Moveエコシステムにおける集中流動性プロトコルの詳細解析

Cetusは、Moveエコシステムに基づく分散型取引所および流動性プロトコルとして、V3バージョンに類似した集中流動性アルゴリズムを採用し、一連の追加機能を組み合わせて、ユーザーに最適な取引体験とより高い資金効率を提供することを目的としています。さらに、Cetusは特定のパブリックチェーンの独自のエコロジー特性を十分に活用し、一部のユニークなコンポーザブル機能を創出しました。

! 中央集権型流動性プロトコルCetus on Sui&Aptosの解釈

分散型取引所のサービスは誰ですか

オンチェーンの暗号取引市場は規模が比較的小さいものの、驚異的な成長速度を見せています。この市場の大きな特徴は、ほとんどの資産が低流動性および低時価総額の資産に属し、この種の資産が日々増加し続けているため、強い価格発見の需要が存在することです。このような市場環境の中で、流動性を引き寄せるために価格発見をどのように行うかが、オンチェーン取引の繁栄の鍵となります。したがって、私たちは分散型取引所の最も重要なサービス対象は流動性提供者（LP）であるべきだと考えています。

LPの需要は取引シーンによって異なります。私たちはオンチェーン資産を大きく二つのカテゴリーに分けることができます：主流資産（主要なパブリックチェーンの取引量トップ10の資産）とロングテール資産です。この二つの資産には、LPの需要に差異があります。

• 主流資産LP：より高い手数料収入を追求し、同時に無常損失を減らすことを希望する
• ロングテール資産LP：より経済的で、制御可能で、柔軟な時価総額戦略を模索する

長期的には、資本効率が高いV3バージョンは間違いなく未来のトレンドです。しかし、前述の需要の違いにより、V2とV3バージョンはデータ上で共存できる状態です。市場には必ずこの二つの需要を同時に満たすことができるプラットフォームが誕生するでしょう。ある新興パブリックチェーンエコシステムの中で、Cetusは非常に有望な候補者です。

Cetus：Moveエコシステム初の集中流動性プロトコルの分散型取引所

Cetusは現在、取引、無許可の流動性プール、クロスチェーンブリッジなどを含む完全な製品ラインをリリースしました。

流動性の集中

Cetusは、V3バージョンに似た集中流動性マーケットメイキングアルゴリズムを採用しています。LPは、同じプール内で複数のポジションを作成し、異なる価格帯を設定することでカスタム戦略を実現できます。新しい取引が実行されるにつれて価格が変動し、スマートコントラクトは現在の価格帯内のすべての利用可能な流動性を消費します。次の価格Tickに達するまでです。この時、コントラクトは即座に新しいTickに切り替わり、新しいTick間隔内の休眠流動性を有効化します。

許可なくプーリングする

Cetusはユーザーが許可なしに流動性プールを作成できることを許可し、プロジェクト側はプラットフォーム上で新しいトークンを直接リリースすることもできます。この機能はCetusがより多くの初期プロジェクトを引き付け、長尾資産に対する価格権を迅速に確立するのに役立ちます。

柔軟な取引手数料

Cetusは、チームとユーザーにカスタマイズされた取引手数料のレベルを設定するオプションを提供しています。同じトークンに対して、複数の異なる手数料レベルのプールを設定でき、現在は4つのレベルがサポートされています：0.01%、0.05%、0.25%および1%。この設計は、市場が最も適切な流動性配分の方法を自ら見つけることを促し、LPと取引ユーザーにより大きな柔軟性を提供します。

ポジション自動管理

ユーザーは範囲注文に基づいて利確注文や指値注文などの操作を実現できます。現物価格が価格帯に再度入るのを避けるために、ユーザーは統合Cetusのサードパーティポジションマネージャーを使用することを選択でき、流動性管理の難易度を下げ、ロングテール資産LPを便利にします。

組み合わせ可能性

Cetusは高度な可組み合わせ性をサポートしており、他のプロジェクトチームはCetus SDKを統合することで、自分たちのフロントエンドに容易に交換インターフェースを構築し、Cetusの流動性に迅速にアクセスできます。

安全なクロスチェーンブリッジ

Cetusが特定のクロスチェーンプロトコルに基づいて作成したクロスチェーンブリッジは昨年11月にオンラインになり、ユーザーは安全で便利に約20のパブリックチェーンの資産をクロスチェーンできます。

強関連のトークン経済モデル

CetusはxTokenの経済モデルを採用しています。CetusトークンとxCetusを保有することで、ユーザーはプロトコルの収益分配を受けることができ、コミュニティとプロトコルの利益の一致を確保しています。

! Sui&Aptosの中央集権型流動性プロトコルCetusの解釈

Cetusチーム：経験豊富な集中流動性マーケットメイキングアルゴリズムの開発者

V3バージョンの分散型取引所はDeFiアーキテクチャの重大な革新であり、その核心は集中流動性マーケットメイキングアルゴリズム（CLMM）にあります。これにより、LPの資金効率が最大化されます。非EVM高速チェーン上では、CLMMトラックの競争者は比較的少ないです。将来的には、CLMMタイプの分散型取引所の競争は、より運営の側面に移行していくでしょう。

Cetusの背後には、成熟した開発と運営の経験を持つチームがあり、特定のブロックチェーン上でのバージョンは既に展開され、安定して稼働しています。信頼できる製品、強力なエコシステム内のBD能力、そして継続的な運営の物語能力を備えたCetusチームは、特定のブロックチェーン上でCLMMインフラストラクチャのリーダーシップを獲得することが期待されています。

! Cetusの解釈、Sui&Aptosの中央集権型流動性プロトコル

集中流動性プロトコル催生のDeFiイノベーション

LP自動流動性管理プロトコル

集中流動性プロトコルの下で、LPは通常、市場価格の近くで流動性を提供することを選択します。市場価格が戦略範囲を超えると、LPは無常損失に直面するだけでなく、LP手数料を引き続き獲得することができません。自動化された流動性管理プロトコルが登場し、LPが自動的にマーケットメイキング戦略を実行するのを助けます。

このようなプロトコルは、次のことも実現できます:

• 一方向けの資産LPマイニング
• LP提供者にERC20のLPトークンを発行する

新型機銃プールとレバレッジマイニング

CLMMアルゴリズムの下で、資金の優位性が拡大され、専門の量子機関やマーケットメイキングチームはより多くのカスタマイズされた戦略を実現できます。マシンガンプールはプロトコルのユーザーまたは貸出プロトコルから資金を取得し、アクティブな安定戦略を採用して収益を得ることができ、これは投資ニーズのある大口ユーザーにとって巨大な価値があります。

新しいデリバティブシステム

CLMM体系下、LPの収益が向上する一方で、より高い無常リスクにも直面しています。LPのマーケットメイキングリスクをヘッジできるデリバティブの構築方法は、プロジェクトによる悪意のある価格崩壊によるLP利益の損失を緩和するため、注目すべき分野です。

CLMMアルゴリズムに基づくコンポーザビリティの利点により、まだ開発されていない多くの潜在的に大きなDeFiプロトコルがあります。特に、いくつかの暗号通貨取引所の崩壊や、いくつかのステーブルコインが規制されるといった出来事の後、DeFiの重要性がますます際立っています。

まとめ

Cetusチームは成熟した製品提供能力、強力なエコシステム間のBD能力、そして優れた運営能力を示しました。彼らは分散型取引所という製品とトラックについて深く独自の理解を持っています。我々は、ある公共ブロックチェーンというユニークなエコシステムトラック内で、Cetusが業界のリーダーになる大きな可能性を秘めていると信じています。

! Sui&Aptosの中央集権型流動性プロトコルであるCetusの解釈