Recentemente, as principais economias globais estão a acelerar a construção de um quadro regulatório sistémico para as moedas estáveis. Isso não apenas reflete a importância das moedas estáveis como infraestrutura fundamental do ecossistema de ativos digitais, mas também destaca seu valor estratégico na reconfiguração do cenário financeiro internacional.
O setor de moeda estável enfrenta atualmente dois grandes riscos principais:
Um é o risco endógeno. A estabilidade do valor das moedas estáveis está baseada no equilíbrio entre o consenso do mercado e o mecanismo de confiança. Uma vez que a base de confiança apresente fissuras, pode desencadear uma "espiral da morte". O evento Luna-UST em 2022 expôs a vulnerabilidade intrínseca das moedas estáveis que carecem de restrições regulatórias.
Em segundo lugar, os riscos externos. A anonimidade das moedas estáveis e a sua liquidez transfronteiriça facilitam o seu uso em fluxos de fundos ilegais, constituindo uma ameaça à segurança do sistema financeiro.
Para enfrentar esses riscos, Hong Kong e os Estados Unidos, entre outros lugares, implementaram sucessivamente estruturas de regulamentação para moedas estáveis. De um modo geral, essas estruturas concentram-se principalmente em três aspectos: a admissão de emissores, a gestão de ativos de reserva e a conformidade na circulação.
Em Hong Kong, a Autoridade Monetária publicou o "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis" em dezembro de 2024, que define claramente a definição e o âmbito regulatório das "moedas estáveis designadas". Esta regulamentação exige que os emissores obtenham uma licença e satisfaçam requisitos em termos de capital, ativos de reserva, entre outros. Também estabelece um mecanismo de "sandbox para moedas estáveis", proporcionando um ambiente de teste para os emissores.
Os Estados Unidos construíram um sistema regulatório paralelo entre o federal e o estadual através das leis "GENIUS" e "STABLE". Essas leis clarificam as responsabilidades regulatórias, estipulam os requisitos de qualificação dos emissores, exigências de ativos de reserva, entre outros. Vale ressaltar que a definição e a autoridade regulatória sobre a moeda estável nos Estados Unidos ainda apresentam algumas controvérsias.
Com a melhoria do quadro regulatório, a indústria das moedas estáveis entrará numa nova fase de desenvolvimento equilibrado entre a normatização e a inovação. Isto exige que os emissores melhorem a sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que oferece espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, espera-se que as moedas estáveis encontrem novos motores de crescimento e pontos de inovação de valor no sistema financeiro global através da iteração tecnológica e da adaptação institucional.
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ZKSherlock
· 08-05 15:54
na verdade, as suposições de confiança nas moedas estáveis são apenas teatro de segurança, para ser honesto...
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MetaverseVagabond
· 08-04 10:59
Ver a luna dá-me raiva, perdi 20 u.
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GasBankrupter
· 08-04 10:57
Regulamentação é solitário, até os cães sabem que só vai subir gás.
O quadro regulatório global das moedas estáveis está a ser construído rapidamente, e a indústria enfrenta novas oportunidades e desafios.
Recentemente, as principais economias globais estão a acelerar a construção de um quadro regulatório sistémico para as moedas estáveis. Isso não apenas reflete a importância das moedas estáveis como infraestrutura fundamental do ecossistema de ativos digitais, mas também destaca seu valor estratégico na reconfiguração do cenário financeiro internacional.
O setor de moeda estável enfrenta atualmente dois grandes riscos principais:
Um é o risco endógeno. A estabilidade do valor das moedas estáveis está baseada no equilíbrio entre o consenso do mercado e o mecanismo de confiança. Uma vez que a base de confiança apresente fissuras, pode desencadear uma "espiral da morte". O evento Luna-UST em 2022 expôs a vulnerabilidade intrínseca das moedas estáveis que carecem de restrições regulatórias.
Em segundo lugar, os riscos externos. A anonimidade das moedas estáveis e a sua liquidez transfronteiriça facilitam o seu uso em fluxos de fundos ilegais, constituindo uma ameaça à segurança do sistema financeiro.
Para enfrentar esses riscos, Hong Kong e os Estados Unidos, entre outros lugares, implementaram sucessivamente estruturas de regulamentação para moedas estáveis. De um modo geral, essas estruturas concentram-se principalmente em três aspectos: a admissão de emissores, a gestão de ativos de reserva e a conformidade na circulação.
Em Hong Kong, a Autoridade Monetária publicou o "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis" em dezembro de 2024, que define claramente a definição e o âmbito regulatório das "moedas estáveis designadas". Esta regulamentação exige que os emissores obtenham uma licença e satisfaçam requisitos em termos de capital, ativos de reserva, entre outros. Também estabelece um mecanismo de "sandbox para moedas estáveis", proporcionando um ambiente de teste para os emissores.
Os Estados Unidos construíram um sistema regulatório paralelo entre o federal e o estadual através das leis "GENIUS" e "STABLE". Essas leis clarificam as responsabilidades regulatórias, estipulam os requisitos de qualificação dos emissores, exigências de ativos de reserva, entre outros. Vale ressaltar que a definição e a autoridade regulatória sobre a moeda estável nos Estados Unidos ainda apresentam algumas controvérsias.
Com a melhoria do quadro regulatório, a indústria das moedas estáveis entrará numa nova fase de desenvolvimento equilibrado entre a normatização e a inovação. Isto exige que os emissores melhorem a sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que oferece espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, espera-se que as moedas estáveis encontrem novos motores de crescimento e pontos de inovação de valor no sistema financeiro global através da iteração tecnológica e da adaptação institucional.