Finanças Descentralizadas simplificadas: oportunidades e crises coexistem
No mundo das criptomoedas, um fato frequentemente ignorado é: "quanto mais simples, mais perigoso". Com o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas, estamos avançando na direção da "operação à prova de idiotas". Hoje em dia, mesmo sem entender contratos ou blockchain, vários SDKs, agregadores e plugins de carteira podem simplificar operações complexas na cadeia em "interação com um clique". Por exemplo, um determinado SDK pode comprimir operações DeFi que originalmente requeriam múltiplas assinaturas, autorizações e transferências em um único clique.
Esta simplificação soa perfeita: quem não gostaria de realizar operações em cadeia tão facilmente quanto usar pagamentos móveis? No entanto, o problema é que essas "ferramentas sem barreiras" também escondem riscos complexos em cadeia. Assim como alguém que, ao obter um cartão de crédito, gasta sem moderação, o problema não está no cartão em si, mas na falta de entendimento sobre a necessidade de reembolsar o saldo devedor. No campo das Finanças Descentralizadas, uma vez que você autoriza um contrato a gerenciar ativos, ele pode controlar permanentemente todos os saldos em sua carteira. Para iniciantes que carecem de conhecimento, clicar aleatoriamente em "autorizar todos os ativos" pode ser o começo de um "colapso com um clique".
Esta conveniência esconde riscos enormes:
Clicar em "autorizar todos os ativos" é como entregar permanentemente o cartão bancário e a senha a um estranho;
Por trás da promoção de altos rendimentos, podem ocultar-se riscos como 100% de slippage e perigos de fundos.
A maioria dos usuários não sabe que certas autorizações de contrato podem permitir que a outra parte controle sua carteira por um longo período;
Um caso real: em 2023, um usuário perdeu 180 mil dólares em 2 minutos devido a um clique acidental em um link de phishing - o processo de operação era tão simples quanto um pagamento por código QR, mas trouxe consequências catastróficas.
Por que as blockchains estão em busca de "interação para idiotas"?
A razão é simples: a interação na cadeia é demasiado complexa e extremamente pouco amigável para novos usuários. Você precisa baixar uma carteira, gerenciar palavras-chave, entender as taxas de Gas, aprender sobre pontes entre cadeias, entender a conversão de tokens, reconhecer riscos de contratos, realizar autorizações, completar assinaturas, etc. Um erro em qualquer uma dessas etapas pode resultar em perda de ativos, e mesmo após a operação ser concluída, é necessário estar atento se a interação foi bem-sucedida e se é preciso revogar autorizações, entre outras etapas subsequentes.
Para os usuários do Web2 sem formação técnica, esse custo de aprendizado é como ter que aprender uma nova língua para fazer pagamentos com o celular. Para que eles possam entrar no mundo da cadeia sem perceber, é necessário reduzir essa "barreira técnica". Assim, ferramentas de interação como certos SDKs surgem: condensando operações na cadeia que normalmente exigiriam 100 passos em 1 passo, simplificando a experiência do usuário de "operações de nível especialista" para o nível de "pagamento móvel" com "interação de um clique".
De uma perspectiva ecológica mais ampla, a RaaS (Rollup como Serviço), infraestrutura como a criação de cadeias com um clique está se tornando cada vez mais madura. No passado, lançar uma cadeia exigia a escrita de código de base, a implementação de um mecanismo de consenso, a construção de um navegador e o desenvolvimento de uma interface front-end, o que geralmente levava vários meses de desenvolvimento. Agora, basta utilizar certos serviços e é possível entregar uma cadeia compatível com EVM em algumas semanas, podendo até incluir token de governança, modelo econômico e navegador de blocos, tornando o processo tão simples quanto abrir uma loja online. Isso permite que qualquer projeto, comunidade ou mesmo equipes de hackers em maratonas possam "empreender cadeias", realizando verdadeiramente a "popularização" do empreendedorismo na blockchain.
Baixa barreira técnica não significa que o arranque frio é fácil
Muitas pessoas erroneamente acreditam que "a cadeia pode ser rapidamente construída" significa que terá sucesso, na verdade, o maior desafio do início frio não é "se pode ser feito", mas sim "se há pessoas que o utilizam". A tecnologia é apenas a base de entrada; a chave para a sobrevivência da cadeia é a capacidade de acumular comportamentos de usuários reais e sustentáveis.
Subsídios e airdrops podem realmente atrair um grande número de usuários e TVL no início, assim como as promoções gratuitas de uma loja de chá podem fazer com que as pessoas formem filas do outro lado da rua. Mas quando os subsídios param, assim como quando o chá volta ao preço original, se o produto em si for ruim e o serviço for péssimo, os consumidores irão rapidamente embora e a fila desaparecerá instantaneamente.
A situação on-chain é semelhante: muitas novas blockchains parecem ter um TVL muito alto durante o período de subsídios, mas a maior parte é o capital de equipes de projeto, fundações ou instituições que se estão mutuamente empenhando, criando uma falsa aparência de dados, enquanto o número real de usuários e o volume de transações não cresceram. Uma vez que os subsídios e as altas APYs terminam, a liquidez desaparece como a maré recuando, o volume de transações on-chain despenca e o TVL evapora.
Pior ainda, se houver falta de demanda real de transações na cadeia, os fundos impulsionados por subsídios apenas formarão um ciclo de arbitragem de curto prazo — o objetivo do usuário é "aproveitar e sair", e não usar aplicativos na cadeia, formando um ecossistema fechado. Quanto maior o subsídio, mais capital especulativo; assim que o subsídio para, a retirada é mais rápida. O que realmente decide se uma cadeia pode ter um início frio bem-sucedido não é a escala dos airdrops ou subsídios, mas se existem projetos que podem atrair usuários para consumir, transacionar e participar da comunidade de forma contínua na cadeia — este é o verdadeiro ponto de partida para que uma blockchain pública entre em um ciclo virtuoso.
Exemplo de PoL: como a cadeia incentiva a economia real
Entre muitas novas blockchains, uma delas fez uma tentativa interessante. Ela inovou com o mecanismo PoL (Prova de Liquidez) - ao contrário do tradicional PoS que distribui recompensas aos nós, o PoL distribui diretamente as recompensas de inflação da blockchain aos usuários que fornecem liquidez, incentivando assim comportamentos econômicos reais na cadeia.
Este design é mais semelhante a distribuir ações da empresa diretamente aos usuários — desde que você coloque ativos nos protocolos DEX, de empréstimos, LST, etc. na cadeia, fornecendo liquidez para o ecossistema, você poderá continuar a obter recompensas.
O sistema de três moedas da cadeia também é bastante característico:
Token nativo da mainnet: responsável pelo pagamento das taxas de Gas, ao mesmo tempo que serve como principal veículo de recompensas PoL;
Stablecoins dentro do ecossistema: usados para transações, empréstimos, etc;
Token de Governança: Pode participar da votação ou obter rendimentos adicionais através do staking.
As três moedas interagem, formando um ciclo virtuoso de "ganhar-usar-governar", promovendo a permanência de fundos na cadeia, ao mesmo tempo que aumenta a participação na governança.
De acordo com os dados, a mainnet da cadeia foi lançada há apenas 5 meses, com o TVL já próximo de 600 milhões de dólares e mais de 150 projetos nativos ativos. Em comparação com outras L1 populares, sua relação MC/TVL é apenas de 0,3x (a média do setor geralmente está acima de 1), o que significa que o valor de mercado atual ainda não reflete plenamente seu valor econômico na cadeia.
Esses dados provocaram uma divisão de sentimentos na comunidade:
Os pessimistas acreditam que os incentivos PoL podem facilmente gerar "mineração e venda", temendo a pressão sobre o preço dos tokens a longo prazo;
Os otimistas acreditam que as transações reais e a implementação ecológica impulsionadas pelo PoL farão com que o preço suba à medida que a ecologia se desenvolve.
A chave está em saber se pode haver uma verdadeira demanda de transação no ecossistema, caso contrário, os subsídios de APY elevados podem se transformar em "ciclo de fundos".
É encorajador que já surgiram projetos no ecossistema que podem trazer receitas reais de negociação:
Certo projeto: incentivar os usuários a parar de fumar com "recompensas por comportamento", combinando comportamentos saudáveis com recompensas em tokens, e já colaborou com várias instituições médicas em vários países;
Vários DEX, empréstimos e projetos LST estão a impulsionar a negociação de ativos reais, aumentando continuamente o TVL.
A atividade e a capacidade de geração de receita deste tipo de projetos são a chave para resolver o problema da "inviabilidade das subsídios de liquidez".
Exploração do arranque a frio em outras cadeias
Quando a implementação de blockchains públicas se torna tão simples quanto abrir uma loja online, o núcleo da competição se transforma em: se consegue gerar continuamente uma demanda real de transações e taxas, em vez de depender de subsídios para manter o TVL.
Diferentes blockchains estão buscando uma ruptura com narrativas distintas:
Certain Chain: Focado em RWA (ativos do mundo real), trazendo ativos físicos para a cadeia;
Outra cadeia: encontrar novos caminhos no arranque frio através do retorno de subcadeias e fissão ecológica;
Alguns novos ecossistemas atraem projetos para complementar seu volume de transações através da implementação em múltiplas cadeias.
Estas explorações apontam para a mesma questão: sem transações reais na cadeia, os subsídios acabarão por se esgotar; só quando alguém utiliza, alguém paga e os fundos estão dispostos a permanecer na cadeia, é que a cadeia pode realmente iniciar um ciclo virtuoso.
Conclusão
As operações de Finanças Descentralizadas são simplificadas e as barreiras de entrada reduzidas, realmente é um caminho necessário para permitir que mais pessoas participem da blockchain. Mas este caminho não pode depender apenas de "interações com um clique", deve também ser acompanhado de educação do usuário, gestão de risco transparente e um modelo econômico sustentável impulsionado por demandas reais dentro do ecossistema.
Caso contrário, a conveniência de "permitir que todos interajam com um clique" pode acabar se tornando um desastre de "perder tudo com um clique."
Assim como os proprietários de lojas online sabem, oferecer recompensas pode atrair novos clientes, mas o que realmente sustenta o negócio é a capacidade de reter clientes antigos que estão dispostos a fazer novas compras. A construção de uma blockchain é semelhante: para que os usuários se sintam seguros, possam usar e compreendam o sistema, é necessário que continuem a gerar transações, pois isso é o verdadeiro início do arranque frio de uma blockchain pública.
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MainnetDelayedAgain
· 08-05 12:33
又有新idiotas embarque的时候到了呢~静静看戏
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ProposalManiac
· 08-04 14:26
De frente para contratos inteligentes, o dinheiro desapareceu todo, percebe?
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RooftopReserver
· 08-04 14:22
idiotas são sempre idiotas, independentemente da maneira como são feitos de parvas.
A espada de dois gumes das operações de Finanças Descentralizadas: oportunidades e riscos coexistem
Finanças Descentralizadas simplificadas: oportunidades e crises coexistem
No mundo das criptomoedas, um fato frequentemente ignorado é: "quanto mais simples, mais perigoso". Com o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas, estamos avançando na direção da "operação à prova de idiotas". Hoje em dia, mesmo sem entender contratos ou blockchain, vários SDKs, agregadores e plugins de carteira podem simplificar operações complexas na cadeia em "interação com um clique". Por exemplo, um determinado SDK pode comprimir operações DeFi que originalmente requeriam múltiplas assinaturas, autorizações e transferências em um único clique.
Esta simplificação soa perfeita: quem não gostaria de realizar operações em cadeia tão facilmente quanto usar pagamentos móveis? No entanto, o problema é que essas "ferramentas sem barreiras" também escondem riscos complexos em cadeia. Assim como alguém que, ao obter um cartão de crédito, gasta sem moderação, o problema não está no cartão em si, mas na falta de entendimento sobre a necessidade de reembolsar o saldo devedor. No campo das Finanças Descentralizadas, uma vez que você autoriza um contrato a gerenciar ativos, ele pode controlar permanentemente todos os saldos em sua carteira. Para iniciantes que carecem de conhecimento, clicar aleatoriamente em "autorizar todos os ativos" pode ser o começo de um "colapso com um clique".
Esta conveniência esconde riscos enormes:
Um caso real: em 2023, um usuário perdeu 180 mil dólares em 2 minutos devido a um clique acidental em um link de phishing - o processo de operação era tão simples quanto um pagamento por código QR, mas trouxe consequências catastróficas.
Por que as blockchains estão em busca de "interação para idiotas"?
A razão é simples: a interação na cadeia é demasiado complexa e extremamente pouco amigável para novos usuários. Você precisa baixar uma carteira, gerenciar palavras-chave, entender as taxas de Gas, aprender sobre pontes entre cadeias, entender a conversão de tokens, reconhecer riscos de contratos, realizar autorizações, completar assinaturas, etc. Um erro em qualquer uma dessas etapas pode resultar em perda de ativos, e mesmo após a operação ser concluída, é necessário estar atento se a interação foi bem-sucedida e se é preciso revogar autorizações, entre outras etapas subsequentes.
Para os usuários do Web2 sem formação técnica, esse custo de aprendizado é como ter que aprender uma nova língua para fazer pagamentos com o celular. Para que eles possam entrar no mundo da cadeia sem perceber, é necessário reduzir essa "barreira técnica". Assim, ferramentas de interação como certos SDKs surgem: condensando operações na cadeia que normalmente exigiriam 100 passos em 1 passo, simplificando a experiência do usuário de "operações de nível especialista" para o nível de "pagamento móvel" com "interação de um clique".
De uma perspectiva ecológica mais ampla, a RaaS (Rollup como Serviço), infraestrutura como a criação de cadeias com um clique está se tornando cada vez mais madura. No passado, lançar uma cadeia exigia a escrita de código de base, a implementação de um mecanismo de consenso, a construção de um navegador e o desenvolvimento de uma interface front-end, o que geralmente levava vários meses de desenvolvimento. Agora, basta utilizar certos serviços e é possível entregar uma cadeia compatível com EVM em algumas semanas, podendo até incluir token de governança, modelo econômico e navegador de blocos, tornando o processo tão simples quanto abrir uma loja online. Isso permite que qualquer projeto, comunidade ou mesmo equipes de hackers em maratonas possam "empreender cadeias", realizando verdadeiramente a "popularização" do empreendedorismo na blockchain.
Baixa barreira técnica não significa que o arranque frio é fácil
Muitas pessoas erroneamente acreditam que "a cadeia pode ser rapidamente construída" significa que terá sucesso, na verdade, o maior desafio do início frio não é "se pode ser feito", mas sim "se há pessoas que o utilizam". A tecnologia é apenas a base de entrada; a chave para a sobrevivência da cadeia é a capacidade de acumular comportamentos de usuários reais e sustentáveis.
Subsídios e airdrops podem realmente atrair um grande número de usuários e TVL no início, assim como as promoções gratuitas de uma loja de chá podem fazer com que as pessoas formem filas do outro lado da rua. Mas quando os subsídios param, assim como quando o chá volta ao preço original, se o produto em si for ruim e o serviço for péssimo, os consumidores irão rapidamente embora e a fila desaparecerá instantaneamente.
A situação on-chain é semelhante: muitas novas blockchains parecem ter um TVL muito alto durante o período de subsídios, mas a maior parte é o capital de equipes de projeto, fundações ou instituições que se estão mutuamente empenhando, criando uma falsa aparência de dados, enquanto o número real de usuários e o volume de transações não cresceram. Uma vez que os subsídios e as altas APYs terminam, a liquidez desaparece como a maré recuando, o volume de transações on-chain despenca e o TVL evapora.
Pior ainda, se houver falta de demanda real de transações na cadeia, os fundos impulsionados por subsídios apenas formarão um ciclo de arbitragem de curto prazo — o objetivo do usuário é "aproveitar e sair", e não usar aplicativos na cadeia, formando um ecossistema fechado. Quanto maior o subsídio, mais capital especulativo; assim que o subsídio para, a retirada é mais rápida. O que realmente decide se uma cadeia pode ter um início frio bem-sucedido não é a escala dos airdrops ou subsídios, mas se existem projetos que podem atrair usuários para consumir, transacionar e participar da comunidade de forma contínua na cadeia — este é o verdadeiro ponto de partida para que uma blockchain pública entre em um ciclo virtuoso.
Exemplo de PoL: como a cadeia incentiva a economia real
Entre muitas novas blockchains, uma delas fez uma tentativa interessante. Ela inovou com o mecanismo PoL (Prova de Liquidez) - ao contrário do tradicional PoS que distribui recompensas aos nós, o PoL distribui diretamente as recompensas de inflação da blockchain aos usuários que fornecem liquidez, incentivando assim comportamentos econômicos reais na cadeia.
Este design é mais semelhante a distribuir ações da empresa diretamente aos usuários — desde que você coloque ativos nos protocolos DEX, de empréstimos, LST, etc. na cadeia, fornecendo liquidez para o ecossistema, você poderá continuar a obter recompensas.
O sistema de três moedas da cadeia também é bastante característico:
As três moedas interagem, formando um ciclo virtuoso de "ganhar-usar-governar", promovendo a permanência de fundos na cadeia, ao mesmo tempo que aumenta a participação na governança.
De acordo com os dados, a mainnet da cadeia foi lançada há apenas 5 meses, com o TVL já próximo de 600 milhões de dólares e mais de 150 projetos nativos ativos. Em comparação com outras L1 populares, sua relação MC/TVL é apenas de 0,3x (a média do setor geralmente está acima de 1), o que significa que o valor de mercado atual ainda não reflete plenamente seu valor econômico na cadeia.
Esses dados provocaram uma divisão de sentimentos na comunidade:
A chave está em saber se pode haver uma verdadeira demanda de transação no ecossistema, caso contrário, os subsídios de APY elevados podem se transformar em "ciclo de fundos".
É encorajador que já surgiram projetos no ecossistema que podem trazer receitas reais de negociação:
A atividade e a capacidade de geração de receita deste tipo de projetos são a chave para resolver o problema da "inviabilidade das subsídios de liquidez".
Exploração do arranque a frio em outras cadeias
Quando a implementação de blockchains públicas se torna tão simples quanto abrir uma loja online, o núcleo da competição se transforma em: se consegue gerar continuamente uma demanda real de transações e taxas, em vez de depender de subsídios para manter o TVL.
Diferentes blockchains estão buscando uma ruptura com narrativas distintas:
Estas explorações apontam para a mesma questão: sem transações reais na cadeia, os subsídios acabarão por se esgotar; só quando alguém utiliza, alguém paga e os fundos estão dispostos a permanecer na cadeia, é que a cadeia pode realmente iniciar um ciclo virtuoso.
Conclusão
As operações de Finanças Descentralizadas são simplificadas e as barreiras de entrada reduzidas, realmente é um caminho necessário para permitir que mais pessoas participem da blockchain. Mas este caminho não pode depender apenas de "interações com um clique", deve também ser acompanhado de educação do usuário, gestão de risco transparente e um modelo econômico sustentável impulsionado por demandas reais dentro do ecossistema.
Caso contrário, a conveniência de "permitir que todos interajam com um clique" pode acabar se tornando um desastre de "perder tudo com um clique."
Assim como os proprietários de lojas online sabem, oferecer recompensas pode atrair novos clientes, mas o que realmente sustenta o negócio é a capacidade de reter clientes antigos que estão dispostos a fazer novas compras. A construção de uma blockchain é semelhante: para que os usuários se sintam seguros, possam usar e compreendam o sistema, é necessário que continuem a gerar transações, pois isso é o verdadeiro início do arranque frio de uma blockchain pública.