Платформа токенизации акций: как построить решение, в котором розничные инвесторы могут участвовать и давление со стороны соответствия контролируемо
Введение
RWA(Токенизация реальных активов)становится основным трендом в мире Web3, среди которых токенизированные акции(Tokenized Stocks)являются одним из наиболее вероятных направлений. Это в основном связано со следующими факторами:
Основной актив зрелый, не требует дополнительного подтверждения стоимости
Технический барьер относительно контролируемый, инструменты для выпуска и отображения на блокчейне уже сформированы
Путь регулирования постепенно становится ясным, особенно в Европе и в некоторых офшорных регионах уже реализованы проекты
Хотя при упоминании "акций" люди часто думают о проблемах с регулированием ценных бумаг, на самом деле уже существуют проекты, которые нашли баланс между соблюдением требований и рыночным спросом. Они могут одновременно снизить давление со стороны соответствия и охватить рынок розничных инвесторов, примеры включают:
Американская платформа для розничных инвесторов, пользующаяся большой популярностью
Платформа для торговли токенами акций в неевропейских и неамериканских регионах
В этой статье будет рассмотрен один ключевой вопрос: как создать платформу токенизации акций, в которой могут участвовать розничные инвесторы и которая будет соответствовать контролю над рисками?
Модель платформы торговли ценными бумагами для розничных инвесторов в США: максимальная продуктовая реализация
Хотя эта платформа не является цепочной платформой в традиционном смысле, ее операционная модель имеет важное значение для проектирования продуктов Web3.
Основные характеристики:
Интерфейс минималистичен, избегайте использования сложных профессиональных терминов
Ноль комиссий, без порогов пополнения, напрямую для розничного инвестора
Клиринг и хранение ценных бумаг осуществляются партнерскими организациями
Место регистрации и структура соответствия:
Материнская компания была основана в Калифорнии, США
Дочерняя компания обладает лицензиями, связанными с торговлей ценными бумагами в США, и находится под двойным контролем SEC и FINRA
Кроме сектора ценных бумаг, также в других регионах имеются дочерние компании, занимающиеся услугами по криптоактивам.
Услуги по торговле акциями явно не открыты для пользователей, не являющихся гражданами США
Причина ограничения по региону:
Только для обслуживания американского рынка, основные соображения:
Открытие для зарубежных пользователей столкнется со сложными обязательствами по лицензированию и регистрации продажи ценных бумаг.
Ужесточение регулирования ценных бумаг в разных странах, высокая стоимость соблюдения требований для зарубежной экспансии и неопределенность рисков
Модель платформы токенизации акций: Токен-отображение реальных акций + Декларация о неценных бумагах + Ориентированность на розничного инвестора
Это одна из немногих платформ, которая делает токенизацию "отображения цен акций" и предоставляет возможность торговли, позволяя розничным инвесторам участвовать и одновременно избегать красной линии признания ценных бумаг.
Основная структура:
Каждый токен соответствует одной акции 1:1 и фактически удерживается брокером или депозитарием.
Токен не предоставляет права голоса, право на дивиденды или право управления, платформа также не рекламирует его как "ценные бумаги"
Использование структуры "автоматического реинвестирования" для обработки дивидендов, пользователи получают эквивалентные токены вместо наличных.
Пользователи должны завершить базовую KYC, Токен может торговаться на цепочке, но доступ для пользователей из высокорегулируемых юрисдикций ограничен.
Структура и место регистрации:
Эмитент токена зарегистрирован на острове Джерси и не подлежит прямому регулированию со стороны MiCA или Регламента о проспектах ЕС.
Субъект услуги зарегистрирован в Бермудах, относится к зоне свободного финансового регулирования
Продукт выпущен неамериканскими юридическими лицами, что позволяет избежать применения американского законодательства.
Запретные регионы и логика ограничений:
Ясно, что услуги не предоставляются в США, странах-членах ЕС, Великобритании, Канаде, Японии, Австралии и других регионах по следующим причинам:
Эти регионы строго регулируют выпуск ценных бумаг, что может быть квалифицировано как незаконный выпуск ценных бумаг.
Платформа не получила соответствующую лицензию или освобождение от соблюдения требований.
Выбор регистрации в офшорной зоне является распространенной стратегией снижения рисков Соответствия.
Сущностные различия и общее вдохновение двух режимов
Эти два пути представляют собой различную логику:
Американская платформа:"Вести деятельность с ценными бумагами в рамках регулирующей базы"
Платформа токенизации акций: "Обход регулирования ценных бумаг через структурное проектирование"
Предприниматели не обязаны выбирать один из вариантов, а должны научиться, как с помощью правовой структуры, технологических путей и соблюдения норм изолировать платформу, чтобы она «могла запуститься, расти и не попадать в ловушки».
Структурный дизайн платформы токенизации акций
По крайней мере, необходимо спроектировать следующее распределение ролей:
Платформа отвечает за "отображение цен + выпуск токенов + взаимодействие с пользователями"
Партнер отвечает за "позиция + отчет + изоляция рисков"
Стороны взаимодействуют через механизм согласования и синхронизации информации, но ответственность за регулирование четко разделена.
Необходимые партнерские организации и соглашения
Платформа токенизации акций должна сотрудничать с несколькими сторонами:
Партнер:
Лицензированный брокер ( отвечает за хранение или исполнение сделок с реальными акциями )
Платформа и технологии выпуска блокчейна ( развертывание контрактов, модуля контроля доступа, оракул )
Белая книга по выпуску Токенов + Юридическое раскрытие информации
Соглашение об услугах по хранению активов / Доказательство хранения
Пользовательское соглашение платформы + Заявление об раскрытии рисков
Соответствие услуги интеграции соглашения ( KYC, блокировка IP и др. )
Описание контракта Token и платформы
Ключевые моменты соответствия
Следующие моменты, если они будут затронуты, могут подвергнуться серьезным рискам со стороны регуляторов:
Токен не может предоставлять никакие "обещания доходности", "права управления", "права на иск"
Избегайте открытия пользователей для высокочувствительных юрисдикций
Избегайте использования выражений "акции", "права акционеров", "можно дивиденды" и т.д.
Необходимо контролировать территорию и личность с помощью двойного контроля технологий и протоколов.
Подготовить юридическое заключение, документы по раскрытию рисков, записи проверки KYC для хранения.
Заключение
Токенизация акций является осуществимым, но требующим тщательной проработки направлением проекта. Она отличается как от полностью нерегулируемых NFT, так и от традиционных ценных бумаг с закрытыми правилами. Ключ к успеху заключается в:
Найдите подходящее место для приземления
Разработать четкую структуру
Ясно определить содержание, представляемое токеном
Избегайте пересечения с пользователями, рынком и юридическими границами
В настоящее время этот рынок еще не насыщен, находится на стадии, когда институциональные инвесторы проявляют интерес, но действуют осторожно, а предприниматели заинтересованы, но колеблются. Для тех предпринимателей, которые стремятся войти в эту область, сейчас хороший момент. Ключевым моментом является разработка платформы, которая будет "соответствовать требованиям регулирования, пользователи будут готовы участвовать, а технологии будут осуществимыми", начиная с правильного направления.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
6
Поделиться
комментарий
0/400
MevHunter
· 6ч назад
Снова разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MiningDisasterSurvivor
· 08-04 23:44
Снова рисуешь большие мечты? Забыл о тех трагедиях проектов по токенизации активов в 2018 году?
Руководство по созданию платформы токенизации акций: баланс между участием розничных инвесторов и соблюдением норм контроля рисков
Платформа токенизации акций: как построить решение, в котором розничные инвесторы могут участвовать и давление со стороны соответствия контролируемо
Введение
RWA(Токенизация реальных активов)становится основным трендом в мире Web3, среди которых токенизированные акции(Tokenized Stocks)являются одним из наиболее вероятных направлений. Это в основном связано со следующими факторами:
Хотя при упоминании "акций" люди часто думают о проблемах с регулированием ценных бумаг, на самом деле уже существуют проекты, которые нашли баланс между соблюдением требований и рыночным спросом. Они могут одновременно снизить давление со стороны соответствия и охватить рынок розничных инвесторов, примеры включают:
В этой статье будет рассмотрен один ключевой вопрос: как создать платформу токенизации акций, в которой могут участвовать розничные инвесторы и которая будет соответствовать контролю над рисками?
Модель платформы торговли ценными бумагами для розничных инвесторов в США: максимальная продуктовая реализация
Хотя эта платформа не является цепочной платформой в традиционном смысле, ее операционная модель имеет важное значение для проектирования продуктов Web3.
Основные характеристики:
Место регистрации и структура соответствия:
Причина ограничения по региону:
Только для обслуживания американского рынка, основные соображения:
Модель платформы токенизации акций: Токен-отображение реальных акций + Декларация о неценных бумагах + Ориентированность на розничного инвестора
Это одна из немногих платформ, которая делает токенизацию "отображения цен акций" и предоставляет возможность торговли, позволяя розничным инвесторам участвовать и одновременно избегать красной линии признания ценных бумаг.
Основная структура:
Структура и место регистрации:
Запретные регионы и логика ограничений:
Ясно, что услуги не предоставляются в США, странах-членах ЕС, Великобритании, Канаде, Японии, Австралии и других регионах по следующим причинам:
Сущностные различия и общее вдохновение двух режимов
Эти два пути представляют собой различную логику:
Предприниматели не обязаны выбирать один из вариантов, а должны научиться, как с помощью правовой структуры, технологических путей и соблюдения норм изолировать платформу, чтобы она «могла запуститься, расти и не попадать в ловушки».
Структурный дизайн платформы токенизации акций
По крайней мере, необходимо спроектировать следующее распределение ролей:
Необходимые партнерские организации и соглашения
Платформа токенизации акций должна сотрудничать с несколькими сторонами:
Партнер:
Договор, который должен быть подписан, включает:
Ключевые моменты соответствия
Следующие моменты, если они будут затронуты, могут подвергнуться серьезным рискам со стороны регуляторов:
Заключение
Токенизация акций является осуществимым, но требующим тщательной проработки направлением проекта. Она отличается как от полностью нерегулируемых NFT, так и от традиционных ценных бумаг с закрытыми правилами. Ключ к успеху заключается в:
В настоящее время этот рынок еще не насыщен, находится на стадии, когда институциональные инвесторы проявляют интерес, но действуют осторожно, а предприниматели заинтересованы, но колеблются. Для тех предпринимателей, которые стремятся войти в эту область, сейчас хороший момент. Ключевым моментом является разработка платформы, которая будет "соответствовать требованиям регулирования, пользователи будут готовы участвовать, а технологии будут осуществимыми", начиная с правильного направления.