Chính sách hưu trí của Mỹ có thể có sự thay đổi lớn, tài sản thay thế có triển vọng gia nhập thị trường nghìn tỷ
Gần đây, có thông tin cho rằng Tổng thống Mỹ đang xem xét ký một sắc lệnh hành pháp, cho phép các kế hoạch hưu trí như 401(k) được đầu tư vào tiền điện tử, vàng và các tài sản thay thế khác như vốn tư nhân. Biện pháp này nhằm xem xét lại các hạn chế đầu tư hưu trí hiện tại, dọn đường cho tài sản kỹ thuật số gia nhập vào thị trường hưu trí trị giá 8,7 nghìn tỷ USD của Mỹ.
Trước đó, Bộ Lao động Mỹ đã bãi bỏ hướng dẫn "cực kỳ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử", cho rằng nó có "quyền lực quản lý vượt quá". Sớm hơn, các nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã đề xuất "Đạo luật Hiện đại hóa Tiết kiệm Hưu trí", cố gắng đưa tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ của Đạo luật Bảo vệ Thu nhập Hưu trí Nhân viên (ERISA) năm 1974, đặt nền móng cho sự chuyển hướng chính sách hôm nay.
Lệnh hành chính tiềm năng này nhằm phá vỡ tình trạng mà kế hoạch 401(k) đã tập trung vào cổ phiếu và trái phiếu truyền thống trong thời gian dài, trao quyền cho nó linh hoạt hơn trong việc phân bổ tài sản. Lệnh này sẽ chỉ định các cơ quan quản lý nghiên cứu và loại bỏ các rào cản cản trở tài sản thay thế, đặc biệt là tài sản kỹ thuật số, kim loại quý và các quỹ tập trung vào mua lại doanh nghiệp, cho vay tư nhân và giao dịch cơ sở hạ tầng được đưa vào các quỹ quản lý chuyên nghiệp 401(k).
Phía Nhà Trắng cho biết, tổng thống cam kết phục hồi thịnh vượng cho người Mỹ bình thường và đảm bảo tương lai kinh tế của họ. Tuy nhiên, bất kỳ quyết định nào chỉ nên được coi là chính sách chính thức sau khi tổng thống chính thức công bố. Dù vậy, lời phát biểu này vẫn tiết lộ một tín hiệu mạnh mẽ về việc thúc đẩy sự chính thống hóa của tiền điện tử.
Trên thực tế, hành động này là sự tiếp nối của một loạt chính sách thân thiện với tiền điện tử. Từ việc cam kết trong chiến dịch tranh cử sẽ giải phóng tiền điện tử khỏi "các quy định quá nghiêm ngặt", đến việc gia đình ông quy mô lớn mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, rồi đến việc phát hành stablecoin và các token kỹ thuật số khác, chính Tổng thống đã trở thành một người chơi quan trọng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Để hiểu tác động tiềm năng của chính sách này, cần hiểu cấu trúc và quy mô của thị trường hưu trí Hoa Kỳ. Là một trong những hệ thống hưu trí lớn nhất thế giới, thị trường hưu trí Hoa Kỳ có tổng quy mô lên tới 90 ngàn tỷ USD. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tổng tài sản của tất cả các kế hoạch hưu trí có đóng góp xác định do nhà tuyển dụng dẫn dắt (DC) đã đạt 12.2 ngàn tỷ USD, trong đó kế hoạch 401(k) nắm giữ 8.7 ngàn tỷ USD.
Những khoản tiền khổng lồ này chủ yếu đến từ hàng triệu công nhân có lương ở Mỹ. Kế hoạch 401(k), với tư cách là quỹ hưu trí do nhà tuyển dụng tài trợ, là cốt lõi của việc tiết kiệm lâu dài của hầu hết các hộ gia đình có lương nhờ vào các lợi ích như khấu trừ lương, ưu đãi thuế và đóng góp đối ứng của nhà tuyển dụng.
Truyền thống, các quỹ hưu trí này chủ yếu được đầu tư vào các chứng khoán giao dịch công khai. Tính đến cuối tháng 3 năm 2025, chỉ riêng trong kế hoạch 401(k) đã có 5.3 nghìn tỷ USD (chiếm 61%) được quản lý bởi các quỹ tương hỗ. Trong đó, quỹ cổ phiếu với quy mô 3.2 nghìn tỷ USD trở thành loại phổ biến nhất, quỹ hỗn hợp (bao gồm cả quỹ theo ngày mục tiêu) đứng ngay sau với 1.4 nghìn tỷ USD.
Ngoài tiền điện tử, lệnh hành chính tiềm năng này cũng là một cơ hội lớn đối với các tập đoàn vốn tư nhân lớn nhất thế giới. Những ông lớn này đã đặt hy vọng vào sự tăng trưởng trong tương lai phần lớn vào việc quản lý nguồn vốn từ những người tiết kiệm hưu trí thông thường. Các tập đoàn vốn tư nhân dự đoán rằng, một khi thành công gia nhập thị trường kế hoạch hưu trí 401(k), có thể thu hút hàng trăm tỷ đô la tài sản mới từ ngành.
Để làm điều này, họ đã tích cực thiết lập quan hệ hợp tác với các công ty quản lý tài sản lớn. Một số chính quyền cấp bang cũng đã bắt đầu thí điểm, cho phép một số quỹ hưu trí phân bổ một tỷ lệ nhất định của số dư vào tiền điện tử.
Tuy nhiên, sự chuyển hướng chính sách này không phải không có thách thức. Việc đầu tư tiền tiết kiệm hưu trí vào tài sản tư nhân có tính thanh khoản thấp có những rủi ro, bao gồm chi phí cao, tỷ lệ đòn bẩy tổng thể cao và tính minh bạch về định giá tài sản quỹ thấp, đây sẽ là những yếu tố mà các cơ quan quản lý và nhà đầu tư cần thận trọng xem xét.
Khi lệnh hành chính tiềm năng này gặp phải thị trường quỹ hưu trí trị giá 90.000 tỷ USD, thí nghiệm này có thể định nghĩa lại ý nghĩa của "tiết kiệm hưu trí" - liệu có phải là để người bình thường chia sẻ lợi ích công nghệ trong thời đại số? Hay là để quỹ hưu trí bị phơi bày trước những rủi ro mới? Câu trả lời có thể phụ thuộc vào cách các nhà quản lý tìm ra điểm cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PriceOracleFairy
· 08-07 06:01
các nhà đầu tư truyền thống cuối cùng đã nhận ra thực tế... ngmi mà không có sự tiếp xúc với crypto thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
wagmi_eventually
· 08-06 00:46
Ông lão nghỉ hưu vào sân, làm thôi là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoGovernanceOfficer
· 08-04 06:56
*thở dài* một lớp vỏ quy định khác. dữ liệu rõ ràng cho thấy lợi ích của việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, nhưng họ đã mất 49 năm sau ERISA để công nhận điều này? thực sự là sự thiếu hiệu quả của bộ máy hành chính.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationSurvivor
· 08-04 06:55
Còn sống đến năm này có thể thấy chính sách này.
Xem bản gốcTrả lời0
Layer2Observer
· 08-04 06:41
Xem dữ liệu đi, 8.7 nghìn tỷ đô la quỹ, tối đa có thể phân bổ bao nhiêu cho thị trường tiền điện tử... Việc này cần phải đánh giá hệ số rủi ro từ góc độ kỹ thuật.
Mỹ có thể cho phép đầu tư tài sản tiền điện tử trong thị trường hưu trí 8,7 nghìn tỷ đô la.
Chính sách hưu trí của Mỹ có thể có sự thay đổi lớn, tài sản thay thế có triển vọng gia nhập thị trường nghìn tỷ
Gần đây, có thông tin cho rằng Tổng thống Mỹ đang xem xét ký một sắc lệnh hành pháp, cho phép các kế hoạch hưu trí như 401(k) được đầu tư vào tiền điện tử, vàng và các tài sản thay thế khác như vốn tư nhân. Biện pháp này nhằm xem xét lại các hạn chế đầu tư hưu trí hiện tại, dọn đường cho tài sản kỹ thuật số gia nhập vào thị trường hưu trí trị giá 8,7 nghìn tỷ USD của Mỹ.
Trước đó, Bộ Lao động Mỹ đã bãi bỏ hướng dẫn "cực kỳ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử", cho rằng nó có "quyền lực quản lý vượt quá". Sớm hơn, các nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã đề xuất "Đạo luật Hiện đại hóa Tiết kiệm Hưu trí", cố gắng đưa tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ của Đạo luật Bảo vệ Thu nhập Hưu trí Nhân viên (ERISA) năm 1974, đặt nền móng cho sự chuyển hướng chính sách hôm nay.
Lệnh hành chính tiềm năng này nhằm phá vỡ tình trạng mà kế hoạch 401(k) đã tập trung vào cổ phiếu và trái phiếu truyền thống trong thời gian dài, trao quyền cho nó linh hoạt hơn trong việc phân bổ tài sản. Lệnh này sẽ chỉ định các cơ quan quản lý nghiên cứu và loại bỏ các rào cản cản trở tài sản thay thế, đặc biệt là tài sản kỹ thuật số, kim loại quý và các quỹ tập trung vào mua lại doanh nghiệp, cho vay tư nhân và giao dịch cơ sở hạ tầng được đưa vào các quỹ quản lý chuyên nghiệp 401(k).
Phía Nhà Trắng cho biết, tổng thống cam kết phục hồi thịnh vượng cho người Mỹ bình thường và đảm bảo tương lai kinh tế của họ. Tuy nhiên, bất kỳ quyết định nào chỉ nên được coi là chính sách chính thức sau khi tổng thống chính thức công bố. Dù vậy, lời phát biểu này vẫn tiết lộ một tín hiệu mạnh mẽ về việc thúc đẩy sự chính thống hóa của tiền điện tử.
Trên thực tế, hành động này là sự tiếp nối của một loạt chính sách thân thiện với tiền điện tử. Từ việc cam kết trong chiến dịch tranh cử sẽ giải phóng tiền điện tử khỏi "các quy định quá nghiêm ngặt", đến việc gia đình ông quy mô lớn mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, rồi đến việc phát hành stablecoin và các token kỹ thuật số khác, chính Tổng thống đã trở thành một người chơi quan trọng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Để hiểu tác động tiềm năng của chính sách này, cần hiểu cấu trúc và quy mô của thị trường hưu trí Hoa Kỳ. Là một trong những hệ thống hưu trí lớn nhất thế giới, thị trường hưu trí Hoa Kỳ có tổng quy mô lên tới 90 ngàn tỷ USD. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tổng tài sản của tất cả các kế hoạch hưu trí có đóng góp xác định do nhà tuyển dụng dẫn dắt (DC) đã đạt 12.2 ngàn tỷ USD, trong đó kế hoạch 401(k) nắm giữ 8.7 ngàn tỷ USD.
Những khoản tiền khổng lồ này chủ yếu đến từ hàng triệu công nhân có lương ở Mỹ. Kế hoạch 401(k), với tư cách là quỹ hưu trí do nhà tuyển dụng tài trợ, là cốt lõi của việc tiết kiệm lâu dài của hầu hết các hộ gia đình có lương nhờ vào các lợi ích như khấu trừ lương, ưu đãi thuế và đóng góp đối ứng của nhà tuyển dụng.
Truyền thống, các quỹ hưu trí này chủ yếu được đầu tư vào các chứng khoán giao dịch công khai. Tính đến cuối tháng 3 năm 2025, chỉ riêng trong kế hoạch 401(k) đã có 5.3 nghìn tỷ USD (chiếm 61%) được quản lý bởi các quỹ tương hỗ. Trong đó, quỹ cổ phiếu với quy mô 3.2 nghìn tỷ USD trở thành loại phổ biến nhất, quỹ hỗn hợp (bao gồm cả quỹ theo ngày mục tiêu) đứng ngay sau với 1.4 nghìn tỷ USD.
Ngoài tiền điện tử, lệnh hành chính tiềm năng này cũng là một cơ hội lớn đối với các tập đoàn vốn tư nhân lớn nhất thế giới. Những ông lớn này đã đặt hy vọng vào sự tăng trưởng trong tương lai phần lớn vào việc quản lý nguồn vốn từ những người tiết kiệm hưu trí thông thường. Các tập đoàn vốn tư nhân dự đoán rằng, một khi thành công gia nhập thị trường kế hoạch hưu trí 401(k), có thể thu hút hàng trăm tỷ đô la tài sản mới từ ngành.
Để làm điều này, họ đã tích cực thiết lập quan hệ hợp tác với các công ty quản lý tài sản lớn. Một số chính quyền cấp bang cũng đã bắt đầu thí điểm, cho phép một số quỹ hưu trí phân bổ một tỷ lệ nhất định của số dư vào tiền điện tử.
Tuy nhiên, sự chuyển hướng chính sách này không phải không có thách thức. Việc đầu tư tiền tiết kiệm hưu trí vào tài sản tư nhân có tính thanh khoản thấp có những rủi ro, bao gồm chi phí cao, tỷ lệ đòn bẩy tổng thể cao và tính minh bạch về định giá tài sản quỹ thấp, đây sẽ là những yếu tố mà các cơ quan quản lý và nhà đầu tư cần thận trọng xem xét.
Khi lệnh hành chính tiềm năng này gặp phải thị trường quỹ hưu trí trị giá 90.000 tỷ USD, thí nghiệm này có thể định nghĩa lại ý nghĩa của "tiết kiệm hưu trí" - liệu có phải là để người bình thường chia sẻ lợi ích công nghệ trong thời đại số? Hay là để quỹ hưu trí bị phơi bày trước những rủi ro mới? Câu trả lời có thể phụ thuộc vào cách các nhà quản lý tìm ra điểm cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ.