A pista LRT catalisa o ecossistema Ethereum

Após a conclusão da atualização Cancun do Ethereum, o desempenho dos preços dos tokens relacionados foi impressionante. O conceito de modularidade e os projetos Layer2 foram lançados sucessivamente, impulsionando ainda mais a confiança do mercado no ecossistema Ethereum. O conceito de liquidez em nova garantia (LRT) também ganhou atenção devido ao sucesso do projeto EigenLayer.

Este artigo irá abordar o ecossistema LRT, detalhando sua situação atual, oportunidades e futuro. Atualmente, os projetos LRT estão severamente homogeneizados, e a maioria ainda não emitiu tokens. Projetos distintos como KelpDAO, Puffer Finance e Ion Protocol são os mais promissores. Espera-se que o ecossistema LRT cresça rapidamente no futuro, mas apenas alguns projetos de destaque conseguirão se destacar.

Contexto da pista LRT

A atualização de Cancun está próxima, e os preços dos tokens do ecossistema Ethereum estão se destacando. Projetos de modularização e Layer2 estão sendo lançados, impulsionando ainda mais a confiança do mercado.

A liquidez em staking ocupa uma posição importante no ecossistema Ethereum, e o conceito de "re-staking" ganhou atenção com a popularização do EigenLayer. O re-staking permite que os usuários stakem novamente ETH ou LST já staked, proporcionando segurança adicional para serviços descentralizados e recebendo recompensas. Com base nisso, projetos relacionados ao LRT surgiram.

Caminho de Evolução do LRT

LRT( token de liquidez re-staked ) é o certificado obtido após o re-staking do LST. Seu caminho de evolução é o seguinte:

1. Staking nativo de Ethereum: Sob o mecanismo PoS, os validadores fazem staking de 32 ETH para manter a segurança da rede.

2. Nascimento do protocolo LST: redução do limite de staking, liberação de liquidez. Como a Lido permite staking de qualquer quantidade de ETH e obtém stETH.

3. Surgimento do protocolo de Restaking: colocar LST em staking em outras redes para obter mais rendimento. Como o EigenLayer oferece serviços de restaking.

4. Nascimento do LRT: re-pledge o LST ao protocolo de Restaking para obter o certificado LRT, resolvendo o problema do bloqueio de liquidez.

5. Pendle Protocol impulsiona a explosão do LRT: oferece um mercado de negociação LRT, permitindo o bloqueio de rendimentos de airdrop e mineração de liquidez alavancada.

Situação ecológica do LRT

EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer é um conjunto de re-staking do Ethereum, permitindo que os stakers de ETH validem novos módulos de software. Seu conceito de Serviço de Validação Ativa AVS( ) encapsula a abstração do consenso do Éter, oferecendo segurança de baixo custo para uma variedade de projetos.

Atualmente, já existem 13 projetos AVS, que servem principalmente à segurança e escalabilidade do Rollup. Vale a pena destacar:

• Ethos: conectar a segurança do Ethereum ao Cosmos
• AltLayer: introduz finalização rápida, ordenação descentralizada e validação
• Espresso: Focando no ordenamento descentralizado Layer2
• Omni: integrar todos os Rollups
• Hyperlane: conecta todas as Layer1 e Layer2

Projeto LRT do Ethereum

Já existem 15 protocolos LRT na Ethereum, divididos em 3 categorias:

1. Liquid-LSD Restaking: colocar a gestão unificada de LST em um protocolo de Restaking externo
2. Liquid Native Restaking: fornece serviços de nós ETH de pequeno valor
3. Otimização com base no EigenLayer, fornecendo serviços de validação segura.

Os principais projetos incluem:

• Renzo: otimizar o processo de reinvestimento dos usuários, sem limite de depósito
• KelpDAO: fornece pools de liquidez AMM, que podem ser resgatados a qualquer momento
• Restake Finance: EigenLayer é o primeiro protocolo LRT modular
• Puffer Finance: protocolo anti-confisco LRT, reduzindo o limite de recompra para 2 ETH

Além disso, projetos de staking líquido originais como Swell, Ether.fi, entre outros, também estão se transformando em negócios de re-staking.

Previsão do futuro da pista LRT

LRT é um nicho de mercado em rápido crescimento, mas a homogeneização dos projetos é grave. Espera-se que no futuro apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Os riscos incluem: risco de multas, risco de centralização, risco de contrato, sobreposição de riscos em múltiplos níveis, etc.

Oportunidades futuras:

• Combinado com outros protocolos DeFi
• Utilizar a tecnologia DVT para aumentar a segurança
• Expansão para múltiplas cadeias