香港穩定幣監管新規即將生效，監管機構呼籲警惕過度炒作

香港《穩定幣條例》將於8月1日正式生效，香港金融管理局計劃於7月28日起公布"穩定幣發行人發牌制度"的摘要說明。這將爲申請者提供更詳細的指引，明確穩定幣發行人在反洗錢、儲備、信息披露等方面的具體要求。

近期，股票市場圍繞穩定幣概念股出現大幅升溫。針對這一現象，香港金融管理局總裁餘偉文於7月23日發表文章《行穩致遠的穩定幣》，強調要"避免過度炒作"，防範過度概念化和泡沫化趨勢，同時提示要嚴防金融風險。

目前，已有三組測試者進入穩定幣沙盒，分別是圓幣創新科技有限公司、京東幣鏈科技（香港）有限公司，以及由渣打銀行（香港）、安擬集團和香港電訊（HKT）成立的合資公司。據香港行業內部人士透露，目前已有五六十家公司表示有意申請香港穩定幣牌照，其中包括中國內地央企、金融機構和互聯網巨頭。

餘偉文在文章中指出，過去一個月來，市場和社會對穩定幣的討論熱度有所升高，需要進一步降溫。他強調有必要防範市場和輿論過度炒作，主要表現在兩個方面：一是過度概念化，二是泡沫化趨勢。

關於過度概念化，餘偉文表示，許多機構在接觸金管局時，僅停留在概念階段，如提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0發展、提升外匯市場效率等願景，但缺乏管控風險的意識和能力。他建議，對於缺乏發行穩定幣技術和風險管控經驗的機構，更實際的做法是與其他穩定幣發行機構合作，提供應用場景，而非追求成爲發行主體。

關於泡沫化趨勢，餘偉文指出，近期市場出現過度亢奮情緒，一些上市公司僅宣稱有意開拓穩定幣業務就能引發股價漲和交易量大增。他強調，監管機構在初期階段只會批出少量穩定幣牌照。

此外，餘偉文提醒，香港監管機構已注意到近期出現借推銷數碼資產和穩定幣進行的詐騙案例。他強調，《穩定幣條例》生效後，向香港公衆宣傳推廣任何無牌穩定幣均屬違法行爲。

香港金發局長洪丕正也表示，穩定幣不應成爲炒作對象，資產市場數碼化是一場長遠戰局。他認爲穩定幣應發揮穩定作用，不應抱短視目光，並透露穩定幣是香港金融市場數碼化的其中一個環節，未來可能會有不同資產代幣化，但這一過程需要時間。

據報道，香港穩定幣發行人的牌照申請可能採用類似邀請申請制的方式進行。香港金管局將與有意向的申請人預先溝通，了解其是否符合基本申請資質，只有在預溝通中獲得基本認可，才會發出申請表格。

有分析認爲，香港可能形成"美元穩定幣對接國際市場+港元穩定幣連接內地"的雙軌監管格局，這既鞏固了港元的金融屬性，又爲人民幣國際化提供了"試驗田"。預計非美元穩定幣的市場份額將逐步提升，未來有望推動統一國際監管體系的建立。

在托管業務方面，部分擬申請牌照的機構已開始選定托管行。衆安銀行、德意志銀行已被部分機構選中，渣打銀行、天星銀行也是潛在的托管銀行選擇。此外，匯豐銀行近期推出了虛擬資產相關服務，中資銀行如招商永隆銀行也在積極布局穩定幣托管業務。

隨着《穩定幣條例》的正式生效，香港穩定幣市場將進入一個新的發展階段。預計未來穩定幣在跨境支付和數字資產市場中將扮演更加重要的角色。然而，短期內的嚴格監管也將確保市場參與者具備足夠的技術與風險管理能力，從而有效防範金融風險。