Federal Rezerv (FED) tarafından en son yayımlanan toplantı tutanakları, piyasa katılımcılarını yorumlama zorluğuna sokan, kendine özgü söylem tarzını bir kez daha sergiledi.

Toplantı tutanakları ilk bakışta şahin bir tutum sergiliyor ve enflasyonun henüz yeterince istikrarlı bir seviyeye ulaşmadığını vurguluyor. Ancak, ifadeleri dikkatlice incelediğinizde, Federal Rezerv'in oldukça esnek bir yaklaşım sergilediğini görebilirsiniz; bu, Eylül ayında faiz indirimini dışlamadığını ima ediyor, ancak her şey ekonomik verilerin performansına bağlı olacak.

Bu ifade şekli Federal Rezerv (FED) özellikleri taşımakta ve bir kişinin bir yandan kas yapmak ve spor yapmak için bağırırken diğer yandan gizlice yüksek kalorili dondurma yemesine benzetilebilir. Veya Federal Rezerv'in resmi toplantılarda sert bir tutum sergilemesine rağmen dış iletişimde nazik ve temkinli görünmesi de söylenebilir.

Federal Rezerv (FED)'in ifade stratejisini detaylı bir şekilde incelediğimizde, belirli bir modeli izlediğini görebiliriz: Öncelikle şahin bir tutumla başlayarak, mevcut durumda para politikasının kolayca gevşetilmeyeceğini vurguluyor; ardından ekonomik verilere olan bağımlılığını, özellikle istihdam ve enflasyon göstergelerinin yönelimine dikkat çekerek vurguluyor; son olarak ise gelecekteki politikaların değişim olasılığını ima eden açık bir tutum sergiliyor, ancak net bir taahhüt vermiyor.

Bu hem tetikte kalmayı hem de esnekliği koruyan tutum, piyasa katılımcılarının Federal Rezerv'in bir sonraki adımını doğru bir şekilde tahmin etmelerini zorlaştırıyor. Bu belirsizlik eleştirilere yol açabilse de, yatırımcılar açısından önemli olan kendi yatırım disiplinlerine uymaktır, Federal Rezerv'in her kelimesini aşırı yorumlamaktan kaçınmaktır. Çünkü Federal Rezerv'in açıklamaları her zaman bir esneklik payı bırakıyor ve piyasa katılımcıları, yatırım kararlarını yönlendirmek için katı kurallar ve disiplinlere güvenmek zorundadır.