Наступление новой эры регулирования стейблкоинов в Гонконге

1 августа 2025 года Гонконгское управление денежно-кредитной политики официально открыло прием заявок на получение лицензий на выпуск стейблкоинов, что знаменует переход региона к этапу реализации развития стейблкоинов. Эта политика разрабатывалась в течение долгого времени, в прошлом году управление уже продвигало тестирование в песочнице и уточняло регуляторные нормы. Сообщается, что десятки учреждений выразили намерение подать заявку на получение лицензии, в то же время больше местных банков, технологических компаний и команд Web3 готовятся к системам клиринга, механизмам хранения и платежным интерфейсам.

Основные моменты регулирующей системы

• «Правила стейблкоинов» вступают в силу 1 августа 2025 года
• С 1 августа по 30 сентября принимаются заявки на первую лицензию
• Условия подачи заявки включают полное резервирование, обработку выкупа в течение 1 дня, наличие физического представительства в Гонконге и т.д.
• Все держатели должны пройти проверку личности
• Можно подать заявку на лицензию на стейблкоин, привязанный к одной или нескольким фиатным валютам.
• Установить 6-месячный переходный период, классифицировать существующие эмитенты

Политическая позиция

• Стейблкоины рассматриваются как финансовая инфраструктура, а не как спекулятивные инструменты
• Высокий порог для выдачи лицензий, в начале будет выдано небольшое количество лицензий
• Приоритетное внимание уделяется таким сценариям, как трансакции, системы расчетов и т.д.
• Открытие множества фиатных валют, но стейблкоин на юани следует рассматривать с осторожностью
• Предупреждение о рисках для инвесторов

Рыночная реакция

• Ожидается, что количество первых учреждений, получивших лицензии, будет в однозначном числе.
• Обратите внимание на эмитентов и платформенные компании, которые могут получить лицензию.
• Ожидается, что может сформироваться параллельная система стейблкоинов в долларах США и гонконгских долларах.
• CNH стейблкоин вызвал горячие обсуждения, рассматривается как новый путь интернационализации юаня
• Некоторые брокеры считают, что это приведет к структурным инвестиционным возможностям

Основные участвующие организации

Уже 50-60 компаний выразили намерение подать заявку на лицензию, в том числе:

• Технологии JD Coin Chain, инновации Yuan Coin, Standard Chartered Bank и другие 5 пилотные организации в песочнице
• Китайская компания Саньсань Чжунмэй, Тяньшэн Цзиньцзань и Додуан Шужи ясно заявили о намерении подать заявку
• Animoca Brands, Ant Group International и другие в разработке
• Китайский Пинань, Саньвэйсиньань и другие исследуют соответствующий бизнес

Внедрение системы регулирования стейблкоинов в Гонконге откроет новые возможности для развития рынка цифровых активов, что стоит продолжать отслеживать в дальнейшем.