Son günlerde, Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin'in Ethereum'un "dünya defteri" olduğu yönündeki açıklaması geniş bir tartışma başlattı. Ancak, bu stratejik değişiklik aniden gerçekleşmedi; EIP-1559'un uygulanmasıyla birlikte başlamıştı. Stablecoin'ler Ethereum ağı üzerinde %50'lik bir paya sahip olup, bununla birlikte finansal hesaplaşma katmanı olarak konumunu daha da pekiştirdi. Bu değişimi daha derinlemesine inceleyelim:
EIP-1559: Değer Yakalama Mekanizmasını Yeniden Tanımlama
EIP-1559'un temelinde Gas ücretlerini düşürmek değil, Ethereum ana ağının değer yakalama mekanizmasını yeniden tanımlamak yatıyor. Değer yakalamak için artık işlem hacminin artışından kaynaklanan gas tüketimine bağımlı olmayan yeni bir model oluşturdu.
EIP-1559'un uygulanmasından önce, tüm işlemler ana ağda yoğunlaşmıştı ve bu da ETH Gas tüketiminin büyük olmasına yol açtı. Veriler, 2021'de günlük ortalama imha edilen ETH'nin binlerce civarında olduğunu gösteriyor. O sırada, Ethereum ana ağı ciddi şekilde tıkanmıştı ve Layer2, veri doğrulama işlemlerini toplu olarak gönderirken Gas rekabetine katılmak zorunda kalmıştı, bu da maliyetleri yüksek ve tahmin edilmesi zor hale getirmişti.
EIP-1559'un öngörülebilir Base fee mekanizmasını getirmesiyle birlikte, Layer2'nin ana ağda yapılan toplu gönderim maliyetleri istikrarlı ve kontrol edilebilir hale geldi. Bu, Layer2'nin işletim eşiğini düşürdü ve daha fazla Layer2'nin yalnızca Ethereum'a dayalı olarak nihai uzlaşma yapabilmesini sağladı.
Bu değişim, aslında Ethereum'un değer yakalama mantığını derinlemesine değiştirdi: ana ağın yüksek frekanslı işlemlere dayalı "tüketim odaklı büyüme" modelinden, Layer2'nin uzlaşma talebine dayalı "vergi odaklı büyüme" modeline geçiş yaptı. Kullanıcılar artık doğrudan Ethereum ana ağına hesaplama hizmeti ücreti ödemiyor, bunun yerine Layer2, kullanıcılardan işlem ücretleri alıyor ve düzenli olarak ana ağa "ödenen" veri paketleri gönderip ETH'yi yok ediyor.
Bu model, yerel bankaların günlük işlemleri nasıl işlediğine benzer, ancak büyük çaplı bankalararası ödemeler merkez bankası sistemi aracılığıyla doğrulanmalıdır. Merkez bankası doğrudan sıradan kullanıcılara hizmet etmez, ancak tüm bankalar merkez bankasına "vergi" ödemek ve denetime tabi olmak zorundadır. Bu, "Dünya Defteri"nin konumlandırmasının tipik bir özelliğidir.
Stabil Coin: Ethereum'un Temel Avantajı
Veri platformlarının istatistiklerine göre, şu anda dünya genelinde stabil coinlerin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşıyor ve bunun %50'sini Ethereum tek başına oluşturuyor. Bu oran, EIP-1559'un uygulanmasından sonra düşmek bir yana artış gösterdi. Ethereum'un bu kadar fazla sermaye çekmesinin anahtarı, karşılanamaz güvenlik primindedir.
Spesifik olarak, USDT'nin Ethereum üzerinde 62.99 milyar dolar, USDC'nin ise 38.15 milyar dolar kaldığı görülüyor. Buna karşılık, diğer halka açık blok zincirlerindeki stablecoin toplamları oldukça düşük kalıyor. Stablecoin ihraççılarının Ethereum'u seçme nedeni hız veya maliyet değil, neredeyse 100 milyar dolarlık ETH'nin staking'inin sağladığı ekonomik güvenliğin eşsizliğidir. 100 milyar dolarlık varlık yöneten kurumlar için bu, son derece önemli bir değerlendirme kriteridir.
Büyük miktarda stabilcoin fonlarının birikimi, Ethereum ekosisteminin kendi kendini güçlendiren büyüme tekerleğini oluşturdu: Daha fazla stabilcoin, daha derin likidite, daha fazla DeFi protokolünün Ethereum'u seçmesini çekiyor, daha fazla stabilcoin talebi yaratıyor ve dolayısıyla daha fazla sermaye akışını çekiyor. Bu açıdan, Ethereum üzerindeki stabilcoinlerin büyük ölçekli birikimi, aslında küresel likiditenin somut bir şekilde oy verdiği bir sonuçtur ve aynı zamanda onun dünya defteri konumunun piyasa tarafından tanınmasıdır.
Ethereum ekosisteminin stratejik konumu
Ethereum ana ağı "merkez bankası" seviyesinde bir uzlaşma katmanına odaklandığında, tüm Ethereum ekosisteminin stratejik konumu netleşir: Layer2 yüksek frekanslı işlemlerden sorumlu, Ethereum ana ağı nihai uzlaşmaya odaklanır, görevler belirgin ve verimlidir. Layer2'den ana ağa dönen her uzlaşma, ETH'yi yok etmeye devam edecek ve deflasyon döngüsünün hızlanmasına katkıda bulunacaktır.
Ancak, gerçek veriler, Layer2'nin refahının Ethereum ana ağına beklenildiği gibi deflasyon katkısı sağlamadığını gösteriyor. Aksine, ana ağın günlük ortalama yok etme miktarı büyük ölçüde azaldı, bazen birkaç yüz ETH'den bile az. Aynı zamanda, büyük Layer2 platformlarındaki işlem hacmi patladı ve kazançlar önemli ölçüde arttı. Bu durum bazı endişeleri beraberinde getirdi: Kullanıcıların büyük ölçüde Layer2'ye geçmesi, ana ağın "boş bir şehir" haline gelmesine neden oldu; Layer2 her gün büyük miktarda işlem ücreti alıyor, ancak ana ağa ödenen "koruma ücreti" ise son derece düşük.
Yine de, bu sorun Ethereum'un dünya defteri olarak yerleşik konumunu sarsamaz. Stabilcoinlerin büyük birikimi, neredeyse bin milyar dolarlık güvence (28% arzın teminatı) ve dünyanın en büyük DeFi ekosistemi, sermayenin Ethereum'un uzlaşma otoritesini, Layer2 ekosisteminin işlem canlılığından ziyade tercih ettiğini kanıtlıyor.
Vitalik Buterin son zamanlarda "dünya defteri" konseptini vurguladı ve daha çok bir olgunun resmi onayı gibi görünüyor. EIP-1559, o tarihi dönüm noktasıdır; o andan itibaren Ethereum artık "dünya bilgisayarı" değil, "dünya merkez bankası" oldu.
Eğer gelecekteki kripto para birimlerinin faydalarının zincir üstü DeFi altyapısı ile geleneksel finansın entegrasyonunda yattığına inanıyorsak, Ethereum'un "dünya merkez bankası" pozisyonu, onun konumunu sağlamlaştırmak için yeterlidir; Layer2 ekosisteminin refahı ise anahtar nokta değildir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
7
Share
Comment
0/400
YieldWhisperer
· 11h ago
lmao başka bir pivot... dürüst olmak gerekirse 2018'de bu tam oyun kitabını gördüm
View OriginalReply0
PerennialLeek
· 11h ago
v Tanrı'nın ritmine ayak uydur!
View OriginalReply0
AlphaBrain
· 11h ago
Madenci köpeği yine küfredecek.
View OriginalReply0
RektRecovery
· 11h ago
bunu aylar önce pivot olarak adlandırdım... açıkçası evrilen saldırı yüzeyinin klasik bir örneği
Ethereum stratejik dönüşüm: dünya bilgisayarından küresel yerleşim katmanına
Ethereum'un Stratejik Dönüşümü: "Dünya Bilgisayarı"ndan "Dünya Defteri"ne
Son günlerde, Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin'in Ethereum'un "dünya defteri" olduğu yönündeki açıklaması geniş bir tartışma başlattı. Ancak, bu stratejik değişiklik aniden gerçekleşmedi; EIP-1559'un uygulanmasıyla birlikte başlamıştı. Stablecoin'ler Ethereum ağı üzerinde %50'lik bir paya sahip olup, bununla birlikte finansal hesaplaşma katmanı olarak konumunu daha da pekiştirdi. Bu değişimi daha derinlemesine inceleyelim:
EIP-1559: Değer Yakalama Mekanizmasını Yeniden Tanımlama
EIP-1559'un temelinde Gas ücretlerini düşürmek değil, Ethereum ana ağının değer yakalama mekanizmasını yeniden tanımlamak yatıyor. Değer yakalamak için artık işlem hacminin artışından kaynaklanan gas tüketimine bağımlı olmayan yeni bir model oluşturdu.
EIP-1559'un uygulanmasından önce, tüm işlemler ana ağda yoğunlaşmıştı ve bu da ETH Gas tüketiminin büyük olmasına yol açtı. Veriler, 2021'de günlük ortalama imha edilen ETH'nin binlerce civarında olduğunu gösteriyor. O sırada, Ethereum ana ağı ciddi şekilde tıkanmıştı ve Layer2, veri doğrulama işlemlerini toplu olarak gönderirken Gas rekabetine katılmak zorunda kalmıştı, bu da maliyetleri yüksek ve tahmin edilmesi zor hale getirmişti.
EIP-1559'un öngörülebilir Base fee mekanizmasını getirmesiyle birlikte, Layer2'nin ana ağda yapılan toplu gönderim maliyetleri istikrarlı ve kontrol edilebilir hale geldi. Bu, Layer2'nin işletim eşiğini düşürdü ve daha fazla Layer2'nin yalnızca Ethereum'a dayalı olarak nihai uzlaşma yapabilmesini sağladı.
Bu değişim, aslında Ethereum'un değer yakalama mantığını derinlemesine değiştirdi: ana ağın yüksek frekanslı işlemlere dayalı "tüketim odaklı büyüme" modelinden, Layer2'nin uzlaşma talebine dayalı "vergi odaklı büyüme" modeline geçiş yaptı. Kullanıcılar artık doğrudan Ethereum ana ağına hesaplama hizmeti ücreti ödemiyor, bunun yerine Layer2, kullanıcılardan işlem ücretleri alıyor ve düzenli olarak ana ağa "ödenen" veri paketleri gönderip ETH'yi yok ediyor.
Bu model, yerel bankaların günlük işlemleri nasıl işlediğine benzer, ancak büyük çaplı bankalararası ödemeler merkez bankası sistemi aracılığıyla doğrulanmalıdır. Merkez bankası doğrudan sıradan kullanıcılara hizmet etmez, ancak tüm bankalar merkez bankasına "vergi" ödemek ve denetime tabi olmak zorundadır. Bu, "Dünya Defteri"nin konumlandırmasının tipik bir özelliğidir.
Stabil Coin: Ethereum'un Temel Avantajı
Veri platformlarının istatistiklerine göre, şu anda dünya genelinde stabil coinlerin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşıyor ve bunun %50'sini Ethereum tek başına oluşturuyor. Bu oran, EIP-1559'un uygulanmasından sonra düşmek bir yana artış gösterdi. Ethereum'un bu kadar fazla sermaye çekmesinin anahtarı, karşılanamaz güvenlik primindedir.
Spesifik olarak, USDT'nin Ethereum üzerinde 62.99 milyar dolar, USDC'nin ise 38.15 milyar dolar kaldığı görülüyor. Buna karşılık, diğer halka açık blok zincirlerindeki stablecoin toplamları oldukça düşük kalıyor. Stablecoin ihraççılarının Ethereum'u seçme nedeni hız veya maliyet değil, neredeyse 100 milyar dolarlık ETH'nin staking'inin sağladığı ekonomik güvenliğin eşsizliğidir. 100 milyar dolarlık varlık yöneten kurumlar için bu, son derece önemli bir değerlendirme kriteridir.
Büyük miktarda stabilcoin fonlarının birikimi, Ethereum ekosisteminin kendi kendini güçlendiren büyüme tekerleğini oluşturdu: Daha fazla stabilcoin, daha derin likidite, daha fazla DeFi protokolünün Ethereum'u seçmesini çekiyor, daha fazla stabilcoin talebi yaratıyor ve dolayısıyla daha fazla sermaye akışını çekiyor. Bu açıdan, Ethereum üzerindeki stabilcoinlerin büyük ölçekli birikimi, aslında küresel likiditenin somut bir şekilde oy verdiği bir sonuçtur ve aynı zamanda onun dünya defteri konumunun piyasa tarafından tanınmasıdır.
Ethereum ekosisteminin stratejik konumu
Ethereum ana ağı "merkez bankası" seviyesinde bir uzlaşma katmanına odaklandığında, tüm Ethereum ekosisteminin stratejik konumu netleşir: Layer2 yüksek frekanslı işlemlerden sorumlu, Ethereum ana ağı nihai uzlaşmaya odaklanır, görevler belirgin ve verimlidir. Layer2'den ana ağa dönen her uzlaşma, ETH'yi yok etmeye devam edecek ve deflasyon döngüsünün hızlanmasına katkıda bulunacaktır.
Ancak, gerçek veriler, Layer2'nin refahının Ethereum ana ağına beklenildiği gibi deflasyon katkısı sağlamadığını gösteriyor. Aksine, ana ağın günlük ortalama yok etme miktarı büyük ölçüde azaldı, bazen birkaç yüz ETH'den bile az. Aynı zamanda, büyük Layer2 platformlarındaki işlem hacmi patladı ve kazançlar önemli ölçüde arttı. Bu durum bazı endişeleri beraberinde getirdi: Kullanıcıların büyük ölçüde Layer2'ye geçmesi, ana ağın "boş bir şehir" haline gelmesine neden oldu; Layer2 her gün büyük miktarda işlem ücreti alıyor, ancak ana ağa ödenen "koruma ücreti" ise son derece düşük.
Yine de, bu sorun Ethereum'un dünya defteri olarak yerleşik konumunu sarsamaz. Stabilcoinlerin büyük birikimi, neredeyse bin milyar dolarlık güvence (28% arzın teminatı) ve dünyanın en büyük DeFi ekosistemi, sermayenin Ethereum'un uzlaşma otoritesini, Layer2 ekosisteminin işlem canlılığından ziyade tercih ettiğini kanıtlıyor.
Vitalik Buterin son zamanlarda "dünya defteri" konseptini vurguladı ve daha çok bir olgunun resmi onayı gibi görünüyor. EIP-1559, o tarihi dönüm noktasıdır; o andan itibaren Ethereum artık "dünya bilgisayarı" değil, "dünya merkez bankası" oldu.
Eğer gelecekteki kripto para birimlerinin faydalarının zincir üstü DeFi altyapısı ile geleneksel finansın entegrasyonunda yattığına inanıyorsak, Ethereum'un "dünya merkez bankası" pozisyonu, onun konumunu sağlamlaştırmak için yeterlidir; Layer2 ekosisteminin refahı ise anahtar nokta değildir.