Dijital Varlık ETF'sinin Gelişimi ve Etkisi: Hong Kong ve Küresel Pazarın Mücadelesi

Bitcoin ETF, piyasa beklentileri ve eleştiriler arasında denge arıyor. Boğa anlatısı BTC'nin yeni zirveleri aşmasını sağlarken, uzun vadeli yatırımcıların kar realizasyonu fiyat düzeltmesine yol açıyor; bu da emtia piyasasının işletim mantığıyla uyumlu.

Bitcoin/Ethereum spot ETF'sini ürün yapısı açısından incelemek, gelecekteki anahtar sorunlar ve anlaşmazlıklar esasen şu konularda yoğunlaşacaktır:

1. Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF'nin düzenleyici politikaları ve ürün özellikleri;
2. Küresel Bitcoin/Ethereum ETF işlem hacmi durumu, Hong Kong küresel tek spot teslimat merkezi olabilir mi;
3. Geleneksel finans ile dijital varlık piyasası arasındaki mücadele, fon kaynakları ve potansiyel, kurumların yerleşim durumu.

Regülasyon Tutumu: Hızlı Geçiş Yolu vs Temkinli Onay

Farklı yargı alanlarının dijital varlık ETF'lerine yönelik tutumları değişiklik göstermektedir; bazıları hızlı bir şekilde onaylarken, bazıları uzun süre bekletmektedir, bu da düzenleyici sistemlerdeki farklılıkları yansıtmaktadır.

Avrupa (, Kanada ) merkeziyetçi düzenleyici kararlarına bağımlıdır. ABD ETF onayındaki gecikme, piyasa ile düzenleyici arasındaki mücadeleyi yansıtmaktadır: Piyasa kurumları, Bitcoin'in bir mal niteliği taşıdığını düşünürken, düzenleyici tarafı, yüksek volatilitesinin sıradan yatırımcılar için olumsuz olabileceğinden endişe etmektedir.

Hong Kong'un düzenleyici çerçevesi oldukça merkezileşmiş, karar alma verimliliği yüksektir. Bu, Hong Kong'un dijital varlık ETF onayında ilk avantajlara sahip olabileceği anlamına geliyor.

İşlem Referansı: Fon Akışlarını Birleştirme

1. Nicel Beklenti: Hong Kong Bitcoin ETF'sinin yıl sonunda ölçeği 10 milyar dolara ulaşabilir.

Amerika'nın Nasdaq, S&P 500 fonları, Grayscale fonları gibi kaynaklar, Hong Kong'daki BTC ETF işlem hacmi için bir referans noktası sağladı.

2. Niteliksel Avantaj: Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF'si, benzersiz spot arbitraj fırsatları ve temettü stopaj vergisinden muafiyet sunmaktadır.

(1) Spot teslimatında baz farkı vardır, bu da likiditeyi ve piyasa derinliğini artırmaya yardımcı olur.

Spot teslimat sektör için büyük bir öneme sahiptir:

• Dijital varlık borsası BTC fiyatlandırma yetkisini elde etti, fiyat keşif yöntemini genişletti.
• Fon akışının artmasıyla birlikte, Bitcoin fiyatlandırması spot piyasadan vadeli işlemlere kayacaktır.
• Borsa yeni ticaret araçları ve risk yönetimi hizmetleri geliştirmeye teşvik etmek

(2) Hong Kong'da sermaye kazancı vergisi yok, yatırımcılar daha fazla kazanç elde ediyor.

Hong Kong, kripto parayı "sanal ürün" olarak tanımlıyor, yatırımcıların alım satım yaparak kazanç elde etmeleri sermaye kazancı vergisi ödemeden mümkündür. Sık ticaret gelir olarak değerlendirilmektedir ve %16,5'e kadar kazanç vergisi ödenmesi gerekmektedir (.

BTC ETF'nin Piyasa Etkisi

1. Hong Kong borsa için sermaye çıkışını artırabilir.

• Hong Kong hisse senedi piyasasında likiditeyi azaltmak, özellikle kaliteli varlıkların kıt olduğu durumlarda.
• Geleneksel hisse senedi piyasasından dijital varlık ETF'sine fon akışı, Hong Kong borsa piyasası üzerinde çift yönlü baskı oluşturuyor.

2. Devlet varlıklarının katılımı, finansmanı ve müşteri genişlemesini iyileştirmesi bekleniyor.

Birçok kamu fonunun Hong Kong'daki şirketleri, Bitcoin ve Ethereum'u kapsayan dijital varlık spot ETF'si ihraç etmek için onay aldı. Bu, sıradan yatırımcılara dijital varlık yatırımı için kolay bir kanal sağlayacak.

Kamu sermayesinin arka planı yardımcı olur:

• Yatırımcı güvenini kazanmak
• Ayı piyasasında rahatlatıcı ve destekleyici bir rol oynamak

3. Entegre Yapılandırmanın Stratejik Düşüncesi

Geleneksel finans kurumları, dijital varlık pazarına girmek için yenilikçi bir gelişim modeli gerekmektedir. Banka saklama ve merkezi borsa eksikliğinde, geleneksel finans kurumları yakın işbirliği yapmalıdır; örneğin, aracı kurumların sanayi zincirinin üst ve alt kısımlarına uzanması gibi:

• Borsa işlerini genişletmek, derin emir defteri ve saklama avantajları elde etmek
• Rekabetçi ürünler sunmak, örneğin BTC ETF, ikincil fonlar, kazanç kanallarını genişletmek

Sonuç

Dijital varlık spot ETF'si, Hong Kong dijital varlık pazarında bir kilometre taşıdır, geleneksel sermayeye uyumlu bir giriş yolu sağlamaktadır, dijital varlıkların imajını ve yasallığını artırmakta, piyasa likiditesini ve kabul edilebilirliğini artırmakta, sektörde yenilikçi gelişimi teşvik etmektedir. Bu, Hong Kong'un küresel Web3 finans merkezi konumunu elde etmesi için kritik bir avantaj sağlamıştır.