Análise das causas por trás da flutuação acentuada do preço do Bitcoin

Recentemente, o preço do Bitcoin passou por uma flutuação acentuada, tentando várias vezes romper a faixa de resistência entre 24200 dólares e 24300 dólares sem sucesso. Essa grande flutuação em um curto período de tempo é principalmente influenciada por quatro fatores: liquidações em cadeia, altas taxas de financiamento, desaceleração do fluxo de capital institucional e ajustes saudáveis do mercado.

Liquidação em cadeia e altas taxas de capital provocam queda

No dia 20 de dezembro, o Bitcoin apresentou uma correção significativa aos 24295 dólares. Nas 17 horas seguintes, o preço caiu para um mínimo de 21815 dólares, uma queda de 10%. Essa queda acentuada deve-se principalmente a liquidações em cadeia que ocorreram em principais bolsas de futuros.

A alta alavancagem do mercado de futuros amplifica o risco de liquidação. Por exemplo, uma alavancagem de 100 vezes significa que 1000 dólares podem estabelecer uma posição de 100.000 dólares. Quanto maior a alavancagem, mais próximo o preço de liquidação fica do preço de entrada do trader, aumentando a possibilidade de liquidações em massa em um curto período.

No dia 21 de dezembro, quando o Bitcoin caiu abaixo dos 22000 dólares, contratos em alta no valor de centenas de milhões de dólares foram liquidadas. Os dados mostram que cerca de 474 milhões de dólares em contratos futuros foram liquidadas em 4 horas. Essa liquidação em larga escala forçou os traders a fecharem suas posições em um curto espaço de tempo, agravando a queda de preços.

A taxa de financiamento é um indicador importante para avaliar a tendência do mercado de futuros. De 20 a 21 de dezembro, a taxa de financiamento do Bitcoin chegou a 0,1%, indicando que a compra de Bitcoin se tornou uma negociação lotada. Uma alta taxa de financiamento aumenta os custos para os traders, por exemplo, um trader com uma posição de 100.000 dólares pode precisar pagar 300 dólares em taxas de compensação por dia.

A desaceleração do fluxo de fundos institucionais e ajustes de mercado

Há analistas que apontam que a desaceleração do fluxo de capital institucional pode aumentar o risco de correção do Bitcoin. Em 2020, o investimento institucional foi o principal motor da valorização do Bitcoin. Quando a demanda dos maiores compradores diminui, a possibilidade de uma correção profunda aumenta.

No entanto, um analista de blockchain indicou que, mesmo que ocorra uma correção, a sua duração pode ser curta. Ele apontou que, embora a atividade crescente das grandes baleias nas exchanges aumente o risco de venda, a forte capacidade de compra pode rapidamente compensar os efeitos da correção.

Do ponto de vista macroeconômico, a saída de fundos das exchanges diminuiu e as reservas de stablecoin aumentaram, o que indica que as grandes baleias que vendem ativamente podem ter diminuído, enquanto alguns fundos começam a reentrar no mercado de criptomoedas. O aumento das reservas de stablecoin geralmente significa que os investidores estão prontos para investir em ativos criptográficos principais, como Bitcoin.

Incerteza de curto prazo e demanda institucional

A curto prazo, o prémio de um determinado fundo fiduciário de Bitcoin atingiu 41%, refletindo a forte e contínua demanda dos investidores institucionais por Bitcoin. Como os EUA ainda não aprovaram um ETF de Bitcoin, este fundo fiduciário tornou-se a ferramenta de investimento preferida para muitas instituições e investidores qualificados.

Desde que o prémio do fundo fiduciário se mantenha próximo dos níveis históricos elevados, o risco de uma redução na procura de Bitcoin por parte das instituições é relativamente baixo. Neste momento, não há sinais claros de uma diminuição do prémio, o que significa que a possibilidade de uma correção do Bitcoin devido à redução do fluxo de capital institucional ainda é bastante pequena.