Galaxy Digital: Người đứng sau sự bí ẩn của kho tài sản mã hóa và sự đa dạng hóa

Gần đây, thị trường mã hóa tiếp tục nóng lên, các loại tài sản lần lượt diễn ra tình trạng tăng giá mạnh. Trong câu chuyện tài chính này, Galaxy Digital đang đóng vai trò quan trọng như một nhà điều hành. Từ quản lý tài sản đến xây dựng cơ sở hạ tầng, từ đầu tư trực tiếp đến hỗ trợ có cấu trúc, Galaxy đang tăng tốc chuyển đổi tuân thủ và chiến lược đa dạng hóa của mình sau khi gia nhập thị trường vốn truyền thống.

Galaxy trở thành động lực đứng sau kho tài sản mã hóa

Hiện nay, ngày càng nhiều công ty phân bổ một phần tài sản vào các loại tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum, để dự trữ tài sản, phòng chống lạm phát, thậm chí tạo ra lợi nhuận tài chính.

Mặc dù thị trường lo ngại về mức độ đòn bẩy và khả năng trả nợ của một số công ty tài chính mã hóa, nhưng Giám đốc Nghiên cứu của Galaxy Digital cho rằng những lo ngại này đã bị phóng đại rõ rệt. Ông cho biết, xét về quy mô tổng thể, khối lượng nợ của các công ty này là tương đối hạn chế, và phần lớn thời hạn nợ đều ở mức hơn hai năm nữa.

Đằng sau sự tự tin của Galaxy về xu hướng phát triển tài chính mã hóa chính là vai trò thúc đẩy của làn sóng dự trữ này. Dù là những người mới tham gia lần đầu vào việc phân bổ tài sản mã hóa hay các doanh nghiệp trưởng thành đang tối ưu hóa cấu trúc hiện có, Galaxy đều cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các tổ chức trong việc khởi động và mở rộng hoạt động kho tài sản mã hóa từ giao dịch, đầu tư, thiết kế cấu trúc đến triển khai công nghệ.

Galaxy chủ yếu cung cấp dịch vụ cho hai loại người tham gia quỹ doanh nghiệp: doanh nghiệp tự quản lý và doanh nghiệp tìm kiếm quản lý ủy thác. Doanh nghiệp tự quản lý có thể sử dụng nền tảng công nghệ cấp tổ chức của Galaxy để thực hiện giao dịch, cho vay và đặt cọc; trong khi đó, doanh nghiệp tìm kiếm quản lý ủy thác có thể hợp tác với Galaxy Asset Management để có được chiến lược quản lý toàn diện và hỗ trợ cơ sở hạ tầng.

Theo thông tin chính thức, Galaxy đã trở thành đối tác hợp tác được ưa chuộng của hơn 15 doanh nghiệp hàng đầu trong dự án kho tài sản mã hóa, cung cấp cơ sở hạ tầng, dịch vụ chuyên nghiệp và hỗ trợ từ đầu đến cuối. Trong số đó, một số đối tác đã cam kết đầu tư hơn 4 tỷ USD vào tài sản mã hóa. Trong một số trường hợp, Galaxy còn tham gia với tư cách là nhà đầu tư trực tiếp, sử dụng quỹ từ bảng cân đối kế toán của công ty để hỗ trợ chiến lược tài sản kỹ thuật số của những doanh nghiệp này.

Dịch vụ tùy chỉnh của kho tài sản mã hóa cũng đang trở thành một trong những nguồn thu quan trọng của Galaxy. Lấy một công ty game làm ví dụ, Galaxy không chỉ đầu tư vào công ty này mà còn ký hợp đồng quản lý tài sản, chịu trách nhiệm quản lý kho tài sản Ethereum của họ. Theo tài liệu của SEC Hoa Kỳ, công ty này phải trả cho Galaxy và một công ty vốn khác mức phí quản lý tài sản phân cấp hàng năm dao động từ 0,25% đến 1,25%, với mức tối thiểu là 1,25 triệu đô la mỗi năm.

Khi nhu cầu về staking của các tổ chức tăng lên, Galaxy cũng đang tối ưu hóa các dịch vụ liên quan để đạt được nhiều lợi nhuận hơn. Galaxy thông báo đã hợp tác với nhiều tổ chức lưu ký cấp tổ chức, nhằm mở rộng hơn nữa hoạt động staking của mình. Theo thông tin chính thức, tính đến nửa đầu năm nay, quy mô tài sản staking của Galaxy đã đạt 31,5 tỷ USD.

Chiến lược đa dạng hóa tăng tốc sau khi niêm yết

Người sáng lập Galaxy cho biết, công ty nhằm trở thành nền tảng một cửa ưu tiên cho các tổ chức tìm kiếm dịch vụ tài chính trong nền kinh tế mã hóa. Thực tế, Galaxy đang cố gắng đối phó với môi trường thị trường mã hóa có độ biến động cao và không chắc chắn cao bằng một chiến lược cấu trúc đa dạng hơn.

Hiện tại, cấu trúc kinh doanh của Galaxy chủ yếu xoay quanh ba lĩnh vực cốt lõi: thị trường toàn cầu, quản lý tài sản và giải pháp cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. Trong đó, hoạt động giao dịch là nền tảng doanh thu của Galaxy. Doanh thu tổng của Galaxy vào năm 2024 gần đạt 42,6 tỷ USD, trong đó khoảng 99% đến từ hoạt động giao dịch tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, cấu trúc đơn lẻ này đã bộc lộ ra những rủi ro đáng kể trong chu kỳ thị trường đi xuống.

Trong quý đầu tiên của năm nay, Galaxy đã ghi nhận khoản lỗ ròng 295 triệu USD, chủ yếu do giá tài sản mã hóa giảm và việc ngừng hoạt động kinh doanh khai thác dữ liệu. Khoản lỗ trong quý này gần như đã nuốt chửng gần 350 triệu USD doanh thu ròng cả năm 2024. Hơn nữa, tính đến cuối quý đầu tiên, quy mô tài sản quản lý của Galaxy đã giảm mạnh 29% so với quý trước, xuống còn 7 tỷ USD.

Mặc dù hiệu suất ngắn hạn bị áp lực, nhưng Galaxy vẫn nắm giữ đủ vốn. Tính đến cuối quý 1 năm 2025, tổ chức này sở hữu 1,1 tỷ USD tiền mặt và stablecoin, cùng với 1,9 tỷ USD dự trữ vốn.

Ngoài lĩnh vực kho tài sản mã hóa, Galaxy cũng đang mở rộng các hoạt động khác trong hệ sinh thái, thúc đẩy sự đa dạng hóa doanh thu, nhằm thoát khỏi sự phụ thuộc vào hoạt động giao dịch. Trong lĩnh vực quản lý tài sản, Galaxy đang mở rộng đầu tư vào quỹ ETF mã hóa thông qua hợp tác sâu với nhiều tổ chức tài chính toàn cầu. Trong lĩnh vực hạ tầng số, Galaxy đang xây dựng hạ tầng AI thế hệ tiếp theo.

Khi ngành công nghiệp mã hóa dần tiến tới sự tuân thủ và tổ chức, Galaxy chọn cách đón nhận thị trường Mỹ. Vào tháng 5 năm nay, Galaxy đã hoàn tất việc chuyển từ Quần đảo Cayman sang Mỹ và chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán là GLXY. Trong tháng qua, GLXY đã tăng 55,87%.

Để gỡ bỏ các rào cản tuân thủ và thực hiện chuyển đổi thuận lợi, Galaxy không ngần ngại chi một khoản tiền lớn để giải quyết các vụ án cũ. Cuối tháng 3 năm nay, Galaxy đã đạt được thỏa thuận hòa giải trị giá 200 triệu USD với Văn phòng Tổng Chưởng lý New York về vụ thao túng một đồng token.

Dù là người hưởng lợi ngầm từ kho tài sản mã hóa, hay tích cực mở rộng các sản phẩm như ETF và cơ sở hạ tầng AI, tất cả đều thể hiện rằng Galaxy muốn đối phó với sự không chắc chắn của thị trường thông qua sự đa dạng hóa và bố trí tuân thủ.