Suy Nghĩ Lạnh Lùng Trong Thời Điểm Thị Trường Bất Ổn: Góc Nhìn Của VC Và Phân Tích Xu Hướng Meme

Gần đây, trong một bữa tiệc, có người hỏi tôi có cảm thấy lo lắng về thị trường hiện tại hay không, đặc biệt là trong bối cảnh Meme coin đang thịnh hành. Thực tế, chúng tôi không đặc biệt lo lắng, vì đã dự đoán được tình huống này từ đầu năm. Là một quỹ Evergreen tự vận hành, chúng tôi có thể xem xét ngành công nghiệp này từ một góc độ lâu dài hơn.

Trong thị trường tiền điện tử hiện tại, ranh giới giữa thị trường cấp 1 và cấp 2 trở nên mờ nhạt, và xu hướng bong bóng rõ rệt. Là các nhà đầu tư mạo hiểm, nhiệm vụ cốt lõi của chúng tôi là tìm kiếm những cơ hội có tiềm năng lợi nhuận cao, chứ không phải theo đuổi một ý thức hệ nào đó hay tham gia vào các trò chơi chính trị. Chìa khóa nằm ở việc học hỏi từ thị trường.

Những cái nhìn về sự thay đổi cấu trúc ngành

Vào đầu năm, chúng tôi đã tiến hành phân tích sâu về ngành và phát hiện ra rằng nó đang trải qua sự phân hóa nghiêm trọng. Một mặt, tài chính truyền thống thông qua các phương thức hợp pháp như ETF đã đưa một lượng lớn tài sản tiền điện tử vào hệ thống Phố Wall; mặt khác, chủ nghĩa tư bản dân túy đang mở rộng, kinh tế chú ý ngày càng bị thu hẹp, và cách thức giao dịch tiền điện tử nguyên thủy nhất đã biến thành việc đầu cơ trực tiếp vào các đồng Meme.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và xã hội này, tính thanh khoản trên thị trường ngày càng thu hẹp. Các khâu trung gian trong ngành, như sàn giao dịch offshore, công ty giao dịch, nhà cung cấp dịch vụ tài chính tiền điện tử và các tổ chức đầu tư mạo hiểm, đều phải đối mặt với thử thách. Chẳng hạn, khối lượng hợp đồng tương lai của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago đã vượt qua một nền tảng giao dịch nổi tiếng nào đó, các đồng coin chính ngày càng giao dịch tại các địa điểm tuân thủ quy định, trong khi Meme coin có thể tạo ra các dự án trị giá hàng tỷ đô la trên chuỗi, tất cả đều đang gây áp lực lên không gian tồn tại của các nền tảng giao dịch tập trung.

Đồng thời, các nhà tạo lập thị trường truyền thống cũng cần tìm kiếm đột phá khi đối mặt với sự tham gia của các đội ngũ định lượng giao dịch tần suất cao từ Phố Wall. Theo đó, sự hiện diện của các tổ chức tài chính bên thứ ba phục vụ cho họ cũng giảm sút, chưa kể đến việc các quỹ đầu tư mạo hiểm không thể giao dịch chủ động.

Nỗi khổ của Token VC

Cảm xúc không hài lòng của thị trường đối với VC Token có thể hiểu được. Dự án được ra mắt với định giá cao, sau đó liên tục mở khóa để bán ra kiếm lợi. Vậy thì tại sao lại không chọn một thị trường Meme coin tương đối công bằng?

Bản chất của vấn đề này nằm ở việc chuỗi cung ứng thanh khoản của ngành đã gặp vấn đề. Các trường hợp thành công như Solana, có thể liên tục đạt đỉnh cao là vì có sản phẩm thực sự được triển khai, và sản phẩm đó có thể giúp người dùng tiếp tục có lợi nhuận. Sự tuần hoàn tích cực giữa cộng đồng người dùng và cộng đồng giao dịch này đã tạo ra áp lực mua liên tục.

Và vấn đề hiện tại của VC Token là sự phân hóa giữa cộng đồng sản phẩm và cộng đồng đầu cơ. Ngay khi mạng chính vừa ra mắt đã diễn ra sự kiện tạo ra token (TGE), sản phẩm vẫn chưa được triển khai, thành viên trong cộng đồng chủ yếu là những người chênh lệch giá, mang lại áp lực bán. Đồng thời, một lượng lớn vốn đầu tư mạo hiểm tích lũy trong chu kỳ trước, để thể hiện lợi nhuận đẹp cho các đối tác hạn chế, buộc phải liên tục nâng cao định giá dự án.

Điều này đã tạo ra tình huống khó khăn hiện tại cho VC Token: giá trị cao khi ra mắt nhưng thiếu hỗ trợ từ người mua, chỉ có thể tiếp tục giảm.

Meme：cơ hội mới nổi không thể bỏ qua

Trong bối cảnh phân hóa cực đoan của ngành, Meme coin đã trở thành một trong những lĩnh vực không thể bỏ qua. Nó không chỉ đơn thuần là một công cụ đầu cơ, mà còn là phương tiện mang ý thức tập thể, cảm xúc và sự công nhận. Cốt lõi của Meme coin nằm ở những tư tưởng và câu chuyện mà nó đại diện, những yếu tố này quyết định giới hạn tiềm năng của một dự án Meme.

Đối với các dự án Meme, chính đồng token là sản phẩm. Nhiệm vụ cốt lõi của nó là tạo ra sự tương tác tích cực giữa giá cả và cộng đồng, xây dựng nền tảng cộng đồng vững chắc thông qua sự biến động giá, chuyển đổi các nhà đầu cơ ngắn hạn thành những người nắm giữ lâu dài, cuối cùng đạt được tiên tri tự thực hiện.

Meme coin có một lợi thế rõ rệt so với VC Token: cộng đồng sản phẩm và cộng đồng đầu cơ là rất thống nhất, tạo thành một sức mạnh mạnh mẽ.

Mặc dù ngưỡng phát hành của các dự án Meme thấp, dẫn đến tỷ lệ tín hiệu trên nhiễu đầu tư không cao, khó phân tích từ hình thức sản phẩm truyền thống, nhưng nó đại diện cho một hiện tượng văn hóa trong thời đại kỹ thuật số. Chỉ cần tư tưởng không ngừng, cảm xúc lặp đi lặp lại, Meme sẽ tiếp tục tồn tại.

Quan trọng hơn, Meme đã cung cấp cơ hội làm giàu cho các nhóm thiểu số, điều này chính là biểu hiện của sự sống động trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Thông qua việc đặt cược sớm, giới trẻ vẫn có cơ hội đạt được lợi nhuận gấp trăm lần, tinh thần phản kháng này là một trong những khái niệm cốt lõi của tiền điện tử.

Suy nghĩ về tính bền vững của cơn sốt Meme

Khi mọi người đều hào hứng và tin rằng có thể cống hiến mọi thứ cho cộng đồng và luôn có lợi nhuận, chúng ta cần phải cảnh giác. Hãy nhớ lại thời kỳ hoàng kim của cộng đồng NFT: mọi người tự hào với hình đại diện con khỉ, tích cực liên hệ với các thương hiệu, tổ chức nhiều sự kiện và hợp tác, các bữa tiệc NFT diễn ra khắp nơi trên thế giới. Thế còn bây giờ?

Khi sự tự tin phình to và kỳ vọng không thực tế xuất hiện, khi việc nắm giữ Meme được coi là có giá trị hơn so với việc nắm giữ đồng tiền chính thống, khi các cuộc tấn công của hacker và sự kiện dự án bỏ chạy diễn ra thường xuyên, chúng ta nên giữ cảnh giác. Một khi ngành thiếu những cơ hội thanh khoản lớn hơn, Bitcoin bắt đầu gặp kháng cự, tất cả các tài sản rủi ro cao sẽ giảm tốc độ xuống.

Trên thực tế, bước ngoặt của cơn sốt Meme xuất hiện sau khi một nền tảng giao dịch ra mắt Neiro nhỏ. Lúc đó, VC Token đang gặp khó khăn, việc ôm ấp Meme của cộng đồng đã mang lại lợi ích cho các bên dự án, cộng đồng và người dùng nền tảng giao dịch, sau đó đã có ACT.

Nhưng hiện nay, sự cạnh tranh về tính thanh khoản mù quáng trên chuỗi Meme, có phải tương tự như sự cạnh tranh của các dự án có TVL cao trước đây hoặc các dự án có cơ sở người dùng lớn? Các sàn giao dịch sẽ điều chỉnh chiến lược niêm yết dựa trên kỳ vọng của thị trường, hướng dẫn thị trường đi theo một hướng. Và ngành của chúng ta do chi phí phát hành tài sản thấp và chênh lệch thanh khoản, chắc chắn sẽ rơi vào tình trạng cạnh tranh đồng nhất, cuối cùng dẫn đến sự mệt mỏi và chán nản của thị trường.

Đây chính là sức mạnh của chu kỳ. Trong ngắn hạn, đừng mù quáng đi theo hướng hỗ trợ của các nền tảng giao dịch, những dự án thực sự xây dựng cho ngành sẽ cuối cùng nổi bật hơn. Trong dài hạn, thị trường gấu sẽ loại bỏ những nguồn cung dư thừa không có hoạt động, giúp thị trường trở lại quỹ đạo đúng đắn.

Thị trường luôn dao động giữa chủ nghĩa dài hạn và cảm xúc ngắn hạn. Các dự án chính thống và Meme sẽ trở thành hai cực, theo cảm xúc thị trường mà tăng giảm lẫn nhau.

Đừng lo lắng, hãy tìm nhịp điệu phù hợp với bản thân. Đầu tư chính là một trò chơi như vậy, chúng ta đưa ra phán đoán và đặt cược dựa trên nhận thức, thành công thì thu lợi, thất bại thì rút kinh nghiệm, luôn giữ tâm trí tò mò và lòng kính trọng.