Возможности и вызовы рынка RWA: анализ различий между долларом RWA и другими RWA
Недавно рынок криптовалют продолжает оставаться в упадке, но RWA(Real World Assets, реальные активы) стали горячей темой для обсуждения. Существует мнение, что RWA - это рынок на триллионы, поскольку рыночная капитализация долларовых RWA, таких как USDT и USDC, уже близка к 300 миллиардам долларов, а множество активов, таких как недвижимость, акции и облигации, могут быть переведены на блокчейн, что открывает огромные возможности.
Однако эта точка зрения игнорирует огромные различия между долларом RWA и другими RWA. Чтобы найти возможности Alpha на рынке RWA, инвесторы должны четко осознавать эти различия. В этой статье будет проанализировано различие между ними с четырех точек зрения, раскрывающих текущее состояние и проблемы немонетарных RWA, чтобы предоставить инвесторам справку.
1. Использование: четкие требования против размытых требований
USDT и USDC, как цифровое продолжение доллара, в основном служат для расчетов в криптовалютном рынке, трансакций через границу и потребностей в хеджировании. Эти сценарии имеют высокую частоту и являются необходимыми, особенно в таких странах, как Аргентина и Турция, где наблюдается серьезная инфляция; стейблкоины, привязанные к доллару, становятся важным инструментом защиты богатства.
В отличие от этого, другие RWA(, такие как токенизация недвижимости ), имеют основную цель - обеспечить глобальное финансирование или повысить ликвидность активов с помощью блокчейна. Такая потребность возникает редко, а целевая аудитория ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в такие нативные активы, как BTC, ETH или мемные монеты. Активы с хорошей доходностью вне цепи уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью активно ищут возможность выхода на блокчейн, что дополнительно ограничивает масштаб рынка.
В целом, долларовые RWA выступают в роли "поставщика" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA являются "потребителями", ищущими ликвидность. Несмотря на то, что название одно и то же, по сути они совершенно разные.
2. Соответствие и доверие: зрелость против недостатка
Регуляторная адаптивность
USDC выпущен регулируемыми учреждениями, резервные средства регулярно проверяются, соответствуют американским валютным нормам. Хотя USDT сталкивался с противоречиями, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой合作 с биржами. В отличие от этого, регулирование других RWA более сложно. Например, токенизация недвижимости включает в себя подтверждение юридического права собственности и транснациональные судебные вопросы, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое масштабирование.
Основы доверия
Ядром RWA является токенизация кредита. RWA, привязанные к доллару США, основываются на национальном кредите США, и уровень доверия пользователей к ним очень высок. В то время как другие RWA зависят от кредита эмитента активов вне цепочки, например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности от авторитетных организаций, иначе пользователям будет трудно поверить, что токены в цепочке действительно соответствуют физическим активам.
Доверительная основа RWA в долларах США безупречна, другие RWA едва ли могут сравниться. В краткосрочной перспективе более интересными являются категории RWA с низким уровнем соответствия и легкостью в установлении доверия.
3. Техническая реализация: просто vs сложно
Техническая логика долларовых стейблкоинов ясна: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США являются стандартизированными активами, стоимость аудита и отслеживания мала. Однако другие реальные активы (RWA) связаны со сложными этапами оценки активов, распределения дивидендов, расчетов и т.д., и требуют оракулов для верификации данных вне блокчейна в реальном времени. Процесс токенизации различных активов (, таких как недвижимость ), имеет огромные различия, стандарты соблюдения и сложность реализации технологий высоки, поэтому развитие естественно идет медленно.
Нестандартные RWA требуют создания стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно добиться прорыва. В отличие от этого, золотые и долговые RWA, которые относительно легко стандартизировать, легче реализовать.
4. Способы продвижения: Снизу вверх vs Сверху вниз
Восхождение USDT связано с потребностями пользователей: ограничение на покупку монет за фиатные деньги из-за регулирования, биржи внедряют торговые пары с USDT для решения этой проблемы. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, интегрировавшись в DeFi и трансакции между странами. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
Недвижимость, акции и другие RWA в основном продвигаются крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей низок.
Метод развития снизу вверх больше подходит для особенностей криптоиндустрии. Проекты RWA, которые больше сосредоточены на развитии сообщества, также более вероятно получат одобрение пользователей.
Итоги и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, надежной основы доверия, низкого технологического барьера и рыночного импульса снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с проблемами, связанными с картированием прав собственности, неопределенностью регулирования, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, если другие RWA хотят прорваться, им необходимо приложить усилия как минимум в следующих направлениях:
Регуляторное сотрудничество: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная рамка: разработка критериев сегментации по классам активов для ускорения процесса соблюдения.
Инфраструктура:完善RWA预言机、发行平台和跨链流动性协议。
Как инвесторы, мы должны прояснить различия между долларом RWA и другими RWA, а также осознать текущее состояние развития сегмента RWA. Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие нормативной базы RWA в США, а также на легко стандартизируемые и прозрачные активы RWA (, такие как золото, облигации ). В настоящее время стоит обратить внимание на инфраструктурные проекты в сегменте RWA, такие как RWA-оракулы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
ChainDetective
· 18ч назад
真假rwa都увлекся了
Посмотреть ОригиналОтветить0
notSatoshi1971
· 18ч назад
Снова обсуждают концепцию rwa, следующий ловить падающий нож.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoonMathMagic
· 18ч назад
токен неудачники, не дайте разыграть людей как лохов
Анализ рынка RWA: четыре основных различия между долларом RWA и неконвертируемыми RWA
Возможности и вызовы рынка RWA: анализ различий между долларом RWA и другими RWA
Недавно рынок криптовалют продолжает оставаться в упадке, но RWA(Real World Assets, реальные активы) стали горячей темой для обсуждения. Существует мнение, что RWA - это рынок на триллионы, поскольку рыночная капитализация долларовых RWA, таких как USDT и USDC, уже близка к 300 миллиардам долларов, а множество активов, таких как недвижимость, акции и облигации, могут быть переведены на блокчейн, что открывает огромные возможности.
Однако эта точка зрения игнорирует огромные различия между долларом RWA и другими RWA. Чтобы найти возможности Alpha на рынке RWA, инвесторы должны четко осознавать эти различия. В этой статье будет проанализировано различие между ними с четырех точек зрения, раскрывающих текущее состояние и проблемы немонетарных RWA, чтобы предоставить инвесторам справку.
1. Использование: четкие требования против размытых требований
USDT и USDC, как цифровое продолжение доллара, в основном служат для расчетов в криптовалютном рынке, трансакций через границу и потребностей в хеджировании. Эти сценарии имеют высокую частоту и являются необходимыми, особенно в таких странах, как Аргентина и Турция, где наблюдается серьезная инфляция; стейблкоины, привязанные к доллару, становятся важным инструментом защиты богатства.
В отличие от этого, другие RWA(, такие как токенизация недвижимости ), имеют основную цель - обеспечить глобальное финансирование или повысить ликвидность активов с помощью блокчейна. Такая потребность возникает редко, а целевая аудитория ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в такие нативные активы, как BTC, ETH или мемные монеты. Активы с хорошей доходностью вне цепи уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью активно ищут возможность выхода на блокчейн, что дополнительно ограничивает масштаб рынка.
В целом, долларовые RWA выступают в роли "поставщика" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA являются "потребителями", ищущими ликвидность. Несмотря на то, что название одно и то же, по сути они совершенно разные.
2. Соответствие и доверие: зрелость против недостатка
Регуляторная адаптивность
USDC выпущен регулируемыми учреждениями, резервные средства регулярно проверяются, соответствуют американским валютным нормам. Хотя USDT сталкивался с противоречиями, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой合作 с биржами. В отличие от этого, регулирование других RWA более сложно. Например, токенизация недвижимости включает в себя подтверждение юридического права собственности и транснациональные судебные вопросы, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое масштабирование.
Основы доверия
Ядром RWA является токенизация кредита. RWA, привязанные к доллару США, основываются на национальном кредите США, и уровень доверия пользователей к ним очень высок. В то время как другие RWA зависят от кредита эмитента активов вне цепочки, например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности от авторитетных организаций, иначе пользователям будет трудно поверить, что токены в цепочке действительно соответствуют физическим активам.
Доверительная основа RWA в долларах США безупречна, другие RWA едва ли могут сравниться. В краткосрочной перспективе более интересными являются категории RWA с низким уровнем соответствия и легкостью в установлении доверия.
3. Техническая реализация: просто vs сложно
Техническая логика долларовых стейблкоинов ясна: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США являются стандартизированными активами, стоимость аудита и отслеживания мала. Однако другие реальные активы (RWA) связаны со сложными этапами оценки активов, распределения дивидендов, расчетов и т.д., и требуют оракулов для верификации данных вне блокчейна в реальном времени. Процесс токенизации различных активов (, таких как недвижимость ), имеет огромные различия, стандарты соблюдения и сложность реализации технологий высоки, поэтому развитие естественно идет медленно.
Нестандартные RWA требуют создания стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно добиться прорыва. В отличие от этого, золотые и долговые RWA, которые относительно легко стандартизировать, легче реализовать.
4. Способы продвижения: Снизу вверх vs Сверху вниз
Восхождение USDT связано с потребностями пользователей: ограничение на покупку монет за фиатные деньги из-за регулирования, биржи внедряют торговые пары с USDT для решения этой проблемы. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, интегрировавшись в DeFi и трансакции между странами. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
Недвижимость, акции и другие RWA в основном продвигаются крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей низок.
Метод развития снизу вверх больше подходит для особенностей криптоиндустрии. Проекты RWA, которые больше сосредоточены на развитии сообщества, также более вероятно получат одобрение пользователей.
Итоги и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, надежной основы доверия, низкого технологического барьера и рыночного импульса снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с проблемами, связанными с картированием прав собственности, неопределенностью регулирования, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, если другие RWA хотят прорваться, им необходимо приложить усилия как минимум в следующих направлениях:
Как инвесторы, мы должны прояснить различия между долларом RWA и другими RWA, а также осознать текущее состояние развития сегмента RWA. Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие нормативной базы RWA в США, а также на легко стандартизируемые и прозрачные активы RWA (, такие как золото, облигации ). В настоящее время стоит обратить внимание на инфраструктурные проекты в сегменте RWA, такие как RWA-оракулы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.