Токенизация реальных активов: открытие новой эры финансов

В последние годы токенизация реальных мировых активов (RWA) постепенно становится одним из самых перспективных приложений технологии блокчейн на глобальном уровне. Эта инновация обещает принести более высокую эффективность и безопасность на финансовые рынки цифровой эпохи.

Отраслевые эксперты отмечают, что с падением доходности на блокчейне и повышением ставок Федеральной резервной системы наблюдается значительная дифференциация между ставками на блокчейне и вне его. RWA, вероятно, поможет сократить этот разрыв. Хотя рынок стейблкоинов является краеугольным камнем криптоэкосистемы, недостаточнаяutilизация этих активов оставалась проблемой. Появление RWA предоставляет возможность для решения этой проблемы, становясь разрушительной силой 2023 года, высвобождая потенциал этой категории активов и основополагающим образом меняя способы создания, передачи и хранения ценности.

Стремление к безрисковой доходности из реального мира переместило фокус отрасли на токенизацию регулируемых финансовых инструментов. Государственные облигации, недвижимость, драгоценные металлы и предметы искусства рассматриваются как наиболее перспективные токенизированные активы. Запуск проекта токенизации краткосрочных государственных облигаций получил положительный отклик, собрав 123 миллиона долларов всего за чуть больше пяти месяцев. Это отражает спрос на получение безрисковой процентной ставки, одновременно избегая сложности исполнения и расчета традиционных сделок с облигациями.

С учетом того, что токенизация государственных облигаций широко используется в отрасли, исследование токенизации других ликвидных上市证券 также стало возможным. Область применения RWA может быть расширена на рынки недвижимости, корпоративных облигаций и элитных вин. Ожидается, что индустрия RWA станет основной темой экосистемы цифровых активов в ближайшие годы, добавив на рынок сотни миллиардов долларов.

RWA значительно расширит масштаб и разнообразие доступных активов на блокчейне. С учетом ожидаемого дальнейшего роста безрисковых процентных ставок, в ближайшие несколько кварталов ожидается, что различные учреждения примут токенизированные векселя из-за экономических стимулов, а также на рынке появится больше инноваций DeFi.

Несмотря на то, что RWA все еще находится на ранней стадии токенизации, интерес со стороны как криптовалютных, так и традиционных финансовых участников постоянно растет. В отрасли уже достигнуты некоторые важные успехи, включая успешный проект центрального банка Сингапура, который применил DeFi на рынке оптового финансирования, в экспериментах с валютными операциями и торговлей государственными облигациями, а также тестирование токенизированных фондов одним из крупных банков на публичной сети Ethereum. Уровень принятия RWA быстро растет, а постоянные инновации в стратегиях клиринга и интеллектуальных алгоритмах способствуют этому движению, ожидается, что к концу года будут достигнуты значительные прорывы.

Одним из основных преимуществ токенизации является демократизация финансовых рынков за счет устранения посредников, ускорения скорости транзакций и снижения затрат, а также открытие инвестиционных возможностей, ранее доступных только высокообеспеченным лицам. Токенизация имеет потенциал радикально изменить финансовый ландшафт, создать новые источники дохода и даже открыть совершенно новые рынки.

В отличие от традиционного кредитования, кредитование на блокчейне обладает значительными преимуществами в таких аспектах, как международная доступность, доступность криптофинансовых инструментов и более демократичный процесс принятия решений. Эти факторы способствуют тому, чтобы кредитование стало более инклюзивным, прозрачным и удобным для более широкого круга заемщиков и кредиторов, а также содействуют стабильности кредитной экосистемы и снижают риски. С развитием отрасли мы можем увидеть интеграцию традиционных финансов и децентрализованных финансов, создавая условия для более умной и программируемой глобальной экономики.

Однако одним из крупнейших препятствий для RWA в настоящее время является неопределенность в регулировании. Юридическая база не успевает за быстрым развитием технологий токенизации. Это особенно очевидно в области инфраструктуры RWA, интегрированной с DeFi, поскольку регулирующие органы должны столкнуться с проблемами масштабируемости блокчейна, чтобы соответствовать емкости традиционных финансовых рынков.

Чтобы преодолеть это препятствие, специалисты отрасли предлагают применять прогрессивный подход к регулированию, сосредоточив внимание на создании комплексной структуры, полностью совместимой со стандартами DeFi. Такая структура должна строго соблюдать протоколы управления рисками для повышения прозрачности и безопасности. Успешные примеры регулирования стейблкоинов в некоторых регионах демонстрируют важность четких и сильных руководящих принципов. Эти принципы не только защищают инвесторов, но и создают благоприятную среду для инноваций и открытия новых инвестиционных каналов для эмитентов и финансовых учреждений.

Технические проблемы относительно легко решаемы, поскольку уже существуют жизнеспособные решения. Основные узкие места возникают в области регулирования и соблюдения норм, необходимо четко определить, что такое ценные бумаги, а также как обрабатывать права собственности вне сети. Прогресс в этой области различен в разных юрисдикциях, и мы можем увидеть, что более прогрессивные юрисдикции достигают лидерства в области инноваций.

В настоящее время проблемы, связанные с соблюдением нормативных требований, приводят к задержкам в принятии RWA, но эксперты отрасли уверены, что эти препятствия в конечном итоге будут преодолены, что позволит RWA процветать на глобальном уровне.

В будущем потребность в глубокой ликвидности на блокчейне останется высокой, особенно для крупных протоколов. Хотя у токенов, представляющих ценные бумаги (STO), есть некоторые ограничения и требования к лицензированию, использование ценных бумаг в качестве базовых активов для других продуктов предоставит определенную гибкость. Отрасль активно исследует эти возможности, стремясь продвигать инновации.

Как только RWA достигнет достатственного масштаба в отрасли, конечным результатом может стать объединение традиционных финансов и мира криптовалют в единую финансовую сферу. Эта тенденция отличается от прошлых моделей бычьего рынка и, вероятно, приведет к потрясающим преобразованиям.