án bốn tháng tù vì vi phạm chống rửa tiền, làm nổi bật các hành động quản lý trong lĩnh vực mã hóa.
• Một quỹ thanh khoản kỹ thuật số của một công ty quản lý tài sản lớn: Quản lý tài sản vượt quá 375 triệu USD, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
• Quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum tại Hong Kong: Ra mắt sáu quỹ ETF mới, mở rộng đáng kể các tùy chọn đầu tư tiền điện tử được quản lý tại châu Á, phản ánh xu hướng phê duyệt quản lý đầu tư tiền điện tử.
• Một công ty mở rộng vị thế Bitcoin: Mua thêm Bitcoin, tổng vị thế tăng lên 214,400 BTC, tiếp tục chiến lược đầu tư của mình.
• Phát triển pháp lý của một tổ chức và cơ quan quản lý: Đối mặt với thách thức quản lý, có thể ảnh hưởng đến phân loại pháp lý của Ethereum và cách xử lý quản lý rộng rãi hơn đối với Tài sản tiền điện tử.
• Quỹ ETF Bitcoin giao ngay tiềm năng tại Úc: dự kiến ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên trước cuối năm, có thể mở rộng thị trường đầu tư tài sản tiền điện tử trong khu vực.
• Một stablecoin mở rộng trên chuỗi khối TON: ra mắt stablecoin USDT và XAUT, tăng cường tính thanh khoản và khả năng tiếp cận cho các ứng dụng phi tập trung.
• Sự phát triển tài sản tiền điện tử ở Hồng Kông: kế hoạch ra mắt nhiều quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay hơn, mở rộng thêm các lựa chọn đầu tư tài sản tiền điện tử được quản lý ở châu Á.
• Sự trỗi dậy của tài sản tiền điện tử Hàn Quốc: Vào quý 1 năm 2024, won Hàn Quốc vượt qua đô la Mỹ trở thành loại tiền tệ được sử dụng nhiều nhất trong giao dịch tiền điện tử, thể hiện sự gia tăng ảnh hưởng của đất nước trong lĩnh vực tiền điện tử.
• Giá của một NFT giảm mạnh: đánh dấu sự sụt giảm lớn của thị trường sưu tập kỹ thuật số từng thịnh vượng.
• Thợ mỏ Bitcoin kích hoạt BTC ngủ đông lâu dài: một thợ mỏ di chuyển giá trị 3 triệu đô la Bitcoin ngủ đông lâu dài, dẫn đến suy đoán về việc các thợ mỏ sớm có thể thanh lý.
• Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của một công ty tăng vọt: trong ba tháng ra mắt đã thu hút 15 tỷ USD vốn đầu tư, cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư đang tăng lên.
• Nhà phát triển chuỗi công cộng giải quyết tắc nghẽn mạng: tăng cường khả năng xử lý giao dịch và giảm bớt nút thắt.
• Một công ty thanh toán đã giới thiệu dịch vụ thanh toán quốc tế bằng stablecoin: cung cấp dịch vụ chuyển tiền quốc tế bằng stablecoin cho khách hàng Mỹ, miễn phí giao dịch.
• Một ngân hàng tại một đồng tiền ổn định blockchain thử nghiệm: Khởi động thí nghiệm đồng tiền ổn định, tích hợp tài sản tiền điện tử vào hệ sinh thái trò chơi và thể thao, phản ánh sự thay đổi của môi trường quản lý tại Nhật Bản.

Phân tích trên chuỗi

• Hiện tại mặc dù Bitcoin có hiệu suất mạnh mẽ, nhưng sự quan tâm tổng thể đến tài sản tiền điện tử thì giảm sút, đặc biệt là coin.
• Mặc dù thị trường đang đối mặt với nhiều thách thức, các thợ mỏ Bitcoin chính vẫn chưa từ bỏ rõ rệt, những thợ mỏ sở hữu thiết bị hiệu quả và điện năng giá rẻ vẫn có lãi. Tuy nhiên, các thợ mỏ bán lẻ sử dụng thiết bị cũ đang gặp khó khăn với chi phí điện năng cao.
• Sự bùng nổ các dự án mã hóa đã làm tăng độ phức tạp của thị trường. Báo cáo mới nhất cho thấy, tính đến tháng 4 năm 2024, số lượng tài sản tiền điện tử đã tăng lên khoảng 2,5 triệu loại, tăng 570% so với năm 2022, mặc dù nhiều dự án có thể không được duy trì tích cực hoặc không có độ tin cậy.
• Một báo cáo của một tổ chức phân tích cho thấy, giai đoạn "cuồng nhiệt" của Bitcoin đang