Анализ значения одобрения услуги застекивания ETF Эфира в Гонконге
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 фестиваля, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила циркуляр о предоставлении услуг заステйка на платформах виртуальных активов. Регулятор отметил, что признает потенциальные преимущества заステйка для повышения безопасности блокчейн-сетей, а также возможность получения прибыли для инвесторов.
После публикации циркуляра фонды Huaxia и Bosera, выпустившие спотовый ETF на Эфир, быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его ETF на Эфир получил разрешение на застейкание до 30% своих активов в Эфире с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia также объявил о запуске услуги застейка для своего ETF на Эфир.
По сравнению с Комиссией по ценным бумагам и биржам США, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга раньше одобрила услуги по застейканию спотового ETF на Эфир, что является знаковым событием для цели Гонконга стать центром Web3 в Азии. Это не только отражает глубокое изучение механизмов распределения доходов на блокчейне со стороны гонконгских регулирующих органов, но и демонстрирует прогрессивный и открытый подход правительства Гонконга к политике в области криптоиндустрии.
1. Анализ доходности от заステйкать Эфира
1.1 Механизм стейкинга ETH и доходность стейкинга на блокчейне
Механизм стейкинга Ethereum основан на узлах, распределенных по всему миру. Торговцы должны платить газовые сборы узлам при проведении сделок. Чтобы стать квалифицированным узлом, необходимо застейкать 32 ETH на официальный адрес контракта. Узлы, кроме получения вознаграждения за блоки, также могут зарабатывать доход от MEV и торговые чаевые.
ETH застейкать доходность определяется по формуле: застейкать доходность=( блоковая награда+MEV сборы+Tips сборы)/застейкать ETH общая стоимость.
Согласно статистике платформы данных, в мае 2025 года годовая доходность от застейканного ETH составит 3,07%. Изменение доходности от стейкинга в основном зависит от доходов от MEV и доходов от чаевых. Так, в мае 2023 года, когда объем торговли токеном PEPE резко возрос, доходность от стейкинга ETH достигала 10,66%.
1.2 Эфир против доходности застейкать SOL
По сравнению с ETH, доходность стейкинга SOL более конкурентоспособна. В мае 2025 года доходность стейкинга на цепочке SOL составит 8.70%, что значительно выше, чем у ETH. Это также приводит к тому, что ставка стейкинга SOL (67.97%) значительно выше, чем у ETH (28.56%).
Одной из важных причин постоянного снижения доходности за стейк Эфира является принятие предложения EIP-1559. Это предложение направлено на снижение уровня инфляции Эфира и оптимизацию экономической модели. После его принятия базовые газовые сборы уничтожаются, и узлы получают только чаевые, что приводит к снижению доходов.
В сравнении с этим, Solana выбрала промежуточный путь, 50% базовой платы сжигается, а 50% вознаграждаются узлам. К тому же, с ростом комиссии за транзакции в сети Solana, узлы и застейкатели получают больше прибыли.
2. Долгосрочные эффекты политики застейкать ETH ETF в Гонконге
Гонконг опережает США в вопросах ETF на Эфир, получив одобрение на создание в апреле 2024 года, и продукт быстро реализован. Однако в управлении активами США по-прежнему имеет непревзойденное преимущество. По состоянию на конец 2024 года, объем управления крупнейшего ETF на Эфир в США достиг 3,584 миллиарда долларов, тогда как общий объем трех ETF на Эфир в Гонконге составляет всего 63,46 миллиона долларов.
Гонконгский ETH ETF получает долю от Gas-расходов через услуги по застейканию, что теоретически дает ему конкурентное преимущество. Однако после запуска услуги по застейканию, объемы заявок на гонконгский ETH ETF не увеличились значительно, а в американском ETH ETF также не наблюдается значительного оттока средств.
Это явление может быть вызвано следующими причинами:
Ликвидность рынка Гонконга не так велика, как в США.
Американским инвесторам сложно открыть брокерский счет в Гонконге
У традиционных инвесторов ограниченное понимание концепции "застейкать"
Гонконг одобрил услуги по застейканию ETF на виртуальные активы, что является долгосрочной благоприятной политикой, однако в краткосрочной перспективе это вряд ли существенно увеличит объем управления. С углублением рыночного образования и совершенствованием инфраструктуры его долгосрочный эффект, вероятно, постепенно проявится.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Гонконг придает приоритет одобрению ETF на Эфир, а не другим ETF на блокчейны, отчасти потому, что Ethereum в настоящее время является блокчейном с наивысшей общей стоимостью активов RWA. RWA является важной областью сотрудничества между традиционными финансами и криптомиром.
Гонконгское управление финансов в августе 2024 года запустит проект Ensemble Sandbox для содействия токенизации приложений. Этот проект уже завершил несколько проектов с реальными активами (RWA), а фонд Huaxia также запустил первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд.
По состоянию на май 2025 года, общая стоимость активов RWA в сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а общая стоимость стейблкоинов превышает 120 миллиардов долларов, что является первым среди публичных блокчейнов. Гонконг одобрил услуги застыковки ETF, возможно, с целью участия в строительстве управления сетью Ethereum и развития сектора RWA.
Основные узлы ETH обладают значительным влиянием в экосистемном управлении. С помощью услуг по застейканию Гонконг не только может повысить доходность пользователей, но и укрепить влияние в сообществе Ethereum, что, в свою очередь, способствует развитию регулируемой экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг совершил прорыв в политике экосистемы Ethereum и раскладке на рынке RWA, что заложило основу для будущего развития. Одобрив услуги по застейканию ETF на ETH, Гонконг укрепил статус инновационного центра Web3 в Азии и продемонстрировал стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum, благодаря преимуществам активов RWA, стала мостом между традиционными финансами и криптомиром.
С увеличением количества токенизированных проектов на основе реальных активов, Гонконг привлекает проекты RWA благодаря политическим льготам и совместимости технологий. В будущем, с увеличением влияния на управление Ethereum и оптимизацией доходов от стейкинга, Гонконг может стать ключевым узлом для выпуска, торговли и легализации активов RWA в Азии, способствуя инновационным практикам в реальной экономике и блокчейн-технологиях.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Поделиться
комментарий
0/400
PerennialLeek
· 19ч назад
Это всего лишь ваша начальная точка~
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketNoodler
· 19ч назад
Не нужно ли еще распределить заStekать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MrDecoder
· 19ч назад
Я же говорил, что гонконгский рынок акций - это король Азии.
Гонконг одобрил заステиκание ETF ETH, что ведет к инновациям в Web3 и развитию RWA в Азии.
Анализ значения одобрения услуги застекивания ETF Эфира в Гонконге
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 фестиваля, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила циркуляр о предоставлении услуг заステйка на платформах виртуальных активов. Регулятор отметил, что признает потенциальные преимущества заステйка для повышения безопасности блокчейн-сетей, а также возможность получения прибыли для инвесторов.
После публикации циркуляра фонды Huaxia и Bosera, выпустившие спотовый ETF на Эфир, быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его ETF на Эфир получил разрешение на застейкание до 30% своих активов в Эфире с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia также объявил о запуске услуги застейка для своего ETF на Эфир.
По сравнению с Комиссией по ценным бумагам и биржам США, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга раньше одобрила услуги по застейканию спотового ETF на Эфир, что является знаковым событием для цели Гонконга стать центром Web3 в Азии. Это не только отражает глубокое изучение механизмов распределения доходов на блокчейне со стороны гонконгских регулирующих органов, но и демонстрирует прогрессивный и открытый подход правительства Гонконга к политике в области криптоиндустрии.
1. Анализ доходности от заステйкать Эфира
1.1 Механизм стейкинга ETH и доходность стейкинга на блокчейне
Механизм стейкинга Ethereum основан на узлах, распределенных по всему миру. Торговцы должны платить газовые сборы узлам при проведении сделок. Чтобы стать квалифицированным узлом, необходимо застейкать 32 ETH на официальный адрес контракта. Узлы, кроме получения вознаграждения за блоки, также могут зарабатывать доход от MEV и торговые чаевые.
ETH застейкать доходность определяется по формуле: застейкать доходность=( блоковая награда+MEV сборы+Tips сборы)/застейкать ETH общая стоимость.
Согласно статистике платформы данных, в мае 2025 года годовая доходность от застейканного ETH составит 3,07%. Изменение доходности от стейкинга в основном зависит от доходов от MEV и доходов от чаевых. Так, в мае 2023 года, когда объем торговли токеном PEPE резко возрос, доходность от стейкинга ETH достигала 10,66%.
1.2 Эфир против доходности застейкать SOL
По сравнению с ETH, доходность стейкинга SOL более конкурентоспособна. В мае 2025 года доходность стейкинга на цепочке SOL составит 8.70%, что значительно выше, чем у ETH. Это также приводит к тому, что ставка стейкинга SOL (67.97%) значительно выше, чем у ETH (28.56%).
Одной из важных причин постоянного снижения доходности за стейк Эфира является принятие предложения EIP-1559. Это предложение направлено на снижение уровня инфляции Эфира и оптимизацию экономической модели. После его принятия базовые газовые сборы уничтожаются, и узлы получают только чаевые, что приводит к снижению доходов.
В сравнении с этим, Solana выбрала промежуточный путь, 50% базовой платы сжигается, а 50% вознаграждаются узлам. К тому же, с ростом комиссии за транзакции в сети Solana, узлы и застейкатели получают больше прибыли.
2. Долгосрочные эффекты политики застейкать ETH ETF в Гонконге
Гонконг опережает США в вопросах ETF на Эфир, получив одобрение на создание в апреле 2024 года, и продукт быстро реализован. Однако в управлении активами США по-прежнему имеет непревзойденное преимущество. По состоянию на конец 2024 года, объем управления крупнейшего ETF на Эфир в США достиг 3,584 миллиарда долларов, тогда как общий объем трех ETF на Эфир в Гонконге составляет всего 63,46 миллиона долларов.
Гонконгский ETH ETF получает долю от Gas-расходов через услуги по застейканию, что теоретически дает ему конкурентное преимущество. Однако после запуска услуги по застейканию, объемы заявок на гонконгский ETH ETF не увеличились значительно, а в американском ETH ETF также не наблюдается значительного оттока средств.
Это явление может быть вызвано следующими причинами:
Гонконг одобрил услуги по застейканию ETF на виртуальные активы, что является долгосрочной благоприятной политикой, однако в краткосрочной перспективе это вряд ли существенно увеличит объем управления. С углублением рыночного образования и совершенствованием инфраструктуры его долгосрочный эффект, вероятно, постепенно проявится.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Гонконг придает приоритет одобрению ETF на Эфир, а не другим ETF на блокчейны, отчасти потому, что Ethereum в настоящее время является блокчейном с наивысшей общей стоимостью активов RWA. RWA является важной областью сотрудничества между традиционными финансами и криптомиром.
Гонконгское управление финансов в августе 2024 года запустит проект Ensemble Sandbox для содействия токенизации приложений. Этот проект уже завершил несколько проектов с реальными активами (RWA), а фонд Huaxia также запустил первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд.
По состоянию на май 2025 года, общая стоимость активов RWA в сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а общая стоимость стейблкоинов превышает 120 миллиардов долларов, что является первым среди публичных блокчейнов. Гонконг одобрил услуги застыковки ETF, возможно, с целью участия в строительстве управления сетью Ethereum и развития сектора RWA.
Основные узлы ETH обладают значительным влиянием в экосистемном управлении. С помощью услуг по застейканию Гонконг не только может повысить доходность пользователей, но и укрепить влияние в сообществе Ethereum, что, в свою очередь, способствует развитию регулируемой экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг совершил прорыв в политике экосистемы Ethereum и раскладке на рынке RWA, что заложило основу для будущего развития. Одобрив услуги по застейканию ETF на ETH, Гонконг укрепил статус инновационного центра Web3 в Азии и продемонстрировал стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum, благодаря преимуществам активов RWA, стала мостом между традиционными финансами и криптомиром.
С увеличением количества токенизированных проектов на основе реальных активов, Гонконг привлекает проекты RWA благодаря политическим льготам и совместимости технологий. В будущем, с увеличением влияния на управление Ethereum и оптимизацией доходов от стейкинга, Гонконг может стать ключевым узлом для выпуска, торговли и легализации активов RWA в Азии, способствуя инновационным практикам в реальной экономике и блокчейн-технологиях.