機會經濟:左傾政策對加密市場的潛在影響

本週市場進入傑克遜霍爾會議前的觀望期,各方都在等待鲍尔對最新就業和通脹數據的官方解讀,以及未來貨幣政策的明確指引。這無疑將成爲9月利率決策的關鍵參考。

一則有趣的消息在加密圈未引起太多關注 - 一位民主黨總統候選人正式公布了首個明確的經濟政策框架"機會經濟"。該框架是一個極左的經濟方案,具體指通過政府政策力量,從住房、醫療、食品日用品、育兒四個方面降低美國民衆的生活成本。若實施,可能推動加密貨幣市場重現2021年趨勢,但同時可能引發美國通脹重燃。

"機會經濟"框架:1.7萬億規模的補貼計劃

隨着該候選人正式獲得提名,在各方積極宣傳下,其聲勢明顯提升。民調數據一度超過主要對手,頗有衆望所歸之勢。不過民調結果往往存在主觀性,不宜過度解讀。但這也反映出整合內部勢力後,其競選團隊的宣傳機器全面啓動,實力不容小覷。

該候選人過去被質疑缺乏明確的經濟政策偏好。但8月16日其團隊發布的《降低美國家庭成本議程》,讓許多人大跌眼鏡,也引發較大爭議。之所以被稱爲"機會經濟",是因爲團隊認爲通過減輕美國家庭成本,將讓更多中產階級獲得就業和創業機會,從而激發整體經濟活力,重拾美國夢。

爭議的主要原因是這是一個極左的經濟政策,通過政府幹預從四個方面降低美國民衆生活成本:

住房方面:

1. 呼籲四年內建造300萬套新住房,通過稅收優惠、400億聯邦創新基金、簡化審批等方式刺激。

2. 打擊企業和大房東,包括阻止華爾街投資者大批量購房加價出售,取消相關稅收優惠。

3. 爲首次購房者提供25000美元首付補貼,名額擴大到400萬,並放寬審核標準。

醫療方面:

1. 將胰島素費用上限設爲35美元,處方藥自付費用上限2000美元。

2. 加快醫保對處方藥的談判速度。

3. 增強競爭,要求醫療保健行業提高透明度。打擊制藥公司和醫藥中間商的濫用行爲。

食品日用品方面:

1. 推進聯邦首個禁止食品和雜貨價格欺詐的禁令。

2. 制定規則防止大公司不公平剝削消費者,獲取過高利潤。

3. 賦予監管機構新權力,對違規公司調查處罰。

育兒方面:

1. 爲有孩子的中產家庭減稅,每名兒童最高抵免3600美元。

2. 爲新生兒家庭第一年提供6000美元稅收抵免。

3. 爲雙職工家庭減稅1500美元。

4. 爲醫療保險購買減稅。

該方案承諾將在上任100天內開始實施。爭議最大的是住房和食品日用品政策,以及總體預算。反對者認爲住房政策將加重政府債務,食品政策違背市場規律。非營利組織估計,該方案將在10年內使政府赤字增加1.7-2萬億美元,可能加劇債務危機、推高通脹,並加劇社會矛盾。

對加密世界的影響:短期利多長期利空

分析該法案對加密市場的影響,該方案主要惠及佔比超50%的美國中產階級。若實施,短期內美國中產家庭生活成本將顯著降低,可支配收入增加。這爲風險資產尤其是高EPS科技資產的漲創造條件。

這種情況在2021年已經出現過。當時1.9萬億新冠救助法案使美國家庭可支配收入激增,引爆了以比特幣爲主的加密市場漲。但隨後通脹壓力加劇,联准会不得不進行長達兩年多的貨幣緊縮,導致風險資產大幅回撤。

因此,類似規模的經濟政策若實施,短期內將利好加密資產,但中長期需警惕由此引發的通脹回歸帶來的貨幣政策風險。當然這需要該候選人競選成功並有效實施政策。未來該議題值得持續關注。