Son zamanlarda, dünya genelindeki ana ekonomik güçler, stablecoin için sistematik düzenleyici çerçeveler oluşturma konusunda hızlanıyor. Bu, stablecoin'in dijital varlık ekosisteminin önemli bir altyapısı olarak önemini yansıttığı gibi, uluslararası finansal dengelerin yeniden düzenlenmesindeki stratejik değerini de vurgulamaktadır.
Stablecoin endüstrisi şu anda iki ana riskle karşı karşıya:
Birincisi, içsel risklerdir. Stabilcoinlerin değer istikrarı piyasa konsensüsü ve güven mekanizmasının dengesi üzerine kuruludur; bir kez güven temeli sarsıldığında, "ölüm sarmalı" meydana gelebilir. 2022'deki Luna-UST olayı, düzenleyici kısıtlamalardan yoksun stabilcoinlerin içsel kırılganlığını ortaya koymuştur.
İkincisi, dışsal riskler. Stabilcoin'lerin anonimliği ve sınır ötesi likiditesi, bunların yasadışı fon akışları için kullanılmasını kolaylaştırmakta ve finansal sistemin güvenliğini tehdit etmektedir.
Bu risklerle başa çıkmak için Hong Kong ve ABD gibi yerlerde stabilcoin düzenleme çerçeveleri sırasıyla yürürlüğe girmiştir. Genel olarak, bu çerçeveler esasen ihraççı kabulü, rezerv varlık yönetimi ve dolaşım aşamasında uyum konularında yoğunlaşmaktadır.
Hong Kong'da, Finansal Yönetim Otoritesi 2024 Aralık ayında "stablecoin düzenlemesi taslağı"nı yayınladı ve "tanımlı stablecoin"in tanımını ve düzenleme kapsamını netleştirdi. Bu düzenleme, ihraççıların lisans almasını ve sermaye, rezerv varlıklar gibi gereksinimleri karşılamasını talep ediyor. Aynı zamanda, ihraççılara test ortamı sağlamak için bir "stablecoin sandbox" mekanizması kuruluyor.
ABD, "GENIUS Yasası" ve "STABLE Yasası" ile federal ve eyalet düzeyinde paralel bir düzenleyici sistem oluşturmuştur. Bu yasalar, düzenleyici sorumlulukları netleştirmiş, ihraççı nitelikleri, rezerv varlık gereklilikleri gibi konuları belirlemiştir. Dikkat çekici bir şekilde, ABD'nin stablecoin tanımı ve düzenleyici yetkisi hala bazı tartışmalara neden olmaktadır.
Regülasyon çerçevesinin geliştirilmesiyle birlikte, stabilcoin sektörü normatif ve yenilikçi bir dengede gelişimin yeni aşamasına girecektir. Bu hem ihraççıların uyum yeteneklerini artırmasını gerektirir, hem de yeni ticari modellerin keşfi için kurumsal bir alan sağlar. Gelecekte, stabilcoin'lerin teknolojik iterasyon ve kurumsal adaptasyon yoluyla, küresel finansal sistemde yeni büyüme dinamikleri ve değer yenilik noktaları bulması bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 Likes
Reward
7
4
Share
Comment
0/400
ZKSherlock
· 17h ago
aslında, stablecoinlerde güven varsayımları sadece güvenlik tiyatrosu gibi...
Küresel stablecoin düzenleme çerçevesinin hızla inşa edilmesi, sektörün yeni fırsatlar ve zorluklarla karşı karşıya kalmasına neden oluyor.
Son zamanlarda, dünya genelindeki ana ekonomik güçler, stablecoin için sistematik düzenleyici çerçeveler oluşturma konusunda hızlanıyor. Bu, stablecoin'in dijital varlık ekosisteminin önemli bir altyapısı olarak önemini yansıttığı gibi, uluslararası finansal dengelerin yeniden düzenlenmesindeki stratejik değerini de vurgulamaktadır.
Stablecoin endüstrisi şu anda iki ana riskle karşı karşıya:
Birincisi, içsel risklerdir. Stabilcoinlerin değer istikrarı piyasa konsensüsü ve güven mekanizmasının dengesi üzerine kuruludur; bir kez güven temeli sarsıldığında, "ölüm sarmalı" meydana gelebilir. 2022'deki Luna-UST olayı, düzenleyici kısıtlamalardan yoksun stabilcoinlerin içsel kırılganlığını ortaya koymuştur.
İkincisi, dışsal riskler. Stabilcoin'lerin anonimliği ve sınır ötesi likiditesi, bunların yasadışı fon akışları için kullanılmasını kolaylaştırmakta ve finansal sistemin güvenliğini tehdit etmektedir.
Bu risklerle başa çıkmak için Hong Kong ve ABD gibi yerlerde stabilcoin düzenleme çerçeveleri sırasıyla yürürlüğe girmiştir. Genel olarak, bu çerçeveler esasen ihraççı kabulü, rezerv varlık yönetimi ve dolaşım aşamasında uyum konularında yoğunlaşmaktadır.
Hong Kong'da, Finansal Yönetim Otoritesi 2024 Aralık ayında "stablecoin düzenlemesi taslağı"nı yayınladı ve "tanımlı stablecoin"in tanımını ve düzenleme kapsamını netleştirdi. Bu düzenleme, ihraççıların lisans almasını ve sermaye, rezerv varlıklar gibi gereksinimleri karşılamasını talep ediyor. Aynı zamanda, ihraççılara test ortamı sağlamak için bir "stablecoin sandbox" mekanizması kuruluyor.
ABD, "GENIUS Yasası" ve "STABLE Yasası" ile federal ve eyalet düzeyinde paralel bir düzenleyici sistem oluşturmuştur. Bu yasalar, düzenleyici sorumlulukları netleştirmiş, ihraççı nitelikleri, rezerv varlık gereklilikleri gibi konuları belirlemiştir. Dikkat çekici bir şekilde, ABD'nin stablecoin tanımı ve düzenleyici yetkisi hala bazı tartışmalara neden olmaktadır.
Regülasyon çerçevesinin geliştirilmesiyle birlikte, stabilcoin sektörü normatif ve yenilikçi bir dengede gelişimin yeni aşamasına girecektir. Bu hem ihraççıların uyum yeteneklerini artırmasını gerektirir, hem de yeni ticari modellerin keşfi için kurumsal bir alan sağlar. Gelecekte, stabilcoin'lerin teknolojik iterasyon ve kurumsal adaptasyon yoluyla, küresel finansal sistemde yeni büyüme dinamikleri ve değer yenilik noktaları bulması bekleniyor.