Ticaret korumacılığı gölgesi yeniden belirdi, kripto piyasası yeni zorluklarla karşı karşıya

1930'daki Smoot-Hawley Tarife Yasası, küresel ekonomi üzerinde derin bir olumsuz etki yarattı. Bu, yerli sanayiyi koruma amacıyla uygulanan tarifelerin, küresel ticaretin büyük ölçüde daralmasına ve Büyük Buhran'ın şiddetinin artmasına yol açmasıyla sonuçlandı. Yaklaşık bir yüzyılın ardından, ticaret korumacılığının hayaleti yeniden belirmekte.

2025 yılında, ABD, Çin mallarına uygulanan gümrük vergilerini %125'e çıkaracağını duyurdu ve bu durum küresel piyasalarda endişelere yol açtı. Çin Ticaret Bakanlığı hızlı bir yanıt vererek, eğer ABD tarafı bu "gümrük vergisi sayılarının oyununu" sürdürürse, Çin'in "umursamayacağını" ve daha fazla karşı önlem alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, ABD hükümeti 75 ülkeye "90 günlük gümrük vergisi duraklatma" önerisi sundu ve genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı dışarıda bıraktı. Bu hedeflenmiş ticaret stratejisi, sadece ABD ve Çin ekonomilerinin ayrılma riskini artırmakla kalmadı, aynı zamanda küresel sermaye akışının yeni alanı olan şifreleme piyasasını da yeni zorluklarla karşı karşıya bıraktı.

Tarihin Uyarısı

1930'larda Smoot-Hawley Tarife Yasası'nın getirdiği dersler üzerinde düşünmemiz gerekiyor. O zamanlar, ülkeler karşılıklı gümrük tarifelerinde bir kısır döngüye girdi ve bu da nihayetinde uluslararası ticaret sisteminin çökmesine yol açtı. 20. yüzyılın en yıkıcı ticaret politikalarından biri olarak kabul edilen bu durum, günümüz karar alıcılarına bir uyarı niteliği taşıyor: Ticaret korumacılığı ekonomik sıkıntıları çözmek için iyi bir yol değildir.

1930'da, ABD Kongresi bu yasayı kabul etti ve ithalat tarifelerini ortalama %59'a yükselterek tarihi bir zirveye ulaştı. Amacı, Büyük Buhran'dan etkilenen yerli sanayiyi korumak olsa da, felaket niteliğinde bir zincirleme reaksiyona yol açtı. Küresel ana ticaret ortakları hızla misilleme önlemleri aldı ve 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaret hacmi neredeyse üçte iki oranında daraldı, ABD'nin ihracatı %70 oranında düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika, sadece ABD ekonomisini kurtaramadı, aynı zamanda Büyük Buhran'ı derinleştirip uzattı ve ticaret korumacılığının ölümcül eksikliklerini gün yüzüne çıkardı: Küresel ekonomik bir ortamda, tek taraflı olarak ticaret engellerini artırmak kaçınılmaz olarak "geri tepmeler" yaratır. Daha da ciddi bir şekilde, bu yasa uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temellerini yok etti, ekonomik milliyetçilik duygularını teşvik etti ve II. Dünya Savaşı öncesi uluslararası ekonomik düzenin çöküşü için tehlikeleri besledi.

Yeni Dönemde Ticaret Stratejisi

2025 yılındaki gümrük tartışmaları, 1930'lardaki durumlardan farklılık gösteriyor. ABD, "seçici gümrük savaşı" ile küresel tedarik zincirini yeniden şekillendirmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e büyük baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülkeye geçici olarak yumuşak bir tutum sergiliyor. Bu "ayrıştırma ve parçalama" stratejisi akıllıca görünse de, aslında riskler barındırıyor. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olan Çin, artık 1930'lardaki gibi pasif bir ticaret zayıf ülkesi değil. ABD'nin ek gümrük vergisi kararına karşılık, Çin hemen eşit bir misilleme yapmadı; bunun yerine "umursamıyorum" tavrı ile soğukkanlı bir şekilde hareket etti ve aynı zamanda "doları geri çekme" planını hızlandırdı. Bu stratejik kararlılık, piyasaların yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki gibi kapsamlı bir karmaşaya dönüşmeyeceğini, aksine daha kalıcı bir tüketim savaşına dönüşeceğini anlamasına neden oldu.

Kripto piyasasının hassas tepkisi

Amerikan hükümetinin yeni gümrük tarifesi politikası, küresel finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara neden oldu, şifreleme piyasası da kapsamlı bir şekilde etkilendi. Bitcoin fiyatı 83,500 dolardan 74,500 dolara düştü, Ethereum ise daha büyük bir kayıpla 1,800 dolardan 1,380 dolara geriledi, diğer şifrelemelerin toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla düştü. Piyasa likiditesi belirgin şekilde daraldı, Bitcoin'in aylık fon girişi zirve noktasından 100 milyar dolardan 6 milyar dolara hızla düştü, Ethereum ise 6 milyar dolarlık net çıkış yaşadı. Büyük ölçekli "teslimiyet satışı" yaşanmasına rağmen, fiyatların düşmesiyle birlikte zarar boyutları kademeli olarak daraldı, bu da kısa vadeli satış baskısının tükenme eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Teknik analiz açısından, 93,000 dolar Bitcoin'in yükseliş ivmesini yeniden kazanması için kritik bir direnç seviyesidir, 65,000-71,000 dolar aralığı ise boğaların koruması gereken temel destek bölgesidir. Şu anda piyasa kritik bir aşamaya girmiştir, eğer destek seviyesinin altına düşülürse, bu çoğu yatırımcının zarar etmesine yol açabilir ve daha şiddetli bir piyasa düzeltmesine neden olabilir. Genel olarak, şifreleme piyasası küresel likidite değişimlerine son derece hassastır, bu seferki gümrük politikası nedeniyle ortaya çıkan belirsizlik geniş çaplı bir etki yaratmıştır, piyasanın istikrara kavuşup kavuşamayacağı ise sonraki politika yönelimi ve sermaye geri akışı durumuna bağlı olacaktır.

Bu uluslararası oyun içinde, kripto piyasası hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişkendir. Düşünmeye değer: Uluslararası durum gergin olduğunda, küresel para sistemi çalkantılı hale geldiğinde, yatırımcılar nerede kıt, küresel ve hiçbir hükümet veya varlık tarafından kontrol edilmeyen bir dijital değer saklama aracı bulabilirler? Belki de eski düzenin itibarı ticaret savaşlarıyla aşındıkça, yeni sistemin tohumları sessizce filizleniyor.