Stablecoin: Yeni Dönemde Ödeme Araçlarının Yükselişi

2011 yılında, Liu Peng hayatındaki ilk Bitcoin'i satın aldı. O zamanlar spekülasyon amacıyla değil, bu gerçek bir temele sahip olmayan kripto paranın gerçekten bir değeri olup olmadığını anlamak için sorgulayıcı bir tutumla yaklaşmıştı. On yıl sonra, o ve ekibi stabilcoin'leri araştırmaya başladılar, ancak bu seferki hedefleri satın almak değil, ihraç etmekti.

Bu yılın Haziran ayının başlarında, Liu Peng, bir teknoloji şirketinin CEO'su olarak bir ticari derginin röportajını kabul etti. Stabilcoinlerin Bitcoin, Ethereum gibi kripto paralardan farklı olduğunu, daha çok mobil ödemeye benzediğini, özünde bir "ödemek aracı" olduğunu vurguladı. Ödeme sektöründe deneyimli bir kişi olan Liu Peng, daha önce tanınmış bir mobil ödeme ürününün tasarım ve tanıtımına derinlemesine katılmıştır. Daha sonra, birçok büyük işletmede ödeme işlerinden sorumlu olmuştur. Artık Liu Peng, mobil ödemenin patlama eşiğindeki atmosfere benzer bir havayı hissettiğini belirtiyor - ödeme türü stabilcoinlerin Web3 çağında yeni bir finansal altyapı haline geleceğini, uluslararası ticaret gibi alanlarda devrim niteliğinde olumlu bir rol oynayacağını düşünüyor.

Stablecoin'lar, merkeziyetsizlik, düşük transfer maliyetleri, işlem şeffaflığı ve izlenebilirlik gibi avantajları sayesinde, kripto dünyasından geleneksel finans sistemine adım adım sızmaktadır. 30 Mayıs'ta, Hong Kong resmi olarak "Stablecoin Yönetmeliği"ni açıkladı ve bu, bu uluslararası finans merkezinin lisans sistemi aracılığıyla Hong Kong ve Hong Kong Doları ile ilgili stablecoin faaliyetlerini net bir şekilde düzenleyeceğini göstermektedir. 2023 Aralık ayında, Hong Kong, fiat stablecoin ihraççıları için lisanslama sistemini uygulayacağını duyurmuştu; 2024 Temmuz'unda, Liu Peng'in bulunduğu şirket de dahil olmak üzere üç kurum, Hong Kong Para Otoritesi'nin başlattığı stablecoin ihraççısı sandbox'una girdi ve ilgili testleri gerçekleştirdi.

Liu Peng, kumara, sandıkta senaryo testinin başarılı bir şekilde ilerlediğini ve Hong Kong Doları ile diğer para birimlerine sabitlenmiş stablecoin'ler çıkarma planlarının olduğunu açıkladı.

Liu Peng'in çalıştığı şirket Hong Kong'da kısa bir süre önce kurulduğu halde, onun için şirketin ilk avantajlarından biri sıfırdan bir "soğuk başlatma" senaryosuna sahip olması, yani ana şirketinin e-ticaret ekosistemidir. Liu Peng, Ekim 2024'te Hong Kong Finansal Teknoloji Haftası'na katıldığında, eğer uyumlu stablecoin'ler çıkarılabilirse, platformdaki birçok işletmenin tedarik zincirinde işlemleri daha verimli hale getirmek için stablecoin kullanabileceğini ve yurtdışında fonları daha esnek bir şekilde yönetebileceğini belirtti.

USDT ve USDC'nin toplamda %80'den fazla pazar payına sahip olduğu bir ortamda, Hong Kong lisanslı ihraççı tarafından çıkarılan stablecoin'lerin "uygunluk" avantajının yanı sıra kullanım senaryoları da dahil olmak üzere diğer cazibeleri bulması gerekiyor. Bu bağlamda, sınır ötesi ödemeler kesinlikle birçok stablecoin ihraççısının rekabet ettiği önemli bir alan. Aynı zamanda, perakende ödemelerin stablecoin'lerin pazar penetrasyonunu artırma ve marka inşası açısından da olumlu bir etkisi vardır.

Bu yıl 1 Ağustos'tan itibaren, "stablecoin yönetmeliği" resmen yürürlüğe girecek. Küresel ölçekte, Singapur, Avrupa Birliği ve ABD gibi yerler, ödeme niteliğine sahip stablecoin'leri düzenlemeye alıyor; şu anda yaklaşık 250 milyar dolarlık bir pazar büyüklüğüne sahip olan stablecoin pazarı giderek daha popüler hale geliyor.

Geleceğe baktığımızda, uyumlu stablecoin'lerin ödeme modellerinin dönüşümünü teşvik edip etmeyeceği, daha önceki "fizikselden çevrimiçi" mobil ödemeleri "çevrimiçinden blokzincire" aşamasına daha da ilerletebilir mi? Hızla değişen Hong Kong, stablecoin'lerden yararlanarak uluslararası ticaretteki kritik konumunu pekiştirip yükseltebilir mi? Birden fazla para birimine bağlı stablecoin'lerin var olduğu bir dönemde, küresel ödeme ve finansal sistem nasıl evrilecek? Bu sorular derin düşünmeyi gerektiriyor.

Stablecoin Testi ve Gelişimi

Liu Peng, 6 Haziran itibarıyla, esas olarak Hong Kong Doları stablecoin'inin testlerini yaptıklarını, daha sonra diğer fiat stablecoin'lerin testlerini gerçekleştireceklerini belirtti. Pazar talebine dayanarak, iki stablecoin'in aynı anda piyasaya sürülmesi bekleniyor. Testin ikinci aşaması, stablecoin'in sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri ve perakende ödemeler gibi üç ana gerçek senaryodaki uygulamalarına odaklanacaktır.

Sınır ötesi ödemeler konusunda, doğrudan müşteri kazanımı ve uyumlu toptancılarla işbirliği yaparak kullanıcıları genişletmeyi planlıyorlar. Yatırım işlemleri açısından, dünya genelindeki uyumlu borsalarla işbirliği görüşmeleri yapıyorlar ve stablecoin'in farklı bölgelerde piyasaya sürülmesini hedefliyorlar. Perakende alanında, öncelikle şirketin kendi e-ticaret platformu olan Hong Kong ve Makao sitesinde stablecoin ödemesini gerçekleştirecekler.

Stablecoin'lerin çıkarım takvimi ile ilgili olarak, Liu Peng, bunun doğrudan düzenlemelere bağlı olduğunu belirtti. Bu yılın dördüncü çeyreğinin başında lisans almayı ve aynı zamanda stablecoin'i piyasaya sürmeyi umuyorlar. Bu stablecoin'ler, halka açık bir blok zincirinde çıkarılacak ve herkes, çıkarım miktarı gibi verilere kamuya açık bir şekilde erişebilecektir.

Stablecoin'in Rekabet Gücü ve Uygulama Senaryoları

Sınır ötesi ödeme alanında, USDT ve USDC hâkim konumda. Bu konuda Liu Peng, "uyumluluğun" kendisinin en temel rekabet avantajı olduğunu düşünüyor. Hedefleri, kripto yerel veya yatırım ticareti gibi senaryolarda rekabet etmek değil, geleneksel sınır ötesi ticaret ödeme pazarını bağlayarak yeni bir "savaş alanı" açmak. Bu pazar, güvenli uyumlu, şeffaf ve denetlenebilir stablecoin hizmetlerine ihtiyaç duyan birçok fiziksel işletme, sınır ötesi ticaret katılımcısı ve ödeme teknolojisi şirketi barındırıyor.

Liu Peng, Asya Pasifik, Orta Doğu, Afrika, Güney Amerika ve Avrupa gibi bölgelerde uluslararası ticaretin Hong Kong'da ihraç edilen stablecoin'leri ödeme ve uzlaşma için en önce kullanabileceğini öngörüyor. Stablecoin'in bir sistem mühendisliği olduğunu vurguluyor; bu nedenle düşük maliyetli, yüksek verimli ve iyi bir deneyim sunmanın yanı sıra, sahiplerinin haklarını korumak için güvenilir bir yönetim mekanizması, güvenli bir uzlaşma kanalı ve güvenilir bir işletme mantığına ihtiyaç vardır.

Stablecoin'ların e-ticaret ekosistemindeki uygulamaları

Liu Peng, şirketlerinin küresel satış noktası Hong Kong ve Makao'da ödeme işlemlerinde öncelikle stablecoin kullanacağını belirtti. Farklı sektörler için, stablecoin ödeme çözümlerini hedefe yönelik olarak tasarlamayı planlıyorlar. Şu anda, stablecoin'leri ile transfer süresini günlerden saniye düzeyine düşürdüler, maliyet ise geleneksel transferlerin en az yarısı kadar azaldı ve zincir üzerindeki fon devir işlemleri daha hızlı gerçekleşiyor.

Tedarik zinciri finansal hizmetleri açısından, stablecoin ihraççıları yalnızca ihraç yapabildiğinden, teminat verme, borç verme veya faiz verme gibi işlemlerle ilgilenemezler, bu nedenle ilgili niteliklere sahip lisanslı kuruluşlarla işbirliği yapmayı tartışacaklardır. Liu Peng, uluslararası lojistik senaryolarını düzenlediklerini belirtti. Teorik olarak, tarafların yetkilendirmesi altında, yurtdışına açılan KOBİ'ler, yurtdışı depo siparişleri gibi verileri zincire yerleştirebilir ve stablecoin ile ödeme ve finansmanı işleyebilir; bu süreçteki verimlilik önemli ölçüde artacaktır.

Stablecoin Ödemeleri ve Mobil Ödemelerin Karşılaştırılması

Liu Peng vurguladı ki, ödeme tipi stabilcoinler Bitcoin, Ethereum gibi kripto paralarla tamamen farklıdır. Stabilcoin ve mobil ödemeler, özünde birer ödeme aracı olarak, gelişmiş teknoloji ve iş modelleri aracılığıyla maliyetleri düşürmeyi, verimliliği artırmayı, kullanıcı deneyimini iyileştirmeyi ve kapsayıcı finansmanı teşvik etmeyi amaçlamaktadır.

Teknik olarak, stablecoinler merkeziyetsiz bir teknik mimariye dayanırken, mobil ödemeler merkezileşmiştir. Ürün yapısı açısından, stablecoinler mobil ödemelere göre bir ihraç sistemi daha fazla içerir. Bu nedenle, stablecoinlerin düzenlenmesi görece karmaşıktır ve küresel uyum gerektirir.

Stabilcoinlerin Gelecek Gelişimi

Liu Peng, B tarafında büyük işlemlerin ilk önce stablecoin'leri kabul edebileceğini düşünüyor, özellikle de yüksek sürtünme maliyetleri, büyük döviz dalgalanmaları ve uzun süreli sınır ötesi ödeme senaryolarında. C tarafında ise, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapma motivasyonunu tamamen harekete geçirmek için, mobil ödemelerdeki kırmızı torba işlevi gibi fenomen ürün ve uygulamalara ihtiyaç duyulabilir.

Hong Kong stabilcoin endüstrisinin ekosisteminin güçlendirilmesi için Liu Peng, "stabilcoin düzenlemesi" gerekliliklerine göre risk temelli, pragmatik ve esnek bir açık ekosistem oluşturulmasını önerdi. Fonların hesaplama işlemlerinin bu ticaretin anahtar bir bileşeni olduğunu vurguladı ve Hong Kong'un uluslararası finans merkezi ve ticaret merkezi avantajlarından yararlanarak, Hong Kong'da çıkarılan stabilcoinlerin birçok bölgede dolaşımını ve kullanımını genişletmeyi, Hong Kong'u uluslararası stabilcoin hesaplama merkezi haline getirmeyi hedefledi.

Son olarak, offshore yuan stablecoin'in yayımlanmasıyla ilgili olarak Liu Peng, ürün teknolojisi açısından Hong Kong doları stablecoin ile çok fazla fark olmadığını, potansiyel uygulama alanlarının Bir Kuşak Bir Yol gibi zaten mevcut olduğunu belirtti. Ancak nihayetinde bu projenin hayata geçip geçmeyeceği, ticari mantık, hukuki uyum gibi faktörlerin kapsamlı bir şekilde değerlendirilmesine ve ana landaki düzenlemelere bağlıdır.