Merkezi Olmayan Finans Basit İşlemler: Fırsatlar ve Krizler Bir Arada

Kripto para dünyasında sıklıkla göz ardı edilen bir gerçek vardır: "Ne kadar basit, o kadar tehlikeli". DeFi'nin gelişimiyle birlikte, "aptal dostu işlemler" yönünde ilerliyoruz. Artık sözleşmeleri veya blok zincirini anlamasanız bile, çeşitli SDK'lar, toplayıcılar ve cüzdan eklentileri karmaşık zincir içi işlemleri "tek tıklama etkileşimi" haline getirebiliyor. Örneğin, bir SDK, önceden birden fazla adımda imza, yetkilendirme ve transfer gerektiren DeFi işlemlerini tek bir tıklamada sıkıştırabiliyor.

Bu basitlik kulağa mükemmel geliyor: Kim, mobil ödemeler gibi kolay bir şekilde zincir üstü işlemler yapabilmeyi istemez ki? Ancak sorun şu ki, bu "eşiksiz araçlar" aynı zamanda karmaşık zincir üstü riskleri de gizliyor. Tıpkı birinin kredi kartı aldıktan sonra sınırsız bir şekilde borçlanması gibi, sorun kredi kartının kendisinde değil, borcun geri ödenmesi gerektiğini anlamamaktadır. Merkezi Olmayan Finans alanında, bir kez sözleşmeye varlık yönetimi için yetki verdiğinizde, bu sözleşme cüzdanınızdaki tüm bakiyeleri kalıcı olarak kontrol edebilir. Bilinç eksikliği olan yeni başlayanlar için, "tüm varlıkları yetkilendir" butonuna rastgele tıklamak, "tek tuşla tasfiye" sürecinin başlangıcı olabilir.

Bu kolaylığın arkasında büyük riskler gizli:

• "Tüm varlıkları yetkilendir" butonuna tıklamak, banka kartınızı ve şifrenizi kalıcı olarak bir yabancıya vermekle eşdeğerdir;
• Yüksek getiri tanıtımının arkasında, %100 kayma, fon havuzu riskleri gibi riskler gizli olabilir;
• Çoğu kullanıcı, bazı sözleşme yetkilendirmelerinin karşı tarafın cüzdanınızı uzun süre kontrol etmesine izin verebileceğinin farkında değildir;

Gerçek bir örnek: 2023'te, bir kullanıcı yanlışlıkla bir phishing bağlantısına tıkladı ve 2 dakika içinde 180.000 dolar kaybetti - işlem süreci, bir QR kodunu taramak kadar basitti, ancak felaket sonuçlar doğurdu.

Neden blockchain "aptal etkileşim" peşinde?

Sebep çok basit: Zincir üzerindeki etkileşimler çok karmaşık, yeni kullanıcılar için son derece dostça değil. Cüzdan indirmeniz, kurtarma ifadesini yönetmeniz, Gas ücretlerini anlamanız, köprüler arası geçişi öğrenmeniz, token dönüşümlerini anlamanız, akıllı sözleşme risklerini tanımlamanız, yetki vermeniz, imza atmanız vb. gerekiyor. Herhangi bir adımda hata yapmak, varlık kaybına yol açabilir; işlemi tamamladıktan sonra bile, etkileşimin başarılı olup olmadığını, yetkinin iptal edilip edilmeyeceğine dair sonraki adımlara dikkat etmeniz gerekir.

Teknik bir geçmişi olmayan Web2 kullanıcıları için, böyle bir öğrenme maliyeti, cep telefonu ile ödeme yapmak için yeni bir dil öğrenmek zorunda kalmak gibidir. Onları zincir üstü dünyaya kayıtsız bir şekilde sokmak için, önce bu "teknoloji engelini" azaltmak gerekiyor. Bu nedenle, bazı SDK'lar gibi etkileşim araçları ortaya çıkmıştır: Normalde 100 adımda gerçekleştirilen zincir üstü işlemleri 1 adımda yoğunlaştırarak, "tek tıklama ile etkileşim" ile kullanıcı deneyimini "uzman seviyesindeki işlemlerden" "mobil ödemeye" kadar basitleştirmektedir.

Daha geniş bir ekosistem açısından, RaaS (Rollup as a Service) ve tek tıklama ile zincir oluşturma gibi altyapılar da giderek olgunlaşıyor. Geçmişte bir zincir yayınlamak için alt düzey kod yazmak, konsensüs mekanizmasını dağıtmak, tarayıcı kurmak ve ön yüz arayüzü geliştirmek gerekiyordu; bu genellikle birkaç ay süren bir geliştirme süreci gerektiriyordu. Şimdi bazı hizmetleri kullanarak birkaç hafta içinde kullanılabilir bir EVM uyumlu zincir teslim edilebiliyor, hatta yönetim token'ları, ekonomik modeller ve blok tarayıcıları ile birlikte geliyor, basitlik açısından çevrimiçi bir mağaza açmakla karşılaştırılabilir. Bu, herhangi bir proje ekibi, topluluk veya hatta bireysel hackathon takımlarının "zincir girişimi" başlatabilmesine olanak tanıyor, gerçekten zincir üzerinde girişimciliğin "halklaştırılması" sağlanıyor.

Düşük teknik engel, kolay soğuk başlatma anlamına gelmez

Birçok insan "blockchain hızlı bir şekilde inşa edilebilir" ifadesinin başarı anlamına geldiğini yanlış anlıyor. Aslında, soğuk başlangıçta en büyük zorluk "yapılıp yapılamayacağı" değil, "kullanacak kimsenin olup olmadığı"dır. Teknoloji sadece bir başlangıç temeli sağlar; gerçek ve sürdürülebilir kullanıcı davranışlarını biriktirip biriktiremeyeceğiniz, blockchain'in hayatta kalmasının anahtarıdır.

Sübvansiyonlar ve airdrop'lar gerçekten de başlangıçta büyük miktarda kullanıcı ve TVL çekebilir, tıpkı bir milk tea dükkanının bedava etkinliklerinin insanların karşı sokağa kadar sıraya girmesine neden olması gibi. Ancak sübvansiyonlar durduğunda, tıpkı milk tea'nın eski fiyatına dönmesi gibi, ürün kendisi kötü ve hizmet kalitesi düşükse, tüketiciler hızla uzaklaşır ve kuyruk aniden kaybolur.

Blockchain üzerindeki durum benzer: Birçok yeni zincir, sübvanse döneminde yüksek görünen TVL'ye sahip, ancak çoğu proje sahipleri, vakıflar veya kurumların birbirine teminat verdiği paralarla oluşturulmuş sahte bir veri yanılsaması. Gerçek kullanıcı sayısı ve işlem hacmi artmamıştır. Sübvansiyonlar ve yüksek APY sona erdiğinde, likidite çekilme gibi kaybolur, zincir üzerindeki işlem hacmi aniden düşer ve TVL buharlaşır.

Daha da kötüsü, eğer zincirde gerçek bir işlem talebi yoksa, teşvikle yönlendirilen fonlar sadece kısa vadeli arbitraj döngüleri oluşturacaktır - kullanıcıların amacı "kullanıp gitmek" olup, zincirde uygulamalara katılmak ve ekosistem kapalı döngüler oluşturmak değildir. Teşvik ne kadar yüksekse, spekülatif fon o kadar fazladır; teşvik durduğunda, geri çekilme o kadar hızlı olur. Bir zincirin başarılı bir şekilde soğuk başlangıç yapıp yapamayacağını gerçekten belirleyen şey, airdrop veya teşvik ölçeği değil, kullanıcıları zincirde sürekli harcama, işlem yapma ve topluluğa katılma konusunda çekebilecek projelerin varlığıdır - işte bu, kamu zincirinin sağlıklı bir döngüye girmesinin başlangıç noktasıdır.

PoL Örneğiyle: Zincir Gerçek Ekonomiyi Nasıl Teşvik Eder

Birçok yeni zincir arasında, belirli bir zincir ilginç bir deneme yaptı. İlk kez PoL (Likidite Kanıtı) mekanizmasını tanıttı - geleneksel PoS'un ödülleri düğümlere dağıtmasından farklı olarak, PoL doğrudan zincirin enflasyon ödüllerini likidite sağlayan kullanıcılara dağıtıyor ve zincir üzerindeki gerçek ekonomik davranışları teşvik ediyor.

Bu tasarım, şirket hisselerini doğrudan kullanıcılara vermeye daha çok benziyor - tek yapmanız gereken, varlıklarınızı bu zincir üzerindeki DEX, borç verme, LST gibi protokollere yatırmak ve ekosisteme likidite sağlamaktır, böylece sürekli olarak ödüller kazanabilirsiniz.

Bu zincirin üç para birimi sistemi tasarımı da oldukça dikkat çekici:

• Ana ağ yerel tokeni: Gas ücretlerini ödemekle yükümlüdür ve aynı zamanda PoL ödüllerinin ana taşıyıcısıdır;
• Ekosistem içindeki stablecoin: Ticaret, kredi verme vb. için kullanılır;
• Yönetim tokeni: Oylamalara katılmak veya ek gelir elde etmek için kilitleme yoluyla kullanılabilir.

Üç tokenin etkileşimi, "kazanma-kullanma-yönetim" döngüsünü oluşturarak, fonların zincir üzerinde kalmasını sağlarken, aynı zamanda yönetim katılımını artırır.

Verilere göre, bu blockchain ana ağı sadece 5 ayda çevrimiçi oldu ve TVL 600 milyon dolara yaklaşmış durumda, 150'den fazla yerel proje aktif. Diğer popüler L1'lerle kıyaslandığında, MC/TVL oranı sadece 0.3x (sektör ortalaması genellikle 1'in üzerinde) ve bu, mevcut piyasa değerinin zincir üzerindeki ekonomik değerini yeterince yansıtmadığını gösteriyor.

Bu veri, toplulukta duygusal bir ayrışmaya neden oldu:

• Kötümserler, PoL teşviklerinin "madencilik, çekim ve satış" süreçlerini kolaylaştıracağını ve tokenlerin uzun vadeli fiyat baskısı altında kalacağından endişe ediyor.
• İyimserler, PoL destekli gerçek işlemler ve ekosistem uygulamalarının, fiyatı ekosistem gelişimi ile birlikte artıracağına inanıyor.

Anahtar, ekosistemde gerçek ticaret talebinin oluşup oluşmadığıdır; aksi takdirde yüksek APY sübvansiyonları "fon döngüsü" haline gelebilir.

Sevinç verici olan, bu ekosistem içinde gerçek ticaret geliri getirebilecek projelerin ortaya çıkmış olmasıdır:

• Bir proje: "davranış ödülleri" ile kullanıcıları sigarayı bırakmaya teşvik etmek, sağlıklı davranışları ve token ödüllerini birleştirmek ve birçok ülkenin sağlık kurumları ile işbirliği yapmak;
• Birçok DEX, borç verme ve LST projeleri gerçek varlık ticaretini teşvik ediyor, TVL'yi sürekli artırıyor.

Bu tür projelerin aktifliği ve gelir potansiyeli, "sübvansiyonlu likiditenin sürdürülemezliği" sorununu çözmenin anahtarıdır.

Diğer zincirlerin soğuk başlatma keşfi

Bir kamu zincirinin dağıtımı, bir çevrimiçi mağaza açmak kadar basit hale geldiğinde, rekabetin temel noktası şuna dönüşür: Sürekli olarak gerçek işlem talebi ve ücretleri üretebilir misiniz, yoksa TVL'yi sürdürmek için sübvansiyonlara mı bağımlısınız?

Farklı zincirler farklı anlatılarla突破 arıyor:

• Bir zincir: RWA'ya (Gerçek Dünya Varlıkları) odaklanarak, fiziksel varlıkları zincire dahil ediyor;
• Diğer zincir: Alt zincir geri besleme ve ekosistem parçalanması ile soğuk başlangıçta yeni bir yol açmak;
• Bazı yeni ekosistemler, çoklu zincir dağıtımı ile projeleri kendilerine çekerek işlem hacimlerini artırıyor.

Bu keşifler hepsi aynı soruya işaret ediyor: Gerçek ticaretin olmadığı bir zincirde, sübvansiyonlar nihayetinde tükenecektir; yalnızca insanlar kullanır, insanlar ödeme yapar ve fonlar zincirde kalmaya istekli olursa, zincir gerçekten sağlıklı bir döngüyü başlatabilir.

Sonuç

Merkezi Olmayan Finans işlemlerinin basitleştirilmesi ve engellerin azaltılması, gerçekten de daha fazla insanın blok zincirine katılması için kaçınılmaz bir yol. Ancak bu yol sadece "bir tıklama ile etkileşim sağlamak" ile değil, aynı zamanda kullanıcı eğitimi, şeffaf risk yönetimi ve ekosistem içindeki gerçek ihtiyaçlarla yönlendirilen sürdürülebilir ekonomik modellerle desteklenmelidir.

Aksi takdirde, "herkesin tek tuşla etkileşimde bulunabilmesi" kolaylığı, yalnızca "tek tuşla tüm parayı kaybetme" felaketine dönüşebilir.

Açık bir çevrimiçi mağaza sahibi olan herkes bilir ki, hediye vermek yeni müşterileri çekebilir, ancak işin sürdürülebilirliğini sağlayan, yeniden satın alma yapmaya istekli eski müşterileri elde tutmaktır. Zincir inşası da benzer: Kullanıcıların kullanmaya cesaret edebileceği, kullanabileceği, anlayabileceği ve sürekli işlem yapabilmesi için, bu, halka açık ağın soğuk başlangıcının gerçek başlangıcıdır.