JLP和Neutral：探索加密世界的穩健收益策略

在加密貨幣市場中，尋找優質資產是獲取收益的關鍵第一步。JLP（Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token）作爲一種表現突出的資產，自上線以來已經展現出令人矚目的增長潛力。在過去一年裏，JLP的價值增長了3倍，最大回撤僅爲30%，這種穩定性和增長潛力在整個加密市場中都是罕見的。

JLP的核心優勢來自其多元化的收入來源。首先，它通過爲永續合約交易提供流動性獲得收益。長期來看，合約交易者往往會出現虧損，這部分成爲JLP持有者的收益。其次，Jupiter永續合約交易手續費的75%會分配給JLP持有者，這爲JLP提供了穩定的現金流，使其年化收益率常年保持在30%以上，有時甚至超過50%。

JLP的資產組合由47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC構成，這種多元化配置既保持了對主流加密資產的敞口，又降低了單一資產價格波動帶來的風險。這種結構使得JLP在2024年SOL價格大幅漲時獲得了可觀的收益，而在市場調整期間也表現出較強的抗跌性。

然而，JLP仍面臨着一些潛在風險，主要是來自極端市場行情下合約交易者短期獲利和加密資產長期價格下跌的可能性。爲了規避這些風險，一些投資者開始尋求更加穩健的策略。

Neutral作爲Solana生態系統中的一個機構級鏈上策略對沖基金，提供了一種創新的方法來利用JLP的優勢同時降低風險。其核心策略包括：

1. 將USDC兌換爲JLP
2. 在借貸協議中抵押JLP，借出USDC再兌換爲JLP
3. 使用永續合約做空JLP對應的加密資產份額，實現風險中性

這種策略的目標是在保持較低風險的同時，實現穩定的收益。目前，Neutral的JLP策略金庫總鎖倉價值超過1200萬美元，年化收益率超過15%，最大回撤控制在2%以內。

對於普通投資者而言，選擇像Neutral這樣的專業機構管理資金有其獨特優勢。盡管Neutral收取10-25%的業績費，但其專業的風險管理能力和24小時監控系統能夠更好地應對市場波動和系統風險，這是大多數散戶難以做到的。

Neutral不僅提供了穩健的投資策略，還設有積分系統，爲用戶提供了潛在的額外收益機會。該項目由來自高盛和全球頂級對沖基金的資深量化交易員創立，最近還獲得了包括Cumberland在內的多個機構200萬美元的融資支持，顯示了市場對其潛力的認可。

除了主打的JLP中性策略，Neutral還開發了其他收益策略，如Hyperliquid資費套利等。然而，投資者需要注意，並非所有策略都是風險中性的，一些標記爲"Directional"的策略可能會隨市場行情出現較大波動。

在追求高收益的同時，風險管理始終是投資的核心。Neutral這類項目爲投資者提供了一種在加密市場中尋求穩定收益的新選擇，但投資者仍需根據自身風險承受能力和投資目標做出審慎決策。