Новые правила стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
1 августа 2025 года Гонконг официально вводит в действие "Регламент о стейблкоинах", что знаменует собой внедрение первого в мире всеобъемлющего регуляторного фрейма для фиатных стейблкоинов. Эта политика не только принесет значительные изменения на финансовый рынок Гонконга, но и предоставит розничным инвесторам новые возможности и вызовы. В данной статье будет глубоко проанализирована регуляторная политика Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по легальному владению стейблкоинами, а также будет проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, раскрывающее перспективы рынка.
Основные моменты законодательства о стейблкоинах в Гонконге
Гонконгское управление валюты создало лицензионную систему для фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», с целью сбалансировать финансовые инновации и контроль рисков. Любое учреждение, выпускающее фиатные стейблкоины в Гонконге или заявляющее о привязке к стоимости гонконгского доллара, должно подать заявку на получение лицензии в управление валюты. Заявители должны соответствовать строгим условиям допуска, включая надежную систему управления рисками, меры по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также высокие технологии безопасности. Ожидается, что в начальной стадии только несколько банков или финансовых технологических компаний смогут получить лицензию.
Центральный банк запустил программу "песочницы для стейблкоинов", которая поддерживает предприятия в тестировании сценариев кросс-бордовой торговли и Web3. Эмитенты стейблкоинов должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Новая политика позиционирует стейблкоины как инструменты платежей, на начальном этапе в основном сосредоточившись на приложениях для кросс-бордовой торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов. Для обеспечения плавного перехода на рынке регуляторы установили переходный период, позволяющий участникам рынка адаптировать свою деятельность к требованиям соблюдения до вступления в силу политики.
Как розничный инвестор может легально владеть стейблкоинами в Гонконге?
В соответствии с новыми правилами, розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для законного владения стейблкоинами:
Выберите стейблкоин, получивший лицензию: предпочтение следует отдать продуктам стейблкоинов, авторизованным Управлением денежного обращения, которые обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Инвесторы могут проверить список эмитентов на официальном сайте Управления денежного обращения или на регулируемых биржах.
Используйте регулируемую торговую платформу: торгуйте через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы обеспечить соответствие требованиям KYC (знай своего клиента) и AML (борьба с отмыванием денег).
Обратите внимание на назначение и раскрытие информации: узнайте о конкретном назначении инвестируемого стейблкоина (например, для трансграничных платежей) и регулярно проверяйте отчеты об аудите резервов, публикуемые эмитентом, чтобы обеспечить стабильность его стоимости.
Будьте осторожны с трансграничными рисками: обращайте внимание на технические и регуляторные вызовы, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочечных технологиях или регулировании в разных странах.
Инвесторы должны осторожно относиться к не соответствующим требованиям стейблкоинам, утверждающим о "высокой доходности", и предпочитать эмитентов с высокой прозрачностью и строгим регулированием.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: первая в мире всеобъемлющая рамка
Гонконгская администрация по денежному обращению принимает строгие меры регулирования, подчеркивая прозрачность резервов и соответствие требованиям AML. Новая политика поддерживает стейблкоины на различных блокчейн-сетях (таких как Ethereum, Solana), нацелена на содействие интернационализации юаня и трансграничной торговле. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что должно способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
Государственное управление финансов Сингапура (MAS) в 2023 году представило регуляторную рамку для стейблкоинов, в основном нацеленную на стейблкоины, привязанные к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в законной валюте. Политика Сингапура достаточно гибкая, что привлекло множество глобальных эмитентов. Через проект "Project Orchid" Сингапур активно испытывает приложения для платежей и DeFi, с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментарное
В США в настоящее время не принят единый законопроект о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, будут продвигаться в 2025 году. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и другие учреждения требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. Хотя USDT и USDC имеют наибольший объем на американском рынке, конфликт между государственным и федеральным регулированием увеличивает определенную неопределенность.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
возможность
Соответствующий стейблкоин Гонконга предоставляет розничным инвесторам безопасный выбор для инвестиций.
Глобальный рынок стейблкоинов быстро растет, министр финансов США ранее заявлял, что стейблкоины могут увеличить спрос на государственные облигации на 2 трлн долларов, а рынок Гонконга может ожидать аналогичного расширения.
Применение многосетевых технологий должно снизить затраты на транзакции и повысить эффективность.
вызов
Высокий барьер для входа в Гонконге ограничивает количество эмитентов, что может привести к ограниченному выбору для розничных инвесторов.
Разница в трансграничном регулировании увеличивает сложность соблюдения.
Технические уязвимости или неэффективное управление резервами могут привести к колебаниям стоимости стейблкоина.
Вывод: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но в то же время требует от инвесторов более высокой степени соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, авторизованные Управлением финансовых услуг, и проводить сделки через регулируемые платформы, внимательно следя за использованием стейблкоинов и прозрачностью резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше ориентирован на финансовую стабильность и интернационализацию юаня, что делает его подходящим для розничных инвесторов, стремящихся к стабильным инвестициям.
Рекомендации по действиям
Краткосрочно: обратите внимание на список первых эмитентов, получивших лицензии, и предпочитайте соответствующие стейблкоины.
Среднесрочные: активно участвовать в трансграничной торговле или сценариях приложений Web3.
Долгосрочные: постоянно следить за регуляторными изменениями в Гонконге, Сингапуре, США и в нужный момент корректировать инвестиционный портфель.
Инвестирование связано с рисками, рекомендуется инвесторам проконсультироваться с профессиональными консультантами перед принятием решений. Данная статья предназначена только для информации и не является инвестиционной рекомендацией.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
7
Поделиться
комментарий
0/400
MemeEchoer
· 08-05 20:47
Гонконгский стейблкоин? Это же цифровой гонконгский доллар.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerpetualLonger
· 08-05 20:07
Снова пришла возможность на бычий рынок. Держите активы, придерживайтесь полной позиции. Медвежьи трейдеры и розничные инвесторы ждут, чтобы их разыграли как лохов!!
Посмотреть ОригиналОтветить0
FallingLeaf
· 08-05 20:06
В Сингапуре действительно весело, а теперь еще и занимаются Гонконгом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerProfit
· 08-05 19:53
Приходит лето для быков?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoNomics
· 08-05 19:52
хмм... обнаружена возможность регуляторного арбитража. статистически говоря, шаг Гонконга создает альфу около 3,2% по сравнению с рынками Сингапура *подправляет очки*
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityHunter
· 08-05 19:52
Арбитраж洞察者 0.67%Проскальзывание上限 无脑покупайте падения
В Гонконге вступили в силу новые правила для стейблкоинов: как розничным инвесторам соблюдать Соответствие и использовать возможности
Новые правила стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
1 августа 2025 года Гонконг официально вводит в действие "Регламент о стейблкоинах", что знаменует собой внедрение первого в мире всеобъемлющего регуляторного фрейма для фиатных стейблкоинов. Эта политика не только принесет значительные изменения на финансовый рынок Гонконга, но и предоставит розничным инвесторам новые возможности и вызовы. В данной статье будет глубоко проанализирована регуляторная политика Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по легальному владению стейблкоинами, а также будет проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, раскрывающее перспективы рынка.
Основные моменты законодательства о стейблкоинах в Гонконге
Гонконгское управление валюты создало лицензионную систему для фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», с целью сбалансировать финансовые инновации и контроль рисков. Любое учреждение, выпускающее фиатные стейблкоины в Гонконге или заявляющее о привязке к стоимости гонконгского доллара, должно подать заявку на получение лицензии в управление валюты. Заявители должны соответствовать строгим условиям допуска, включая надежную систему управления рисками, меры по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также высокие технологии безопасности. Ожидается, что в начальной стадии только несколько банков или финансовых технологических компаний смогут получить лицензию.
Центральный банк запустил программу "песочницы для стейблкоинов", которая поддерживает предприятия в тестировании сценариев кросс-бордовой торговли и Web3. Эмитенты стейблкоинов должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Новая политика позиционирует стейблкоины как инструменты платежей, на начальном этапе в основном сосредоточившись на приложениях для кросс-бордовой торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов. Для обеспечения плавного перехода на рынке регуляторы установили переходный период, позволяющий участникам рынка адаптировать свою деятельность к требованиям соблюдения до вступления в силу политики.
Как розничный инвестор может легально владеть стейблкоинами в Гонконге?
В соответствии с новыми правилами, розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для законного владения стейблкоинами:
Выберите стейблкоин, получивший лицензию: предпочтение следует отдать продуктам стейблкоинов, авторизованным Управлением денежного обращения, которые обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Инвесторы могут проверить список эмитентов на официальном сайте Управления денежного обращения или на регулируемых биржах.
Используйте регулируемую торговую платформу: торгуйте через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы обеспечить соответствие требованиям KYC (знай своего клиента) и AML (борьба с отмыванием денег).
Обратите внимание на назначение и раскрытие информации: узнайте о конкретном назначении инвестируемого стейблкоина (например, для трансграничных платежей) и регулярно проверяйте отчеты об аудите резервов, публикуемые эмитентом, чтобы обеспечить стабильность его стоимости.
Будьте осторожны с трансграничными рисками: обращайте внимание на технические и регуляторные вызовы, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочечных технологиях или регулировании в разных странах.
Инвесторы должны осторожно относиться к не соответствующим требованиям стейблкоинам, утверждающим о "высокой доходности", и предпочитать эмитентов с высокой прозрачностью и строгим регулированием.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: первая в мире всеобъемлющая рамка
Гонконгская администрация по денежному обращению принимает строгие меры регулирования, подчеркивая прозрачность резервов и соответствие требованиям AML. Новая политика поддерживает стейблкоины на различных блокчейн-сетях (таких как Ethereum, Solana), нацелена на содействие интернационализации юаня и трансграничной торговле. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что должно способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
Государственное управление финансов Сингапура (MAS) в 2023 году представило регуляторную рамку для стейблкоинов, в основном нацеленную на стейблкоины, привязанные к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в законной валюте. Политика Сингапура достаточно гибкая, что привлекло множество глобальных эмитентов. Через проект "Project Orchid" Сингапур активно испытывает приложения для платежей и DeFi, с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментарное
В США в настоящее время не принят единый законопроект о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, будут продвигаться в 2025 году. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и другие учреждения требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. Хотя USDT и USDC имеют наибольший объем на американском рынке, конфликт между государственным и федеральным регулированием увеличивает определенную неопределенность.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
возможность
вызов
Вывод: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но в то же время требует от инвесторов более высокой степени соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, авторизованные Управлением финансовых услуг, и проводить сделки через регулируемые платформы, внимательно следя за использованием стейблкоинов и прозрачностью резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше ориентирован на финансовую стабильность и интернационализацию юаня, что делает его подходящим для розничных инвесторов, стремящихся к стабильным инвестициям.
Рекомендации по действиям
Инвестирование связано с рисками, рекомендуется инвесторам проконсультироваться с профессиональными консультантами перед принятием решений. Данная статья предназначена только для информации и не является инвестиционной рекомендацией.