暗号市場の現状分析:流動性不足と高バリュエーションのジレンマ

最近の暗号化通貨市場は、従来のブルマーケットサイクルとは異なる独特な特徴を示しています。この記事では、現在の市場状況を分析し、その主要な問題と原因を探ります。

一、マーケットの炒作ロジックの振り返り

過去の牛市サイクルを振り返ると、A株市場でも暗号資産市場でも、似たような投機的論理が見られた。

1. 質の高いコア資産が先に上昇する
2. 各細分セクターが順番に炒作される
3. テーマ株と小型株が狂ったように上昇
4. 市場の熱狂的な雰囲気が広がり、一般の人々が次々と参入している
5. 最終的なバブルの破裂、市場の大幅な下落

2021年の暗号市場の牛市も似たようなパターンに従い、DeFiからビットコインやイーサリアム、そしてMemeコインやメタバースの概念へと、各セクターが次々と狂った相場を演じました。

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二、このラウンドのブルマーケットの特徴と問題

しかし、今回の牛市にはいくつかの明らかな違いが見られます:

1. 非流動性
   • ETFからの資金は主にBTCやETHなどのコア資産に集中しています
   • 他のセクターやレースは一般的に資金の推進が不足している

2.金儲け効果が弱い

• 大多数のプロジェクトが持続的に上昇するのは難しい
• Memeコインの短期トレードは頻繁だが持続が難しい

3. プライマリーマーケットが困難に直面

   • 二次市場の流動性不足が一次市場のパフォーマンスに影響を与える
   • プロのチームがエアドロップの利益を独占し、一般の投資家は利益を得るのが難しい

4. 高い評価と低い流動性が共存する

   • 新しいプロジェクトの一般的な評価は高すぎる
   • 低流動性が短期的な価格を押し上げるが、長期的には巨大な圧力がある

5. 市場の分化が深刻である

   • 小口投資家は全流通のMemeコインを好む
   • 機関は高リスク資産を引き受けずにヘッジする
   • 各方互いに受け皿にならず、合意を形成するのが難しい

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3番目、問題の根本原因

現在の市場の困難を引き起こしている主な理由は次のとおりです:

1. ETF資金の流動性が低い 中核資産が大量の資金を吸収し、他のセクターに効果的に伝達できない。

2. 高いバリュエーションと低い流動性 新プロジェクトは一般的に過剰評価されており、将来のロック解除圧力が非常に大きいです。

3. プライマリー市場とセカンダリー市場の不均衡 二次市場の流動性不足が、一級市場の魅力の低下を引き起こしている。

4. 投資者のリスク嗜好の変化 散発的な投資家と機関投資家の間で投資対象に対する深刻な意見の相違が生じている

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第四に、見通し

真のブルマーケットを実現するためには、市場は以下の問題を解決する必要があります:

1. 資金の伝導メカニズムを改善する
2. プロジェクトの評価を理性的に考える
3. 一次市場と二次市場の関係をバランスさせる
4. 市場の合意を形成する

これらの問題が適切に解決されて初めて、暗号資産市場は新たな全面的繁栄を迎える可能性があります。

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